一般來說，上市公司大股東可取得所質(zhì)押股份市值約30％～50％的融資，并且這一融資比例會隨著上市公司經(jīng)營現(xiàn)狀或二級市場波動相應(yīng)的調(diào)整。當(dāng)上市公司大股東傾向于認(rèn)為公司股價不會極端演繹，或者其他融資手段均為次優(yōu)方案時，就有可能將質(zhì)押比例提到到接近100％的水平。 一旦質(zhì)押比例接近100％，本身暗含了未予書面協(xié)定的對賭協(xié)議，上市公司大股東以控股權(quán)作為對賭條件，取得券商渠道融資。加上最終融資與質(zhì)押股份市值存在50％以上的折讓，對賭協(xié)議在某種程度上可視為更有利于質(zhì)權(quán)人（券商、信托等資金融出方）的不平等協(xié)議，由此，在條件許可的情況下，上市公司大股東很少會直接違約，充其量只會在解除股權(quán)質(zhì)押后立即再度質(zhì)押，以被動延長質(zhì)押期限。 目前的情況是，二級市場已走向單邊演繹，不以個人意志及上市公司基本面為轉(zhuǎn)移。從年初的同洲電子（002052，股吧），再到后來的慧球科技（600556，股吧）、金洲管道（002443，股吧），以至于近期的海虹控股（000503，股吧）、錫業(yè)股份（000960，股吧）、冠福股份（002102，股吧）、齊心集團(tuán)（002301，股吧），大多是高比例質(zhì)押。理論上，即便質(zhì)押比例僅為50％，當(dāng)股價下跌時，質(zhì)押方大股東需以更快的速度補(bǔ)倉，當(dāng)股價腰斬時，大股東全部股份將必須用于補(bǔ)倉，股價進(jìn)一步下挫將會觸發(fā)平倉協(xié)議。

按照《財政部關(guān)于上市公司國有股質(zhì)押有關(guān)問題的通知》，質(zhì)押股權(quán)如果是國家股或國有法人股，需提交國有資產(chǎn)管理部門或其他有權(quán)部門出具的同意質(zhì)押批準(zhǔn)文件：國有股東授權(quán)代表單位持有的國有股只限于為本單位及其全資或控股子公司提供質(zhì)押：用于質(zhì)押的國有股數(shù)量不得超過其所持該公司國有股總額的50％；質(zhì)押股權(quán)如果是金融類上市公司的國家股、國有法人股、法人股。需同時提交中國人民銀行、中國證監(jiān)會等主管部門出具的同意質(zhì)押批準(zhǔn)文件。 質(zhì)押股權(quán)如果是發(fā)起人法人股，則需提供上市公司已注冊成立三年（含三年）以上的書面證明文件（如公司設(shè)立批文、營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件等）。有限責(zé)任公司的股權(quán)可向公司的其他股東出質(zhì)；但如果向公司股東以外的第三人出質(zhì)，應(yīng)征得全體股東過半數(shù)同意，否則質(zhì)押無效。