股權(quán)投資的14種估值方法:
(一)500萬元上限法這種方法要求絕對不要投資一個估值超過500萬的初創(chuàng)企業(yè)。由于天使投資家投資時的企業(yè)價值與退出時的企業(yè)價值決定了天使投資家的獲利,當退出時企業(yè)的價值一定的情況下,初始投資時的企業(yè)定價越高,天使投資家的收益就越低,當其超過500萬元時,就很難獲得可觀的利潤。這種方法好處在于簡單明了,同時確定了一個評估的上限。
(二)博克斯法這種方法是由美國人博克斯首創(chuàng)的,對于初創(chuàng)期的企業(yè)進行價值評估的方法,典型做法是對所投企業(yè)根據(jù)下面的公式來估值:一個好的創(chuàng)意100萬元一個好的盈利模式100萬元優(yōu)秀的管理團隊100萬-200萬元優(yōu)秀的董事會100萬元巨大的產(chǎn)品前景100萬元加起來,一家初創(chuàng)企業(yè)的價值為100萬元-600萬元。這種方法的好處是將初創(chuàng)企業(yè)的價值與各種無形資產(chǎn)的聯(lián)系清楚的展現(xiàn)出來,比較簡單易行,通過這種方法得出的企業(yè)價值一般比較合理。
(三)三分法是指在對企業(yè)價值進行評估時,將企業(yè)的價值分成三部分:通常是創(chuàng)業(yè)者,管理層和投資者各
13,將三者加起來即得到企業(yè)價值。
(四)200萬-500萬標準法許多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價值一般為200萬-500萬,這是有合理性的。如果創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)要價低于200萬,那么或者是其經(jīng)驗不夠豐富,或者企業(yè)沒有多大發(fā)展前景;如果企業(yè)要價高于500萬,那么由500萬元上限法可知,天使投資家對其投資不劃算。這種方法簡單易行,效果也不錯。但將定價限在200萬-500萬元,過于絕對。
(五)200萬-1000萬網(wǎng)絡(luò)企業(yè)評估法網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)展迅速,更有可能迅速公開上市,在對網(wǎng)絡(luò)企業(yè)進行評估時,天使投資家不能局限于傳統(tǒng)的評估方法,否則會喪失良好的投資機會??紤]到網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的價值起伏大的特點,即對初創(chuàng)期的企業(yè)價值評估范圍有傳統(tǒng)的200萬-500萬元,增加到200萬-1000萬元。
(六)市盈率法主要是在預測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎(chǔ)上,確定一定的市盈率來評估初創(chuàng)企業(yè)的價值,從而確定投資額。市盈率就是股票價格相當于每股收益的倍數(shù)。
(七)實現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法根據(jù)企業(yè)未來的現(xiàn)金流,收益率,算出企業(yè)的現(xiàn)值作為企業(yè)的評估價值。這種方法的好處是考慮了時間與風險因素。不足之處是天使投資家要有相應的財務知識。并且這種方法對要很晚才能產(chǎn)生正現(xiàn)金流的企業(yè)來說不夠客觀。
(八)倍數(shù)法用企業(yè)的某一關(guān)鍵項目的價值乘以一個按行業(yè)標準確定的倍數(shù),即得到企業(yè)的價值。
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