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一、私募基金

私人股權(quán)投資(又稱(chēng)私募股權(quán)投資或私募基金，PrivateFnd)，是一個(gè)很寬泛的概念，用來(lái)指稱(chēng)對(duì)任何一種不能在股票市場(chǎng)自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類(lèi)：杠桿收購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會(huì)控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會(huì)引進(jìn)新的管理團(tuán)隊(duì)以使公司價(jià)值提升。

二、私募基金特點(diǎn)

私募股權(quán)基金的運(yùn)作方式是股權(quán)投資，即通過(guò)增資擴(kuò)股或股份轉(zhuǎn)讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過(guò)股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。股權(quán)投資的特點(diǎn)包括：

1、股權(quán)投資的收益十分豐厚。與債權(quán)投資獲得投入資本若干百分點(diǎn)的利息收益不同，股權(quán)投資以出資比例獲取公司收益的分紅，一旦被投資公司成功上市，私募股權(quán)投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。

2、股權(quán)投資伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期，而因?yàn)橥顿Y于發(fā)展期或成長(zhǎng)期的企業(yè)，被投資企業(yè)的發(fā)展本身有很大風(fēng)險(xiǎn)，如果被投資企業(yè)最后以破產(chǎn)慘淡收?qǐng)觯侥脊蓹?quán)基金也可能血本無(wú)歸。

3、股權(quán)投資可以提供全方位的增值服務(wù)。私募股權(quán)投資在向目標(biāo)企業(yè)注入資本的時(shí)候，也注入了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和各種增值服務(wù)，這也是其吸引企業(yè)的關(guān)鍵因素。在滿(mǎn)足企業(yè)融資需求的同時(shí)，私募股權(quán)投資基金能夠幫助企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)管理能力，拓展采購(gòu)或銷(xiāo)售渠道，融通企業(yè)與地方政府的關(guān)系，協(xié)調(diào)企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的關(guān)系。全方位的增值服務(wù)是私募股權(quán)投資基金的亮點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)力所在。

三、私募基金可以申購(gòu)債券型基金嗎？

可以。根據(jù)證監(jiān)會(huì)頒布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《私募管理辦法》”)以及基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《基金備案及信息更新填表說(shuō)明》的規(guī)定，依據(jù)投資對(duì)象的不同，將私募投資基金區(qū)分為私募股權(quán)投資基金(PE基金)、私募證券投資基金、私募創(chuàng)業(yè)投資基金及其他投資基金四大類(lèi)別。通常理解，債權(quán)投資基金是指以非標(biāo)債權(quán)、委托貸款等方式對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行投資的私募基金，一般不包括私募投資基金直接向被投資企業(yè)發(fā)放貸款方式。

《私募管理辦法》第二條對(duì)于私募投資基金的投資范圍，采取的是列舉方式而非限定方式，同時(shí)原則規(guī)定了“投資合同約定的其他投資標(biāo)的”，并未排除債權(quán)投資的范圍；其次，《私募管理辦法》秉承“負(fù)面清單式”原則，私募基金通過(guò)銀行發(fā)放委托貸款等方式實(shí)施債權(quán)投資，并未違反中國(guó)現(xiàn)有法律的強(qiáng)制性或禁止性規(guī)定。因此，雖然沒(méi)有明確、具體的法律依據(jù)，私募投資基金開(kāi)展債權(quán)投資并無(wú)不當(dāng)。