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一、上海證券交易所交易規(guī)則《上海證券交易所交易規(guī)則》3.4.13本所對(duì)股票、基金交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，其中ST股票和ST股票價(jià)格漲跌幅比例為5%。股票、基金漲跌幅價(jià)格的計(jì)算公式為：漲跌幅價(jià)格=前收盤價(jià)times；(1plsmn；漲跌幅比例)。計(jì)算結(jié)果按照四舍五入原則取至價(jià)格最小變動(dòng)單位。屬于下列情形之一的，首個(gè)交易日無(wú)價(jià)格漲跌幅限制：(一)首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票和封閉式基金；(二)增發(fā)上市的股票；(三)暫停上市后恢復(fù)上市的股票；(四)本所認(rèn)定的其他情形。經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，本所可以調(diào)整證券的漲跌幅比例。二、深圳證券交易所交易規(guī)則《深圳證券交易所交易規(guī)則》3.3.14本所對(duì)股票、基金交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，其中ST和ST股票價(jià)格漲跌幅比例為5%。漲跌幅價(jià)格的計(jì)算公式為：漲跌幅價(jià)格=前收盤價(jià)times；(1plsmn；漲跌幅比例)。計(jì)算結(jié)果按照四舍五入原則取

一、并購(gòu)重組無(wú)條件通過(guò)復(fù)牌并購(gòu)重組無(wú)條件通過(guò)復(fù)牌是指上市公司提交的并購(gòu)重組資料符合國(guó)家相關(guān)規(guī)定，故并購(gòu)重組委員會(huì)給予無(wú)條件通過(guò)并恢復(fù)證卷交易。二、并購(gòu)形式（一）企業(yè)并購(gòu)從行業(yè)角度劃分，可將其分為以下三類：1、橫向并購(gòu)。橫向并購(gòu)是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，或產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)的企業(yè)之間發(fā)生的并購(gòu)行為。橫向并購(gòu)可以擴(kuò)大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，消除競(jìng)爭(zhēng)，提高市場(chǎng)占有率。2、縱向并購(gòu)?？v向并購(gòu)是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為。縱向并購(gòu)可以加速生產(chǎn)流程，節(jié)約運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用。3、混合并購(gòu)?；旌喜①?gòu)是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此沒(méi)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為?；旌喜①?gòu)的主要目的是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)能力。（二）按企業(yè)并購(gòu)的付款方式劃分，并購(gòu)可分為以下多種方式：1、用現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)。是指并購(gòu)公司使用現(xiàn)款購(gòu)買目標(biāo)公司絕大部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的控制。2、用現(xiàn)金

一、并購(gòu)重組復(fù)牌后會(huì)重新定價(jià)，不受漲跌幅限制的有以下情況：1、新股上市首日；2、股改股票(S開(kāi)頭，但不是ST)完成股改，復(fù)牌首日；3、增發(fā)股票上市當(dāng)天；4、股改后的股票，達(dá)不到預(yù)計(jì)指標(biāo)，追送股票上市當(dāng)天；5、某些重大資產(chǎn)重組股票比如合并之類的復(fù)牌當(dāng)天6、退市股票恢復(fù)上市日。某些重大資產(chǎn)重組股票比如合并之類的復(fù)牌當(dāng)天。上市公司因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌的，應(yīng)當(dāng)承諾自發(fā)布進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序的公告日起至重大資產(chǎn)重組預(yù)案或者草案首次披露日前，停牌時(shí)間原則上不超過(guò)30個(gè)自然日。確有必要延期復(fù)牌的，上市公司可以在停牌期滿前按本所有關(guān)規(guī)定申請(qǐng)延期復(fù)牌，累計(jì)停牌時(shí)間原則上不超過(guò)3個(gè)月。上市公司申請(qǐng)停牌到期后未申請(qǐng)延期或雖申請(qǐng)延期但未獲同意的，本所將對(duì)該公司證券復(fù)牌。上市公司及相關(guān)方承諾不進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的期限未屆滿的，本所將不接受公司股票重組停牌的申請(qǐng)?！渡虾ＷC券交易所交易規(guī)則》3.4.13中規(guī)定，本所對(duì)股

1、資產(chǎn)重組把不宜進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)分離出來(lái)(主要是剝離不良資產(chǎn))，同時(shí)引入新的優(yōu)良資產(chǎn)，提高資本利潤(rùn)率；某些資產(chǎn)重組削弱、或改變了原大股東的股權(quán)，減少關(guān)聯(lián)交易；還可以進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。資產(chǎn)重組后，投資者更多的看好是它的發(fā)展前景，也就是成長(zhǎng)性，覺(jué)得有投資價(jià)值，所以資產(chǎn)重組是利好。2、并購(gòu)的實(shí)質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，各權(quán)力主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)作出的制度安排而進(jìn)行的一種權(quán)利讓渡行為。并購(gòu)活動(dòng)是在一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度和企業(yè)制度條件下進(jìn)行的，在并購(gòu)過(guò)程中，某一或某一部分權(quán)利主體通過(guò)出讓所擁有的對(duì)企業(yè)的控制權(quán)而獲得相應(yīng)的受益，另一個(gè)部分權(quán)利主體則通過(guò)付出一定代價(jià)而獲取這部分控制權(quán)。3、企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過(guò)程。并購(gòu)重組其實(shí)對(duì)一些不良資產(chǎn)進(jìn)行重新組合，對(duì)公司來(lái)說(shuō)這是有好處的，不然也不會(huì)掀起一波又一波的并購(gòu)潮，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)并購(gòu)也是利好的，公司并購(gòu)之后可以調(diào)整公司的資

一、并購(gòu)重組股票停牌幾天并購(gòu)重組股票停牌在原則上不超過(guò)30個(gè)自然日。確有必要延期復(fù)牌的，上市公司可以在停牌期滿前按本所有關(guān)規(guī)定申請(qǐng)延期復(fù)牌，累計(jì)停牌時(shí)間原則上不超過(guò)3個(gè)月。上市公司申請(qǐng)停牌到期后未申請(qǐng)延期或雖申請(qǐng)延期但未獲同意的，本所將對(duì)該公司證券復(fù)牌。上市公司及相關(guān)方承諾不進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的期限未屆滿的，本所將不接受公司股票重組停牌的申請(qǐng)。停盤是股票中的專業(yè)術(shù)語(yǔ)。就是暫時(shí)停止交易，所以如果在停盤之前買入的，在停盤期間是無(wú)法交易的。二、并購(gòu)重組審核程序有哪些1.受理；2.初審；3.反饋專題會(huì)；4.落實(shí)反饋意見(jiàn)；5.審核專題會(huì)；6.并購(gòu)重組委會(huì)議；7.落實(shí)并購(gòu)重組委審核意見(jiàn)；8.審結(jié)歸檔。并購(gòu)重組是搞活企業(yè)、盤活國(guó)企資產(chǎn)的重要途徑?，F(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資多采用現(xiàn)金收購(gòu)或股權(quán)收購(gòu)支付方式。隨著并購(gòu)數(shù)量的劇增和并購(gòu)金額的增大，已有的并購(gòu)融資方式已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，拓寬新的企業(yè)并購(gòu)融資渠道是推進(jìn)國(guó)企改革的

1、并購(gòu)傳聞通常會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)上漲通常在市場(chǎng)上有并購(gòu)傳聞的上市公司，股票價(jià)格都會(huì)受到傳聞的影響，多數(shù)會(huì)呈上漲的走勢(shì)。導(dǎo)致該情況的原因有二，一是由于投資者對(duì)并購(gòu)之后的公司效益有較高的預(yù)期；二是由于部分投資者圍繞并購(gòu)事件進(jìn)行炒作而導(dǎo)致股價(jià)上漲。如巨龍管業(yè)，在2014年5月宣布收購(gòu)手游開(kāi)發(fā)商艾格拉斯，股票價(jià)格由13元上升至24元左右，若不是市場(chǎng)圍繞并購(gòu)事件的炒作，恐怕價(jià)格漲幅不會(huì)如此之大。2、股票價(jià)格上升大多發(fā)生在企業(yè)并購(gòu)公告發(fā)布之前股票價(jià)格一般會(huì)在企業(yè)并購(gòu)公告發(fā)布之前上漲，而在企業(yè)并購(gòu)公告發(fā)布之后，股票價(jià)格上升態(tài)勢(shì)通常會(huì)逐漸趨緩，甚至反轉(zhuǎn)下跌。這是因?yàn)?，在企業(yè)并購(gòu)公告發(fā)布之前，企業(yè)內(nèi)部的部分工作人員和并購(gòu)事件相關(guān)人員有可能將此內(nèi)幕消息泄露給部分莊家，而莊家會(huì)對(duì)該公司股票進(jìn)行炒作以抬高股價(jià)，而并購(gòu)公告發(fā)布之后，他們會(huì)盡快將持有的該公司股票賣出，實(shí)現(xiàn)巨額收益，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給散戶。3、并購(gòu)企業(yè)的實(shí)力及

1、由于大部分要重組的股票一般都是前期虧損，股價(jià)很低，重組之后由于公司基本面的變化，投資者預(yù)期公司將大幅扭虧，具有很好的投資價(jià)值，公司股價(jià)也因此會(huì)大漲。不論重組后的具體情況會(huì)怎樣，短線資金一定會(huì)炒一波，炒的就是“預(yù)期”二字。2、業(yè)績(jī)一般的公司一旦注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，重組后也是由于對(duì)盈利能力的預(yù)期，會(huì)有短期行情。此外，還有一個(gè)重大影響因素，就是大盤狀況。因?yàn)橹亟M停牌過(guò)程一般耗時(shí)較長(zhǎng)，在重組期間，大盤的走勢(shì)對(duì)復(fù)牌后的股價(jià)影響巨大。講到這里，相信很多投資者都理解了上市公司并購(gòu)重組是利好嗎這個(gè)問(wèn)題。總體來(lái)看，上市公司進(jìn)行并購(gòu)重組，可以剔除不良資產(chǎn)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大公司規(guī)模和提高市場(chǎng)地位，對(duì)于今后的發(fā)展有非常積極的推動(dòng)作用。所以一般而言，上市公司并購(gòu)重組后股票都會(huì)漲，這是投資者對(duì)這一利好信息的直接反應(yīng)。一、上市公司并購(gòu)重組是利好嗎？1、資產(chǎn)重組把不宜進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)分離出來(lái)(主要是剝離

一、并購(gòu)重組停牌需要多長(zhǎng)時(shí)間交易并購(gòu)重組停牌原則上不超過(guò)30個(gè)自然日。上市公司因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌的，應(yīng)當(dāng)承諾自發(fā)布進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序的公告日起至重大資產(chǎn)重組預(yù)案或者草案首次披露日前，停牌時(shí)間原則上不超過(guò)30個(gè)自然日。確有必要延期復(fù)牌的，上市公司可以在停牌期滿前按本所有關(guān)規(guī)定申請(qǐng)延期復(fù)牌，累計(jì)停牌時(shí)間原則上不超過(guò)3個(gè)月。上市公司申請(qǐng)停牌到期后未申請(qǐng)延期或雖申請(qǐng)延期但未獲同意的，本所將對(duì)該公司證券復(fù)牌。上市公司及相關(guān)方承諾不進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的期限未屆滿的，本所將不接受公司股票重組停牌的申請(qǐng)。停盤是股票中的專業(yè)術(shù)語(yǔ)。就是暫時(shí)停止交易，所以如果在停盤之前買入的，在停盤期間是無(wú)法交易的。二、并購(gòu)重組停牌的原因主要包括什么并購(gòu)重組停牌的原因一般包括以下三種：1．一是上市公需要宣布重要信息的時(shí)候，比如重組購(gòu)等；2．二是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為上市公司必須對(duì)某些重大問(wèn)題進(jìn)行澄清的時(shí)候；3．三是上市公司于涉嫌

一、并購(gòu)重組審核通過(guò)要多久并購(gòu)重組審核通過(guò)一般會(huì)在六個(gè)月之內(nèi)，如果申請(qǐng)的公司少就可能會(huì)快一些。二、上市公司并購(gòu)重組審核工作規(guī)程第一章總則第一條為進(jìn)一步規(guī)范上市公司并購(gòu)重組審核，提高審核效率，增強(qiáng)審核透明度，根據(jù)《行政許可法》、《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》等法律法規(guī)以及上市公司并購(gòu)重組監(jiān)管實(shí)際情況，制訂本規(guī)程。第二條審核人員不得超越法定權(quán)限、違反法定程序、超過(guò)法定期限實(shí)施行政許可。第三條審核人員應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家和證監(jiān)會(huì)各項(xiàng)廉潔自律規(guī)定。不得與申請(qǐng)人、中介機(jī)構(gòu)或請(qǐng)托人私下接觸；不得利用職務(wù)便利謀取不正當(dāng)利益；不得收受申請(qǐng)人、中介機(jī)構(gòu)及請(qǐng)托人的財(cái)物，以及可能影響公正執(zhí)行公務(wù)的禮品、禮金、消費(fèi)卡等。第四條審核人員應(yīng)當(dāng)遵守各項(xiàng)保密規(guī)定。不得泄露審核過(guò)程知悉的商業(yè)秘密；不得探詢與履行職責(zé)無(wú)關(guān)的信息；不得泄露會(huì)議討論情況、簽批意見(jiàn)等信息。第五條審核人員遇有可能影響公正執(zhí)行公務(wù)的情形時(shí)，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)申請(qǐng)回避

兼并并購(gòu)重組的差別在于對(duì)債權(quán)人所承擔(dān)的義務(wù)是否一致，債權(quán)債務(wù)是否能夠一并轉(zhuǎn)移、吸收等。并購(gòu)重組委員組織由來(lái)是指為了審核工作的公開(kāi)、公正、公平才會(huì)提高工作質(zhì)量和透明度。一、兼并并購(gòu)重組的差別兼并并購(gòu)重組的差別如下：1．創(chuàng)新合并中參與合并的企業(yè)法人資格都隨著合并而消失，它通過(guò)另外組建一個(gè)新企業(yè)取得法人資格；吸收合并（兼并）中的承擔(dān)債務(wù)式、購(gòu)買式、吸收股份式兼并，被兼并企業(yè)放棄法人資格并轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，兼并方接收產(chǎn)權(quán)、義務(wù)和責(zé)任。2．創(chuàng)新合并中新組建的企業(yè)形成后，參與企業(yè)的原法人資格全部消失，于是，原有企業(yè)的債務(wù)一并歸于合并后的企業(yè)。承擔(dān)債務(wù)式兼并中兼并企業(yè)將被兼并企業(yè)的債務(wù)及整體產(chǎn)權(quán)一并吸收，表現(xiàn)為以承擔(dān)被兼并企業(yè)的債務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)兼并。這前二者兼并形式中，原所有者將原資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)一并轉(zhuǎn)移，兼并方成為企業(yè)資產(chǎn)的新所有者及債務(wù)承擔(dān)者。3．收購(gòu)與合并對(duì)債權(quán)人新?lián)?fù)的義務(wù)不同。二、并購(gòu)重組委員組織由來(lái)并購(gòu)重

一、組織由來(lái)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程是為了保證上市公司并購(gòu)重組審核工作的公開(kāi)、公平和公正，提高并購(gòu)重組審核工作的質(zhì)量和透明度，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)在發(fā)行審核委員會(huì)中設(shè)立上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)，并制定了《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》。二、組成《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》第二章并購(gòu)重組委的組成第五條并購(gòu)重組委由專業(yè)人員組成，人數(shù)不多于35名，其中中國(guó)證監(jiān)會(huì)的人員不多于7名。并購(gòu)重組委根據(jù)需要按一定比例設(shè)置專職委員。第六條中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照公開(kāi)、公平、公正的原則，按照行業(yè)自律組織或者相關(guān)主管單位推薦、社會(huì)公示、執(zhí)業(yè)情況核查、差額遴選、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聘任的程序選聘并購(gòu)重組委委員。第七條并購(gòu)重組委委員每屆任期2年，可以連任，連續(xù)任期最長(zhǎng)不超過(guò)4年。第八條并購(gòu)重組委委員應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）堅(jiān)持原則，公正廉潔，忠于職守，遵守法律、

并購(gòu)重組中的停牌恐怕是中國(guó)A股的特色了，只要涉及上市公司發(fā)股購(gòu)買資產(chǎn)的都會(huì)有停牌處理。從監(jiān)管的角度，停牌可以避免并購(gòu)重組交易過(guò)程中信息不對(duì)稱帶來(lái)的內(nèi)幕交易，進(jìn)而保證市場(chǎng)的公平性。從交易角度，停牌核心目的在于可以鎖定發(fā)股價(jià)格，避免談判過(guò)程中的股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致交易條件變化。簡(jiǎn)而言之，股價(jià)鎖定交易雙方只需在資產(chǎn)定價(jià)上博弈就可以，這樣交易的達(dá)成更容易些。目前停牌在交易所權(quán)限最長(zhǎng)是三個(gè)月，超過(guò)三個(gè)月需要證監(jiān)會(huì)同意。就停牌期限這事其實(shí)監(jiān)管也很矛盾，停牌時(shí)間過(guò)長(zhǎng)吧影響市場(chǎng)交易，尤其在股市向上的情況下，股民也總打電話罵街。要是停牌期限太短了吧，重組相關(guān)工作又沒(méi)準(zhǔn)備好，因?yàn)橥Ｅ破谙薏粔驅(qū)е轮亟M流產(chǎn)，股民還是會(huì)繼續(xù)罵，監(jiān)管也不愿意承擔(dān)這個(gè)壓力。個(gè)人認(rèn)為，除非特別牛逼的案子，否則三個(gè)月就是個(gè)底線。從另外角度額依然，若在三個(gè)月搞不定的，給你六個(gè)月也搞不定，說(shuō)明停牌時(shí)對(duì)項(xiàng)目的判斷是有問(wèn)題的。停牌后復(fù)牌通常有兩個(gè)結(jié)果，推

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議日前原則通過(guò)《促進(jìn)中部地區(qū)崛起規(guī)劃》。規(guī)劃明確，2015年前，國(guó)家將集中政策、資源、資金從8個(gè)方面力促中部崛起發(fā)展戰(zhàn)略向縱深推進(jìn)。專家認(rèn)為，這將促使中部地區(qū)上市公司的并購(gòu)重組機(jī)會(huì)增多。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年底，中部GDP占全國(guó)比重19.1%，其中沒(méi)有一個(gè)省的GDP超過(guò)萬(wàn)億元。而到了2008年底，6省GDP之和占全國(guó)比重提升至21.96%，河南省GDP率先破萬(wàn)億元大關(guān)。這意味著，短短兩年多時(shí)間里，6省經(jīng)濟(jì)發(fā)展平均增速超過(guò)了同期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平均增速，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所調(diào)研員韓孟表示，科技創(chuàng)新不僅要用于工業(yè)，更要用在農(nóng)業(yè)上。只有如此，不光中部經(jīng)濟(jì)板塊實(shí)力大增，三農(nóng)困局得以明顯緩解，也將是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的大馬力驅(qū)動(dòng)機(jī)。長(zhǎng)江證券分析師張凡認(rèn)為，中部地區(qū)上市公司并購(gòu)重組機(jī)會(huì)將增多。湖北歷史上是工業(yè)大省，國(guó)企較多。經(jīng)過(guò)近些年快速的發(fā)展，其資源消耗的代價(jià)已經(jīng)過(guò)高，

并購(gòu)重組與兼并重組的區(qū)別是企業(yè)法人資格不同，債務(wù)清償和承擔(dān)責(zé)任不同和收購(gòu)與合并對(duì)債權(quán)人新?lián)?fù)的義務(wù)不同等。股票并購(gòu)重組是好是壞具有不確定性，如果是在重組期間，因某些原因?qū)е率〉?，則是壞的。一、并購(gòu)重組與兼并重組的區(qū)別并購(gòu)重組與兼并重組的區(qū)別：1.創(chuàng)新合并中參與合并的企業(yè)法人資格都隨著合并而消失，它通過(guò)另外組建一個(gè)新企業(yè)取得法人資格；吸收合并（兼并）中的承擔(dān)債務(wù)式、購(gòu)買式、吸收股份式兼并，被兼并企業(yè)放棄法人資格并轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，兼并方接收產(chǎn)權(quán)、義務(wù)和責(zé)任?？梢?jiàn)，包含兼并的廣義合并中參與合并的企業(yè)或被兼并企業(yè)就將喪失原有的法人資格；而收購(gòu)中，被收購(gòu)企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體仍然存在，被收購(gòu)方仍具有法人資格，收購(gòu)方只是通過(guò)控股掌握了該公司的部分所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。2.創(chuàng)新合并中新組建的企業(yè)形成后，參與企業(yè)的原法人資格全部消失，于是，原有企業(yè)的債務(wù)一并歸于合并后的企業(yè)。承擔(dān)債務(wù)式兼并中兼并企業(yè)將被兼并企業(yè)的債務(wù)