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投資者申購新股，首先自然從發(fā)行人的招（募）股說明書、配股說明書獲取信息，因此，招（募）股說明書、配股說明書是投資者獲得公司信息的最佳途徑之一，也是投資者對公司股票進行價值判斷的主要依據(jù)。

一份招股（募）說明書、配股說明書包含了很多內(nèi)容，投資者需要總攬全局，并對其中的重要信息進行分析。如何更好地把握和挖掘招股說明書中包含的信息，是投資者入市的第一步。

關(guān)注要點

在新股發(fā)行實行核準制之后，強制性信息披露成為招（募）股說明書、配股說明書的編制原則，根據(jù)證券監(jiān)管部門對招（募）股說明書、配股說明書信息披露的規(guī)定，在構(gòu)成說明書的全部內(nèi)容之中，投資者應(yīng)重點關(guān)注以下內(nèi)容：

發(fā)行概況

包括發(fā)行人、股票種類、發(fā)行數(shù)量、價格、方式、對象、費用、募集資金、參與本次發(fā)行的所有當事人或機構(gòu)，包括承銷商、推薦人等，這些機構(gòu)將對與發(fā)行相關(guān)的各自義務(wù)承擔責任。

風險因素

充分披露發(fā)行人風險因素，是投資者應(yīng)仔細閱讀的部分，它包括了發(fā)行人在業(yè)務(wù)、市場營銷、技術(shù)、財務(wù)、募股資金投向及發(fā)展前景等方面存在的困難和障礙。如果風險提示非常簡單，投資者就要小心謹慎。

募集資金的使用

募集資金的用途是投資者對發(fā)行人未來發(fā)展的價值判斷之一，如果說明書沒有滿意的解釋募集資金的用途，就不要輕易作出投資決定。

經(jīng)營業(yè)績

投資者可以根據(jù)這一部分專業(yè)人員的審計報告和審查結(jié)論，來觀察發(fā)行人過去3年的經(jīng)營業(yè)績，包括：最近3年銷售總額和利潤總額；發(fā)行人業(yè)務(wù)收人的主要構(gòu)成；發(fā)行人近期完成的主要工作；產(chǎn)品或者服務(wù)的市場情況；籌資與投資方面的情況等。以此來判斷公司經(jīng)營的穩(wěn)定性。

股利分配政策

公司的股利分配政策將反映股票是收益型的還是成長型的。如果是收益型股票，公司應(yīng)該有一個很好的股利分配歷史；如果是成長型股票，公司就可能沒有發(fā)放股利的歷史記錄。有些公司由于受到債權(quán)人的限制，很少分配股利。

財務(wù)資料

發(fā)行人的財務(wù)資料披露了發(fā)行人資產(chǎn)負債表中主要項目的重要事項、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量的情況。

關(guān)聯(lián)交易

各式各樣的關(guān)聯(lián)交易可能會將資金和收益轉(zhuǎn)移出去，因此要對有問題的貸款、擔保、用于個人收益的商業(yè)資產(chǎn)、沒有競爭力的銷售和購買保持警惕。

訴訟或仲裁

訴訟或仲裁事項匯總了公司正在進行的重要訴訟活動。這些訴訟是導致風險的重要因素，是投資者不得不關(guān)注的內(nèi)容之一。

管理層

管理層對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的解釋是招股說明書中最重要的內(nèi)容之一，特別是在投資者對財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生疑問的時候。它會告訴你管理層對公司運行狀況的認識，并給出收入、成本、盈利方面變化趨勢的預測。說明書還提供了經(jīng)理人員的年齡、地位、過去的經(jīng)歷、發(fā)起者、追隨者的信息；對管理者的報酬計劃、期權(quán)計劃、股票認購權(quán)利、其它獎勵。這些將對雇員、高級管理人員產(chǎn)生激勵，值得注意的是，過度的報酬對股價也會產(chǎn)生不利影響。

股本

股本項目描述了股票的類別，擁有的權(quán)利，哪些股票可以流通、哪些擁有決策權(quán)、主要股東是誰。這些信息告訴投資者可以被出售的股票總量，它們的增加將對股票價格產(chǎn)生可能不利的影響。

會計師的審計意見

獨立會計師的審計意見。仔細閱讀審計意見尋找公司財務(wù)報告與公認會計原則不一致的地方。如果審計意見涉及保留事項，就要保持警惕。

招股書是投資者申購新股前用以考察上市公司最直接的信息來源。在對待招股說明書的態(tài)度上，投資者必須保持獨立思考。具體而言，第一，要心存懷疑。如果募集資金使用計劃看上去沒有可行性，那么事實可能就是這樣。第二，要相信自己的判斷力。第三，要保持一顆好奇心。盡可能多的提出與發(fā)行相關(guān)的問題，如果得不到這些問題的合理答案，就不要輕易作出決策。