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東方證券債券研究員張楊表示，風(fēng)險(xiǎn)的凸現(xiàn)和評級公司作用的加強(qiáng)，反應(yīng)了這個(gè)市場正在趨于成熟。而目前出現(xiàn)的個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)，并不會(huì)對短期融資券市場本身帶來根本的負(fù)面影響，短期融資券發(fā)行改變了以往企業(yè)融資必須經(jīng)行政審批的模式，可以說對促進(jìn)企業(yè)債券市場的發(fā)展起到十分重要的推動(dòng)作用，而風(fēng)險(xiǎn)的凸現(xiàn)將進(jìn)一步促進(jìn)短券市場的完善，通過強(qiáng)化信用評級工作，真正將不同資質(zhì)的企業(yè)加以明確區(qū)分，更有助于這個(gè)市場的健康發(fā)展。但他也表示，評級公司只是中介機(jī)構(gòu)，投資者對風(fēng)險(xiǎn)也必須有深入的分析和評估。今年，受福禧事件、上海電氣事件以及天津社保事件的影響，福禧投資、上海電氣、天津高速等短期融資券頻頻引起市場的關(guān)注。自去年5月底開始發(fā)展起來的短期融資券市場在走過的一年多時(shí)間里，開始連續(xù)遭遇市場各種風(fēng)險(xiǎn)的洗禮，同時(shí)也反映了這個(gè)市場正在趨于成熟。自福禧事件以來，評級公司扮演了十分重要的角色。上海遠(yuǎn)東將福禧投資信用評級從第二級降至倒數(shù)第二級，其

中國證監(jiān)會(huì)22日發(fā)布《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》，明確了申請首批試點(diǎn)的證券公司條件，包括凈資本50億元以上、分類評價(jià)為A類、參加過全網(wǎng)測試等。對于投資者而言，資產(chǎn)50萬元以上才有可能融資融券。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，首批證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)取得成效后，證監(jiān)會(huì)將適時(shí)逐步放寬試點(diǎn)條件，兼顧不同類型和不同地區(qū)的證券公司，分期分批地?cái)U(kuò)大試點(diǎn)范圍。《指導(dǎo)意見》明確，首批申請?jiān)圏c(diǎn)證券公司應(yīng)當(dāng)符合《試點(diǎn)辦法》規(guī)定和以下條件：最近6個(gè)月凈資本均在50億元以上;最近一次證券公司分類評價(jià)為A類;具備開展融資融券業(yè)務(wù)所需的自有資金和自有證券，自有資金占凈資本的比例相對較高;已開發(fā)完成融資融券業(yè)務(wù)交易結(jié)算系統(tǒng)，并通過證券交易所、證券登記結(jié)算公司組織的全網(wǎng)測試;試點(diǎn)實(shí)施方案通過中國證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的專業(yè)評價(jià);客戶交易結(jié)算資金第三方存管有效實(shí)施以及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。成熟一家，批準(zhǔn)一家。這

過去半年中飽受風(fēng)雨的短期融資券市場近日迎來了好消息——福禧短期融資券的到期兌付資金已經(jīng)到賬。在過去的半年中，福禧事件成為短期融資券市場中被提及頻率最高的詞匯之一。在貨幣政策環(huán)境偏緊的環(huán)境下，福禧事件引發(fā)了短期融資券市場一系列震動(dòng)：發(fā)行利率被推高，發(fā)行規(guī)模被縮減，發(fā)行日期被推遲現(xiàn)在，市場已經(jīng)看到了福禧事件解決的希望，一直以來被認(rèn)為是短期融資券市場的定時(shí)炸彈被解除。市場人士認(rèn)為，短期融資券的元?dú)饣驅(qū)⒒謴?fù)。福禧事件的解決對民營企業(yè)算得上是一個(gè)利好。經(jīng)過半年多時(shí)間的折騰，被高度關(guān)注的信用風(fēng)險(xiǎn)得到了一定的釋放，民營企業(yè)發(fā)行的短期融資券受到的排他性歧視也有望被緩解。福禧短融兌付本身以及由此引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)釋放將刺激一部分風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向較大的資金，市場需求更加活躍，利差將出現(xiàn)一定的下降空間。尤其是在目前債市緊縮預(yù)期較濃、中長期品種風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，短期融資券對資金的吸引力將會(huì)更加明顯。市場人士估計(jì)，一線短期融資

新興鑄管擬擇期分次發(fā)行短期融資券，發(fā)行規(guī)模不超過23.5億元，期限為發(fā)行日起計(jì)365日。新興鑄管表示，根據(jù)規(guī)定公司符合發(fā)行短期融資券的基本條件，為滿足生產(chǎn)經(jīng)營流動(dòng)資金的需要，充分利用短期融資券的低利率優(yōu)勢，改善資本結(jié)構(gòu)，擬發(fā)行短期融資券。公告顯示，此事尚須經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過并報(bào)中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)注冊后實(shí)施。發(fā)行利率將在綜合分析新興鑄管的信用評級、財(cái)務(wù)狀況等情況后，參考發(fā)行時(shí)與到期日相當(dāng)?shù)亩唐谌谫Y券現(xiàn)行市場利率，由公司和主承銷商共同商定

短期融資券是指中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)，依照《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序，在銀行間債券市場發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。記者唐福勇北京報(bào)道隨著5月24日中國人民銀行正式對外頒布的《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》的實(shí)施，企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行短期融資券有了合理合法的途徑?！抖唐谌谫Y券管理辦法》主要規(guī)定了六方面內(nèi)容：一是明確中國人民銀行依法對融資券的發(fā)行和交易進(jìn)行監(jiān)督管理，發(fā)行融資券須報(bào)中國人民銀行備案;二是明確融資券只對銀行間債券市場機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，不對社會(huì)公眾發(fā)行;三是規(guī)定融資券采取備案發(fā)行的方式;四是規(guī)定融資券的發(fā)行規(guī)模實(shí)行余額管理，期限實(shí)行上限管理，發(fā)行利率不受管制，融資券在中央結(jié)算公司無紙化集中登記托管;五是規(guī)定發(fā)行人應(yīng)進(jìn)行信用評級，應(yīng)聘請注冊會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，應(yīng)聘請律師出具法律意見書;六是明確了發(fā)行人的信息披露規(guī)范。中國人民銀行

自今年5月至今的半年里，短期融資券發(fā)行已過千億。這個(gè)新的融資渠道，受到企業(yè)普遍的歡迎，而對于為這個(gè)新品種提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)而言，這也意味著可享受由此帶來的市場新機(jī)會(huì)：對于信用評級機(jī)構(gòu)而言，短期融資券這一真正意義上的無擔(dān)保企業(yè)債券的蓬勃發(fā)展，給他們帶來了非常難得的發(fā)展機(jī)遇和現(xiàn)實(shí)收益；對于目前以商業(yè)銀行為主的承銷商而言，除了中間業(yè)務(wù)收入的增長以外，這也可以被看成是未來混業(yè)經(jīng)營局面的前哨預(yù)演。在信用評級這一細(xì)分市場領(lǐng)域，原有的領(lǐng)跑者繼續(xù)扮演著贏家角色。我們大概占到了46%的市場份額。中誠信國際信用評級公司副總裁閻衍對記者說。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，在截止到今年11月11日已完成發(fā)行的51只企業(yè)短期融資券中，中誠信承擔(dān)了其中23只的信用評級工作。閻衍說，中誠信一直致力于提供值得信賴的評級服務(wù)，在業(yè)內(nèi)已獲認(rèn)可，此次短期融資券市場開閘，也正是公司擴(kuò)大優(yōu)勢、長足發(fā)展的好機(jī)會(huì)。按照每只券大概10至50萬的一般收費(fèi)區(qū)

中國電信7月29日發(fā)布公告表示，將于下周二（8月5日）在銀行間債市發(fā)行100億元人民幣短期融資債，期限一年，起息日為8月6日，主承銷商為交通銀行（601328，股吧）。根據(jù)公司刊登在中國債券信息網(wǎng)上的公告，本期融資券采用簿記建檔、集中配售方式按面值發(fā)行。本期融資券募集資金將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、置換部分銀行貸款。此前，中國電信曾表示，將在9月5日舉行的股東特別大會(huì)上，尋求股東批準(zhǔn)將5月底股東大會(huì)獲準(zhǔn)發(fā)行的600億元發(fā)債總額增至800億元，其中不超過500億元為中國境內(nèi)發(fā)行的公司債券。全景網(wǎng)

今年，受福禧事件、上海電氣事件以及天津社保事件的影響，福禧投資、上海電氣、天津高速等短期融資券頻頻引起市場的關(guān)注。自去年5月底開始發(fā)展起來的短期融資券市場在走過的一年多時(shí)間里，開始連續(xù)遭遇市場各種風(fēng)險(xiǎn)的洗禮，同時(shí)也反映了這個(gè)市場正在趨于成熟。自福禧事件以來，評級公司扮演了十分重要的角色。上海遠(yuǎn)東將福禧投資信用評級從第二級降至倒數(shù)第二級，其迅速地對評級做出調(diào)降的行為，在我國企業(yè)債券的發(fā)展歷史上還是第一次，直接促成了我國第一個(gè)垃圾債券的誕生，這也得到了市場的廣泛認(rèn)可，認(rèn)為評級從此不僅是可有可無的一個(gè)環(huán)節(jié)，更是及時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要途徑。東方證券債券研究員張楊表示，風(fēng)險(xiǎn)的凸現(xiàn)和評級公司作用的加強(qiáng)，反應(yīng)了這個(gè)市場正在趨于成熟。而目前出現(xiàn)的個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)，并不會(huì)對短期融資券市場本身帶來根本的負(fù)面影響，短期融資券發(fā)行改變了以往企業(yè)融資必須經(jīng)行政審批的模式，可以說對促進(jìn)企業(yè)債券市場的發(fā)展起到十分重要的推動(dòng)作用

上海新世紀(jì)資信評級公司啟動(dòng)對06上電CP01不定期跟蹤評級程序短期融資券市場再度發(fā)出警報(bào)。昨天，上海輸配電股份有限公司(600627.SH)(下稱上電公司)發(fā)布公告稱，公司監(jiān)事會(huì)主席徐xx因涉嫌個(gè)人違紀(jì)，正在協(xié)助調(diào)查。上電公司曾于今年8月3日在銀行間市場發(fā)行5億元、期限為1年的2006年第一期短期融資券06上電CP01，該期債券發(fā)行收益率為3.8206%，由交通銀行作為主承銷商，經(jīng)上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司評定其信用級別為A-1級。該公司在昨天發(fā)布的臨時(shí)公告里披露，公司監(jiān)事會(huì)主席徐xx同志因涉嫌個(gè)人違紀(jì)，正在協(xié)助調(diào)查。但公告同時(shí)稱，相關(guān)調(diào)查僅涉及徐xx個(gè)人，與公司及公司資產(chǎn)無關(guān)。目前公司經(jīng)營運(yùn)作一切正常。隨后，交通銀行在中國債券信息網(wǎng)和中國貨幣網(wǎng)也做出了對于該公司的提示性公告，上海新世紀(jì)資信評級公司也發(fā)布公告稱，正式啟動(dòng)對于該公司2006年第一期短期融資券的不定期跟蹤評級程序。今年

2005年5月央行制定的《短期融資券管理辦法》出臺(tái)后，短期融資券市場迎來了重大的發(fā)展機(jī)遇。從2005年5月26日國家開發(fā)投資公司發(fā)行首期短期融資券至2005年12月13日，已有51家企業(yè)發(fā)行66只短券，累計(jì)發(fā)行量1305億元，包括3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年四個(gè)期限品種。從發(fā)行主體看，發(fā)行企業(yè)的行業(yè)背景和所有制背景趨于多樣化。發(fā)行人除大型國有企業(yè)和優(yōu)質(zhì)上市公司外，橫店集團(tuán)、萬向錢潮等民營企業(yè)也加入了發(fā)券行列。從承銷商看，除國有商業(yè)銀行、國開行和一些股份制銀行外，浙商銀行和12家創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司也獲得了承銷資格。在發(fā)行管理上，短期融資券實(shí)行余額管理，滾動(dòng)發(fā)行，發(fā)行人可在央行核準(zhǔn)的發(fā)行限額內(nèi)，根據(jù)自身資金需要和市場供求情況，自行靈活確定發(fā)行日期、發(fā)行規(guī)模和發(fā)行價(jià)格，而且取消了發(fā)行利率管制。在短期融資券市場的中介服務(wù)方面，也堅(jiān)持了市場化取向，建立了競爭和淘汰機(jī)制，通過市場自我選擇的力量來確定中

首先，發(fā)行短期融資券可以依據(jù)的法律法規(guī)有《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》、《銀行間債券市場非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務(wù)指引》等。要發(fā)行短期融資券，需要具備以下申請條件：1、申請企業(yè)必須要是在我國境內(nèi)依法設(shè)立的;2、申請發(fā)行短期融資券的企業(yè)必須要有穩(wěn)定的償債資金的來源，在最近的一個(gè)會(huì)計(jì)年度是盈利的狀態(tài);3、需要具備良好的流動(dòng)性，到期償債的能力要強(qiáng)。4、申請發(fā)行短期融資券的企業(yè)由發(fā)行募集到的資金應(yīng)該是用在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營上。5、申請發(fā)行短期融資券的企業(yè)在最近的三年不存在違法行為以及重大違規(guī)的行為;6、申請企業(yè)于最近三年具有良好信用，不存在因發(fā)行融資券延遲支付本息的情形;7、申請企業(yè)必須要有健全的內(nèi)部管理體系、建立有募集資金的使用償付管理制度;8、除了要符合上述的條件外，還應(yīng)符合中國人民銀行規(guī)定的其他條件。關(guān)于短期融資券的發(fā)行條件：1、發(fā)行短期融資券的企業(yè)必須是非金融企業(yè)，且是在中國境

（一）是在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人；（二）具有穩(wěn)定的償債資金來源，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利；（三）流動(dòng)性良好，具有較強(qiáng)的到期償債能力；（四）發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營；（五）近三年沒有違法和重大違規(guī)行為；（六）近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息的情形；（七）具有健全的內(nèi)部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；（八）中國人民銀行規(guī)定的其他條件。一、短期融資券的種類（1）按發(fā)行人的不同分類，可將短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。目前發(fā)行和交易的是非金融企業(yè)的融資券。（2）按發(fā)行方式分類，可將短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人承銷的融資券和直接銷售的融資券。非金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用間接承銷方式進(jìn)行，金融企業(yè)發(fā)行的一般采用直接發(fā)行方式進(jìn)行。1．發(fā)行人為非金融企業(yè)，發(fā)行企業(yè)均應(yīng)經(jīng)過在中國境內(nèi)工商注冊且具備債券評級能力的評級機(jī)構(gòu)的信用評級，并將評級結(jié)果向銀行間債券市場公示。

首批中小企業(yè)短期融資券昨日成功發(fā)行。中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)接受了福建海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司、橫店集團(tuán)聯(lián)誼電機(jī)有限公司、廣東宏大爆破股份有限公司等6家中小企業(yè)發(fā)行短期融資券的注冊，注冊額度共2.52億元，首期計(jì)劃發(fā)行1.97億元。銀行間市場交易商協(xié)會(huì)秘書長時(shí)文朝表示，中小企業(yè)發(fā)行短期融資券的試點(diǎn)情況，可為今后是否允許中小企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)提供決策依據(jù)。中小企業(yè)發(fā)行短期融資券，還可以為企業(yè)未來進(jìn)行IPO做好市場路演。我國于2005年啟動(dòng)短期融資券發(fā)行，獲準(zhǔn)發(fā)行的多為大型國有企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士稱，短期融資券期限較短(一年)，投資者較容易判斷和控制風(fēng)險(xiǎn)，這是短期融資券向中小企業(yè)開閘的一個(gè)重要原因。時(shí)文朝表示，首批中小企業(yè)短期融資券的成功發(fā)行具有重要意義。一是在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金壓力。與其他金融產(chǎn)品相比，短期融資券具有利率市場化、注冊效率高、發(fā)行方案靈活等優(yōu)點(diǎn)，中小企業(yè)能夠根據(jù)自身狀況，

1、按發(fā)行方式分類，可將短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人代銷的融資券和直接銷售的融資券。2、按發(fā)行人的不同分類，可將短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。3、按融資券的發(fā)行和流通范圍分類，可將短期融資券分為國內(nèi)融資券和國際融資券。一、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單交易機(jī)制大額可轉(zhuǎn)讓存單市場可分為發(fā)行市場（一級市場）和流通轉(zhuǎn)讓市場（二級市場）。大額可轉(zhuǎn)讓存單的發(fā)行方式：直接發(fā)行和間接發(fā)行。直接發(fā)行是發(fā)行人自己發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單，并將其直接銷售出去；間接發(fā)行是發(fā)行人委托中介機(jī)構(gòu)發(fā)行。大銀行分支機(jī)構(gòu)眾多，可以采取直接發(fā)行方式，節(jié)約成本。小銀行由于規(guī)模小，可以委托承銷商代為辦理發(fā)行，并向其支付一定的費(fèi)用。發(fā)行市場的主要參與人是發(fā)行人，投資者和中介機(jī)構(gòu)。發(fā)行人一般是商業(yè)銀行。發(fā)行市場上的中介機(jī)構(gòu)一般都是投資銀行承擔(dān)，它們負(fù)責(zé)承銷大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，向發(fā)行人收取一定的費(fèi)用作為承銷收益。法律依據(jù)：《通知存款管理辦