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債務(wù)危機(jī)的法律救濟(jì)是：與當(dāng)事人協(xié)商債務(wù)清償，申請(qǐng)破產(chǎn)以破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)償還債務(wù)，企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，債務(wù)人可以向人民法院提出重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)骨牌效應(yīng)或致歐元崩潰

希臘債務(wù)危機(jī)溯源（1）

10年前隱瞞債務(wù)混入歐元區(qū)埋下隱患，危機(jī)爆發(fā)骨牌效應(yīng)或致歐元崩潰

核心提示

近一個(gè)月來(lái)，全球股市市值縮水約7萬(wàn)億美元。追根溯源，去年10月爆發(fā)的希臘債務(wù)危機(jī)是主要導(dǎo)火索。

半年來(lái)，希臘債務(wù)危機(jī)越鬧越大，歐元區(qū)國(guó)家相繼卷入，歐元對(duì)美元一路貶值，今年5月波及到全球金融市場(chǎng)。

近日，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō)，希臘可能是日益擴(kuò)大的主權(quán)債務(wù)危機(jī)的開始，包括美國(guó)和日本在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體恐怕難逃一劫，甚至?xí)l(fā)全球經(jīng)濟(jì)二次探底。

希臘債務(wù)危機(jī)是如何產(chǎn)生的對(duì)希臘救或不救會(huì)產(chǎn)生什么樣的后果這次危機(jī)對(duì)中國(guó)會(huì)產(chǎn)生什么影響

希臘有一個(gè)寓言故事：海灘上，富翁看見(jiàn)漁夫躺著曬太陽(yáng)，責(zé)備道：大好時(shí)光，你怎么不去打魚漁夫問(wèn)：打那么多魚干什么富翁答：賣錢??！漁夫又問(wèn)：賣那么多錢干什么富翁答：有了錢，就可以像我一樣，過(guò)上自由、快樂(lè)的生活，悠閑地在海灘散步??！漁夫笑了：我現(xiàn)在不正在享受這樣的生活嗎

希臘人一直以來(lái)都以這樣放松的心態(tài)對(duì)待生活。然而希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，讓希臘人不得不面對(duì)生活方式變革的陣痛，無(wú)法再像過(guò)去那樣享受生活。

包裝混入歐元區(qū)

希臘在高盛包裝下，隱瞞債務(wù)混入歐元區(qū)，此后繼續(xù)舉債度日，其社會(huì)福利不僅高昂且名目繁多。

希臘的債務(wù)危機(jī)從何而來(lái)，還得從2000年說(shuō)起。

2000年，一心想加入歐元區(qū)的希臘正在犯愁。根據(jù)歐洲1991年簽署的《馬斯特里赫特條約》，歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣同盟成員國(guó)必須符合兩個(gè)關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)———預(yù)算赤字不能超過(guò)GDP的3％和負(fù)債率低于GDP的60％。而當(dāng)時(shí)的希臘不能滿足這兩個(gè)條件。

此時(shí)，金融界的高手高盛出現(xiàn)，拋出一套為希臘量身定做的貨幣掉期交易方案，為其掩蓋了一筆高達(dá)10億歐元的公共債務(wù)，以符合歐元區(qū)成員國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)。這樣，希臘在2001年混入了歐元區(qū)。高盛也在這設(shè)計(jì)復(fù)雜的金融衍生品后獲利頗豐。

事情在2004年敗露。2004年，歐盟調(diào)查希臘后發(fā)現(xiàn)，希臘在進(jìn)入歐元區(qū)之前提供了虛假赤字?jǐn)?shù)字，1998年希臘赤字占GDP的4．1％，而報(bào)告的僅為2．5％。1999年，真實(shí)的數(shù)字是3．4％，而報(bào)告僅為1．8％。歐盟敦促希臘改革以降低赤字。然而，希臘并未就此改變財(cái)政支出模式，繼續(xù)舉債度日，特別在金融危機(jī)后，希臘政府大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃使發(fā)債規(guī)模再度膨脹。

希臘通過(guò)在歐元區(qū)發(fā)行國(guó)債作為國(guó)內(nèi)財(cái)政的重要來(lái)源，而財(cái)政主要用于國(guó)民的福利和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在希臘，其社會(huì)福利不僅高昂且名目繁多，每年政府都要為公務(wù)員福利撥出數(shù)以十億計(jì)的款項(xiàng)。

由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會(huì)福利基本無(wú)收益，希臘政府通過(guò)國(guó)債所募集的資金收益率也較低。政府償債能力有限，因此以債養(yǎng)債，將雪球越滾越大。正常情況下，如果經(jīng)濟(jì)能夠快速企穩(wěn)，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速高于其融資成本（即國(guó)債利率），那么這種模式即可繼續(xù)循環(huán)下去。

但是希臘經(jīng)濟(jì)缺乏內(nèi)生增長(zhǎng)力，工業(yè)產(chǎn)值只占GDP20％，支柱產(chǎn)業(yè)是船運(yùn)、旅游業(yè)、零售和商務(wù)，2008年開始的全球金融危機(jī)導(dǎo)致這些產(chǎn)業(yè)萎靡不振，從而極大的影響到希臘的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2003－2007年，希臘經(jīng)濟(jì)的年平均增長(zhǎng)率是4％，受金融危機(jī)的沖擊，希臘的GDP在2009年萎縮了2％。

被指放縱揮霍無(wú)度

一家媒體諷刺說(shuō)，希臘像一個(gè)億萬(wàn)富翁那樣消費(fèi)，可事實(shí)上他們連百萬(wàn)富翁都算不上，拿著士兵的工資，卻過(guò)國(guó)王的生活。

2009年10月初，希臘總理帕潘德里歐新官上任，發(fā)現(xiàn)前任給自己留下了巨大財(cái)政赤字，最后不得不對(duì)外宣布，2009年政府財(cái)政赤字和公共債務(wù)占GDP的比例預(yù)計(jì)將分別達(dá)到12．7％和113％，遠(yuǎn)超歐盟規(guī)定的3％和60％的上限。

隨后，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)率先將債臺(tái)高筑的希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)由A－降為BBB＋，同時(shí)將希臘公共財(cái)政狀況前景展望確定為負(fù)面。希臘債務(wù)危機(jī)由此拉開序幕。

大批債務(wù)即將到期，希臘政府無(wú)力償還。2009年的最后幾個(gè)月，帕潘德里歐奔走于歐洲各國(guó)尋求幫助。

在危機(jī)面前，看似一體的歐洲諸國(guó)各有各的打算，推諉成為了歐洲其他各國(guó)最初的反應(yīng)。歐盟各國(guó)，特別是歐元區(qū)核心國(guó)———德國(guó)拒絕為希臘的放縱和揮霍買單。德國(guó)的《圖片報(bào)》曾在給帕潘德里歐一封公開信中寫道：在德國(guó)，人們一直工作到67歲才退休；公務(wù)員沒(méi)有14個(gè)月工資；德國(guó)整天都在努力工作。一家媒體諷刺說(shuō)，希臘像一個(gè)億萬(wàn)富翁那樣消費(fèi)，可事實(shí)上他們連百萬(wàn)富翁都算不上，拿著士兵的工資，卻過(guò)國(guó)王的生活。

歐盟更是進(jìn)退兩難。希臘債務(wù)問(wèn)題在歐元區(qū)具有普遍性，西班牙、葡萄牙、意大利等國(guó)都有可能步希臘之后塵，一旦有了救援先例，就很難為以后的援助劃定清楚的界限。但是如果歐盟下狠心丟掉希臘債務(wù)危機(jī)包袱，那必將影響持有希臘債券的歐洲諸國(guó)，其連鎖反應(yīng)尚難評(píng)估。

救援最佳窗口期錯(cuò)過(guò)

希臘債務(wù)可能產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，如果不能夠及時(shí)救援希臘從而導(dǎo)致希臘退出歐元區(qū)，則可能意味歐洲一體化的葬送。

一般來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)違約可能性非常小。因?yàn)榘l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政府債務(wù)大多是以本國(guó)貨幣發(fā)行的，如果這些國(guó)家的政府不能夠通過(guò)發(fā)行新債務(wù)、增稅或出售資產(chǎn)這三種方式籌集用于償債的資金的話，那么他們可以責(zé)令央行增發(fā)任何需要數(shù)量的貨幣來(lái)償還債務(wù)。但是歐元區(qū)各國(guó)只有一個(gè)統(tǒng)一的貨幣政策制定者，即歐洲央行，各成員國(guó)無(wú)獨(dú)立的貨幣政策和匯率政策，希臘唯一能夠依靠的就是擴(kuò)張的財(cái)政政策。歐元區(qū)的制度缺陷也由此暴露。

在等待同盟國(guó)伸出援手的同時(shí)，為了應(yīng)付4月和5月到期的國(guó)債，希臘政府再度舉債，希臘的債務(wù)雪球越滾越大。但此時(shí)希臘國(guó)債利率大幅攀升，也使得救助成本大幅增加。

瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為，歐盟各國(guó)以自掃門前雪的心態(tài)，對(duì)希臘的債務(wù)危機(jī)推諉敷衍，錯(cuò)過(guò)了危機(jī)處理的最佳窗口期。

在歐盟內(nèi)部互相推諉之時(shí)，歐洲的金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。國(guó)際投資者對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂愈發(fā)強(qiáng)烈，開始大肆做空歐元。

2月初的一周內(nèi)，交易員和對(duì)沖基金總共已投入近80億美元，押注歐元將會(huì)貶值，并由此形成歐元?dú)v史上規(guī)模最大的空頭頭寸。此時(shí)，歐元對(duì)美元從2009年10月的1．5附近跌到了1．37附近，跌幅達(dá)8．7％。

同時(shí)，債務(wù)危機(jī)也呈蔓延之勢(shì)。西班牙和葡萄牙公布的2009年兩國(guó)的赤字占財(cái)政赤字和公共債務(wù)占GDP的比例也分別達(dá)11．2％和9．4％。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲銀行業(yè)目前持有希臘超過(guò)1900億美元債權(quán)，其中，德國(guó)銀行在希臘的放貸數(shù)量超過(guò)500億美元。希臘危機(jī)惡化，歐元必然有難，如果不能夠及時(shí)救援希臘從而導(dǎo)致希臘退出歐元區(qū)，則可能意味歐洲一體化的葬送。

開源節(jié)流換取援助

瀕臨破產(chǎn)的希臘為換取救援方案，3月初宣布開源節(jié)流48億歐元，4月23日，正式請(qǐng)求歐盟及IMF援助。

救是要救，要怎么救，誰(shuí)出多少錢，要解決這些現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題并非易事。

國(guó)泰君安宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王虎表示，對(duì)于希臘而言，它并不希望退出歐元區(qū)或者進(jìn)行債務(wù)重組，而是爭(zhēng)取以盡可能少的財(cái)政緊縮換取更多的貸款；而對(duì)于歐元區(qū)，尤其是核心國(guó)德、法而言，由于存在道德風(fēng)險(xiǎn)，其希望以盡可能少的貸款獲得希臘更多的財(cái)政緊縮。

今年年初，希臘政府遞交給歐盟委員會(huì)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定計(jì)劃中，已承諾財(cái)政赤字占GDP比重由2009年的12．7％降至2013年的2％。

2月中旬，歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)過(guò)激烈磋商，終于就救助希臘以解決其主權(quán)債務(wù)危機(jī)一事達(dá)成一致。但是并沒(méi)有拿出任何的真金白銀支援希臘，僅僅是為希臘的債務(wù)提供背書（相當(dāng)于擔(dān)保）。

瀕臨破產(chǎn)的希臘，為換取救援方案，3月初宣布開源節(jié)流48億歐元。3月底，歐盟委員會(huì)表示將出臺(tái)一套以向希臘提供雙邊貸款為基礎(chǔ)的有條件救助方案，但此時(shí)歐盟還未說(shuō)服德國(guó)。無(wú)論何種方案，德國(guó)都將是最大的資金提供國(guó)，而德國(guó)民眾普遍反對(duì)政府向他國(guó)撒錢。

4月23日，帕潘德里歐正式請(qǐng)求歐盟及IMF援助。這是歐元自1999年誕生以來(lái)，首次有成員國(guó)向IMF求助。

正當(dāng)歐盟和IMF討論啟動(dòng)規(guī)模為1100億歐元的救援計(jì)劃之時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾于4月27日將希臘長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由BBB＋降至BB＋，希臘因此成為歐元區(qū)16國(guó)中第一個(gè)債務(wù)被評(píng)為垃圾級(jí)的國(guó)家。當(dāng)天，葡萄牙的信用評(píng)級(jí)被下調(diào)兩個(gè)等級(jí)。28日，西班牙的評(píng)級(jí)從AA＋下調(diào)一個(gè)等級(jí)至AA，并面臨進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。希臘債務(wù)危機(jī)全面升級(jí)。

救希臘就是救歐元

德國(guó)表示，如果歐元崩潰，一起崩潰的還將包括歐洲和歐盟的理想。

歐洲的恐慌情緒蔓延至全球其他地區(qū)。5月7日，歐元對(duì)美元匯率也跌至14個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)，全球各大股市繼續(xù)大幅下跌。

當(dāng)危機(jī)由希臘向葡萄牙、西班牙蔓延，當(dāng)主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，當(dāng)歐元成為投機(jī)資金集體攻擊對(duì)象時(shí)，歐洲領(lǐng)袖才如夢(mèng)方醒。陶冬認(rèn)為，希臘小得不能倒，出資拯救的成本，遠(yuǎn)小過(guò)不救可能對(duì)歐元及其他主權(quán)債券所帶來(lái)的負(fù)面沖擊。

經(jīng)過(guò)10多個(gè)小時(shí)談判，歐盟成員國(guó)財(cái)長(zhǎng)5月10日凌晨達(dá)成一項(xiàng)總額7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)，防止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延。

此時(shí)，歐盟各國(guó)站在了一條戰(zhàn)線上。歐盟執(zhí)委會(huì)主席巴羅佐表示，救助計(jì)劃公布后，歐元區(qū)重新贏得了市場(chǎng)信心，任何削弱歐元穩(wěn)定的企圖都將失敗。

最為關(guān)鍵的德國(guó)表示，如果歐元崩潰，不僅是這種貨幣的失敗，一起崩潰的還將包括歐洲和歐盟的理想。歐洲人面對(duì)的是歐元區(qū)建立以來(lái)最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)，是一場(chǎng)拯救歐元的救贖行動(dòng)。

《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》第七條

債務(wù)人有本法第二條規(guī)定的情形，可以向人民法院提出重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人可以向人民法院提出對(duì)債務(wù)人進(jìn)行重整或者破產(chǎn)清算的申請(qǐng)。

企業(yè)法人已解散但未清算或者未清算完畢，資產(chǎn)不足以清償債務(wù)的，依法負(fù)有清算責(zé)任的人應(yīng)當(dāng)向人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)清算。