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新三板上市與主板上市的區(qū)別則體現(xiàn)在服務(wù)對(duì)象、制度規(guī)則設(shè)計(jì)等方面。

1．服務(wù)對(duì)象不同。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類(lèi)企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。

2．在準(zhǔn)入條件上，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)不設(shè)財(cái)務(wù)門(mén)檻，也沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)要求。申請(qǐng)掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營(yíng)合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；但創(chuàng)業(yè)板不僅要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)無(wú)，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)無(wú)，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十，還要求主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，集中有限資源主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，并符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。同時(shí)，要求募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。

3．投資者群體不同。我國(guó)證券交易所的投資者結(jié)構(gòu)以中小投資者為主，而全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行了較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，對(duì)自然人和機(jī)構(gòu)都有具體要求。未來(lái)的發(fā)展方向?qū)⑹且粋€(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，這類(lèi)投資者普遍具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與承受能力。

新三板上市對(duì)投資者的作用和影響

1、為價(jià)值投資提供平臺(tái)

新三板的存在，使得價(jià)值投資成為可能。無(wú)論是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)投資者，投入新三板公司的資金在短期內(nèi)不可能收回，即便收回，投資回報(bào)率也不會(huì)太高。因此對(duì)新三板公司的投資更適合以價(jià)值投資的方式。

2、通過(guò)監(jiān)管降低股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)

新三板制度的確立，使得掛牌公司的股權(quán)投融資行為被納入交易系統(tǒng)，同時(shí)受到主辦券商的督導(dǎo)和證券業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管，自然比投資者單方力量更能抵御風(fēng)險(xiǎn)。

3、成為私募股權(quán)基金煺出的新方式

股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的搭建，對(duì)于投資新三板掛牌公司的私募股權(quán)基金來(lái)說(shuō)，成為了一種資本煺出的新方式，掛牌企業(yè)也因此成為了私募股權(quán)基金的另一投資熱點(diǎn)。

4、對(duì)A股資金面形成壓力

新三板交易制度改革就等于多了一個(gè)大市場(chǎng)。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，肯定會(huì)分流一部分資金。雖然短期掛牌的企業(yè)是通過(guò)定向增發(fā)來(lái)融資，但是隨著掛牌企業(yè)越多，融資規(guī)模也就會(huì)越大，肯定會(huì)吸走市場(chǎng)的一部分資金。