1、債務(wù)條款、陳述與保證條款
聲明和保證條款是合并協(xié)議中最長的條款。內(nèi)容也極其繁瑣,但它是必要的:它是對目標(biāo)公司具有約束力的條款,是對收購人權(quán)利的主要保障。后一句是以它為基礎(chǔ)的,因此它對收購者的重要性不言而喻.一般來說,對被收購人的法律顧問越深,業(yè)務(wù)層次越高,條款越詳細(xì),對取得人權(quán)利的保護(hù)就越全面。
聲明和保證以合并協(xié)議的形式表示為買方的形式“根據(jù)合同的條款和條件以及賣方的陳述和保證,并同意購買股票或資產(chǎn)”。因此,賣方應(yīng)保證相關(guān)公司文件,會計(jì)賬簿,業(yè)務(wù)和資產(chǎn)報(bào)表以及材料的真實(shí)性。特別是,關(guān)于公司的責(zé)任狀況,買方應(yīng)要求賣方列出公司第三人的債務(wù),并確保除了列表上列出的債務(wù)之外不存在任何債務(wù)。
由于報(bào)表和保證對雙方都很重要,雙方談判的主要時(shí)間通?;ㄔ趫?bào)表和保證的范圍以及如果賣方的報(bào)表不正確,賣方應(yīng)如何補(bǔ)償買方上。
2、履行合同期間的義務(wù)
合并協(xié)議可以立即履行,即賣方交付標(biāo)的物(如股票),買方支付價(jià)款。但可能是由于某種原因,采購合同簽署后尚未交付或支付。理由可能是轉(zhuǎn)讓須經(jīng)有關(guān)政府當(dāng)局批準(zhǔn),或轉(zhuǎn)讓須經(jīng)債權(quán)人同意才能生效,或買方必須在交付前對其作進(jìn)一步審查。此外,可能需要獲得供應(yīng)商、客戶或房東的同意,因?yàn)榕c公司簽訂的合同規(guī)定,如果公司的控制權(quán)變更需要其同意,賣方和第三方之間的原始合同可以續(xù)簽,否則合同可能終止。事實(shí)上,在合同談判期間,買方繼續(xù)進(jìn)行審查,以便更好地了解目標(biāo)公司的情況,并查明現(xiàn)有或潛在的問題。
簽署合并協(xié)議是整個(gè)交易的開始。在結(jié)算日,當(dāng)雙方轉(zhuǎn)讓股份或資產(chǎn)并支付價(jià)款時(shí),即交易結(jié)束。這段時(shí)期是雙方敏感的過渡期。對于買方,由于股份尚未正式轉(zhuǎn)讓,尚未取得股東或股東的法律地位,不可能直接參與目標(biāo)公司的運(yùn)作;就賣方而言,它可能會降低經(jīng)營意愿,因?yàn)楣蓹?quán)即將轉(zhuǎn)移。影響公司的收入。因此,為了避免在此期間雙方的權(quán)利和義務(wù)發(fā)生變化,最好明確規(guī)定雙方在此期間的權(quán)利和義務(wù)。
在此期間,雙方應(yīng)注意以下事項(xiàng):雙方應(yīng)盡快獲得所有有權(quán)進(jìn)行合并和收購的第三方的同意、授權(quán)和批準(zhǔn);賣方應(yīng)承擔(dān)在此期間正確經(jīng)營公司的義務(wù);為了保持目標(biāo)公司的現(xiàn)狀,阻止賣方利用其作為公司股東的地位,變相從公司獲得其他利益,并減少公司資產(chǎn)。在此期間,賣方不得派發(fā)股息或紅利,不得出售、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或以其他方式處置其股份;此外,未經(jīng)買方同意,不得與第三方從事任何損害目標(biāo)公司經(jīng)營或財(cái)務(wù)狀況的行為;雙方均有義務(wù)EP對收購合同提供的所有信息保密。
3、履行合并協(xié)議的條件
當(dāng)雙方簽署合并協(xié)議時(shí),協(xié)議的簽署往往與目標(biāo)的交貨日期分開。因?yàn)樵趨f(xié)議簽署之日,雙方達(dá)成了購買股份的協(xié)議,但只有在雙方按照協(xié)議履行了一定義務(wù)和相關(guān)要求后,雙方才開始轉(zhuǎn)讓目標(biāo),相互支付價(jià)格。
因此,履行合同的條件是指如果一方未能達(dá)到預(yù)定條件且另一方有權(quán)進(jìn)行辯護(hù),則可以在另一方之前暫時(shí)拒絕履行其義務(wù)(即完成交易)。已滿足預(yù)定條件。例如,一方要求另一方獲得股東大會和董事會的必要同意。如果賣方未完成此事,本條款旨在保護(hù)買方免受任何處罰。
履行本合同的義務(wù)和條件主要包括以下幾點(diǎn):到交付日,雙方在交易中所作的所有陳述和保證都是真實(shí)的;雙方已按照收購合同的條款履行了其義務(wù)。例如,賣方已按合同規(guī)定向買方提供了相關(guān)聲明,供買方審查;并購交易已獲得第三方的所有必要同意、授權(quán)和批準(zhǔn);雙方已獲得并購的所有同意和授權(quán),特別是決議。董事會、股東會關(guān)于收購行為的通知;在所有條件和義務(wù)履行完畢后,雙方應(yīng)相互轉(zhuǎn)讓目標(biāo)企業(yè)的股份或資產(chǎn)。支付價(jià)款的權(quán)利和義務(wù);賣方應(yīng)在交割日將有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓的所有文件交付給買方,買方也應(yīng)按照合同規(guī)定向賣方支付價(jià)款。
至于交貨期的確定,在簽訂合并協(xié)議時(shí),雙方通常難以預(yù)測何時(shí)才能獲得交貨要求,因此無法確定交貨日期。因此,合同中普遍同意,當(dāng)交貨條件具備時(shí),買方應(yīng)將交貨日期書面通知賣方。但是,雙方必須在合同中規(guī)定交付的時(shí)限,不能超過時(shí)限。除非雙方進(jìn)一步達(dá)成協(xié)議,否則合并協(xié)議將失去效力,以免雙方的法律關(guān)系長期處于不確定狀態(tài)
4、損害賠償條款
在合并協(xié)議中,損害賠償條款可以說是最難達(dá)成協(xié)議的項(xiàng)目之一。一方違反合同條款的,另一方可以要求損害賠償。例如,如果賣方“聲明并擔(dān)保”它擁有一項(xiàng)資產(chǎn),并認(rèn)定它不擁有,買方可以要求賠償該資產(chǎn)的價(jià)值。買方通常要求將部分價(jià)款存入第三方,如果賣方違反保修規(guī)定并要求向買方付款,則可直接用于支付損失。此外,鑒于難以確定“損害的數(shù)額”,當(dāng)事各方通常會訂一個(gè)額外的“損害賠償額”。
5、其他常見的條款
當(dāng)雙方簽署合并協(xié)議時(shí),也存在一個(gè)值得注意的問題,即風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。由于并購交易的風(fēng)險(xiǎn)很大,如果雙方能夠達(dá)成協(xié)議并簽訂收購合同,合同中的許多條款必然會顯示出雙方在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)上的共識。一方往往試圖將無法接受的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給另一方,這往往反映在以下幾個(gè)方面。
賣方對限制本身承擔(dān)了太大的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樗鼪]有意識到。因此,希望在合同上做出“賣方已知”的陳述?!百u方的知識”仍然是一個(gè)模糊的術(shù)語,因此雙方進(jìn)一步定義它,例如賣方。目標(biāo)公司內(nèi)部人員已知的范圍。
對于損害賠償,賣方往往要求在交貨后的一定期限內(nèi)賠償,如一年。但是,買方會要求更長的保證期,甚至?xí)鶕?jù)不同的“陳述和保證”以及發(fā)現(xiàn)錯誤的難度,制定不同的保證期。此外,賣方往往要求賠償金額不超過一定的金額,或者賠償金額應(yīng)達(dá)到一定的金額予以賠償,如果只是少量的損失,則無需追償。買方通常希望保留部分價(jià)格,以抵消資產(chǎn)短缺或交付后負(fù)債增加。但是,賣方也可以承諾以自己的資產(chǎn)作為擔(dān)保,以確保對此類損害承擔(dān)責(zé)任。
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