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融資融券交易對(duì)投資者的影響有利于為投資者提供多元化的投資機(jī)會(huì)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。如果投資者想要獲得差價(jià)收益，就必須先買入股票，然后再高價(jià)賣出。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，往往會(huì)出現(xiàn)連續(xù)的“跳水”，股價(jià)就會(huì)失控下跌。因此，在缺乏證券信用交易制度的情況下，投資者在熊市除了暫時(shí)退市外，沒有任何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。融資融券交易的引入可以使投資者做多做空。它不僅為投資者提供了獲利的機(jī)會(huì)，而且使投資者能夠在熊市中賣出融資融券來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，有利于提高投資者的資金利用率融資融券交易具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，使投資者在自有資金之外獲得一定數(shù)量的資金或股票進(jìn)行交易，人為地?cái)U(kuò)大投資者的交易能力，從而提高投資者的資金利用率。例如，從**公司購買證券的投資者被稱為“多買”。投資者在預(yù)測(cè)證券價(jià)格上漲時(shí)，可以向**公司借款，提供一定比例的擔(dān)保購買證券，到期還本付息和一定的手續(xù)費(fèi)。當(dāng)證券價(jià)格按照預(yù)期上漲，超過規(guī)定的利息和手續(xù)費(fèi)時(shí)，投資者可以獲得比普通交易高得多的額外收益。但這種收益和風(fēng)險(xiǎn)是相等的，即如果證券價(jià)格沒有像投資者預(yù)期的那樣上漲，而是下跌，那么投資者就要承擔(dān)證券下跌所造成的投資損失，還要承擔(dān)融資的利息成本，這將增加投資者的整體損失

信貸交易中的融資余額（日買入股票金額與償還融資金額的差額）和融券余額（日賣出股票金額與償還融券金額的差額）提供了衡量投資程度和方向的重要指標(biāo)；保證金余額較大，股票將下跌。融資融券交易的金額越大，這種趨勢(shì)的可信度就越高。因此，融資融券交易正式啟動(dòng)后，公開市場(chǎng)的融資融券交易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以為投資者的投資分析提供新的信息

對(duì)證券市場(chǎng)的影響

融資融券交易可以擴(kuò)大證券的供求，增加交易量，擴(kuò)大資金使用效果。它對(duì)增加股票市場(chǎng)的流動(dòng)性和交易活躍度，從而有效降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國外融資融券交易量占證券交易總量的15%以上，美國占16%-20%，日本占15%，臺(tái)灣占20%-40%。同時(shí)，融資融券還有助于完善股票價(jià)格形成機(jī)制，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)起到緩沖作用。由于各種證券的供給是有一定數(shù)量的，是不可替代的，如果證券市場(chǎng)僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場(chǎng)就會(huì)朝一個(gè)方向運(yùn)行。當(dāng)供求不平衡時(shí)，股票價(jià)格就會(huì)無限期地或急劇地漲跌。然而，信用交易和現(xiàn)貨交易可以增加股票供求的彈性。當(dāng)股價(jià)過快上漲時(shí)，“賣空者”預(yù)期股價(jià)會(huì)下跌，于是提前賣出證券，增加股票供給，現(xiàn)貨持有者不會(huì)繼續(xù)漲價(jià)或利用高價(jià)，以免市場(chǎng)過熱；當(dāng)股價(jià)真正下跌時(shí)，“賣空者”需要彌補(bǔ)，“買空”交易也起到了緩沖市場(chǎng)對(duì)**公司影響的作用，有利于提高**公司融資渠道的有效性，**公司的債務(wù)融資主要來自銀行、證券金融公司和貨幣市場(chǎng)。特別是在日本、韓國和臺(tái)灣地區(qū)，證券金融公司是**公司的重要融資渠道，包括**公司業(yè)務(wù)發(fā)展的流動(dòng)性融資。目前我國**公司的有效融資渠道還比較有限，回購市場(chǎng)融資規(guī)模相對(duì)較小，不能滿足**公司的融資需求。但股權(quán)質(zhì)押貸款、短期融資券、債券發(fā)行等融資方式難以實(shí)施，股權(quán)融資仍是**公司考慮的主要融資方式。這種融資結(jié)構(gòu)對(duì)于金融企業(yè)來說是不合理的。融資融券交易引入后，特別是證券金融公司成立后，可以為**公司提供一個(gè)新的合規(guī)融資渠道，有利于改善目前我國**公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

，國內(nèi)**公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的交易費(fèi)用收入仍是**公司的主要收入來源。融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展無疑可以為**公司提供重要的收入來源**公司在融資融券業(yè)務(wù)中的盈利模式包括但不限于：融資融券業(yè)務(wù)本身的利息和手續(xù)費(fèi)，由于保證金交易帶來的交易規(guī)模擴(kuò)大而產(chǎn)生的額外傭金、保證金交易賬戶的賬戶管理費(fèi)等在美國，保證金交易業(yè)務(wù)約占5%-10%。同時(shí)，信用交易對(duì)交易活動(dòng)的促進(jìn)也有利于提高**公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的生存狀態(tài)。融資融券交易的引入將有利于我國證券業(yè)盈利模式的成功轉(zhuǎn)型

從證券市場(chǎng)的發(fā)展來看，各種創(chuàng)新都需要賣空機(jī)制。股指期貨期權(quán)和股票期貨期權(quán)的條件之一是存在賣空套利機(jī)制。與股票期貨和期權(quán)相比，證券融資融券交易的杠桿作用較小，信用擴(kuò)張較小。證券信用交易的風(fēng)險(xiǎn)介于現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)之間，比期貨期權(quán)更具有普遍性。例如，國際上廣泛流行的130/30投資策略產(chǎn)品就是基于保證金交易系統(tǒng)的。因此，融資融券交易的引入將有助于激發(fā)**公司的產(chǎn)品創(chuàng)新能力