企業(yè)常用融資方式有:1、銀行貸款;2、小貸公司貸款;3、典當(dāng)行;4、P2P融資;5、融資租賃;6、股票籌資;7、債券融資;8、信用擔(dān)保融資;9、股權(quán)融資;10、增資擴(kuò)股;11、產(chǎn)權(quán)交易;12、票據(jù)貼現(xiàn);13、貿(mào)易融資。
上市公司債券融資方式都有哪些優(yōu)勢(shì)?
一、優(yōu)勢(shì)分析
債券融資和股票融資是企業(yè)直接融資的兩種方式,在國際成熟的資本市場(chǎng)上,債券融資往往更受企業(yè)的青睞,企業(yè)的債券融資額通常是股權(quán)融資的3~10倍。之所以會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象,是因?yàn)槠髽I(yè)債券融資同股票融資相比,在財(cái)務(wù)上具有許多優(yōu)勢(shì)。
1、債券融資的稅盾作用。債券的稅盾作用來自于債務(wù)利息和股利的支出順序不同,世界各國稅法基本上都準(zhǔn)予利息支出在稅前列支,而股息則在稅后支付。這對(duì)企業(yè)而言相當(dāng)于債券籌資成本中的相當(dāng)一部分是由國家負(fù)擔(dān)的,因而負(fù)債經(jīng)營能為企業(yè)帶來稅收節(jié)約價(jià)值。我國企業(yè)所得稅稅率為25%,也就意味著企業(yè)舉債成本中有將近1/4是由國家承擔(dān),因此,企業(yè)舉債可以合理地避稅,從而使企業(yè)的每股稅后利潤增加。
2、債券融資的財(cái)務(wù)杠桿作用。所謂財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)負(fù)債對(duì)經(jīng)營成果具有放大作用。股票融資可以增加企業(yè)的資本金和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,但股票融資同時(shí)也使企業(yè)的所有者權(quán)益增加,其結(jié)果是通過股票發(fā)行籌集資金所產(chǎn)生的收益或虧損會(huì)被全體股東所均攤。
債券融資則不然,企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外(衍生品種除外),其余的經(jīng)營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高于利率,負(fù)債經(jīng)營就可以增加稅后利潤,從而形成財(cái)富從債權(quán)人到股東之間的轉(zhuǎn)移,使股東收益增加。
3、債券融資的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用。羅斯的信號(hào)傳遞理論認(rèn)為,企業(yè)的價(jià)值與負(fù)債率正相關(guān),越是高質(zhì)量的企業(yè),負(fù)債率越高。
二、選擇原因
1、當(dāng)前貨幣政策迅速放松的可能性很小,企業(yè)再獲寬松融資環(huán)境較難。
2、債券融資的成本相對(duì)較低,也能為企業(yè)節(jié)省下可觀的財(cái)務(wù)費(fèi)用。
《中華人民共和國民法典》
第七百三十五條融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物的選擇,向出賣人購買租賃物,提供給承租人使用,承租人支付租金的合同。
第七百三十六條融資租賃合同的內(nèi)容一般包括租賃物的名稱、數(shù)量、規(guī)格、技術(shù)性能、檢驗(yàn)方法,租賃期限,租金構(gòu)成及其支付期限和方式、幣種,租賃期限屆滿租賃物的歸屬等條款。融資租賃合同應(yīng)當(dāng)采用書面形式。
第七百三十七條當(dāng)事人以虛構(gòu)租賃物方式訂立的融資租賃合同無效。
第七百三十八條依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定,對(duì)于租賃物的經(jīng)營使用應(yīng)當(dāng)取得行政許可的,出租人未取得行政許可不影響融資租賃合同的效力。
第七百三十九條出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物的選擇訂立的買賣合同,出賣人應(yīng)當(dāng)按照約定向承租人交付標(biāo)的物,承租人享有與受領(lǐng)標(biāo)的物有關(guān)的買受人的權(quán)利。
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