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利于減少一股獨大現(xiàn)象

上交所有關負責人表示，《通知》是配合中國證監(jiān)會《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》（以下簡稱《指導意見》）的廢止而發(fā)布的?！吨笇б庖姟分饕?guī)定了上市公司股東在一個月內減持解除限售存量股份達1%時，應當通過大宗交易系統(tǒng)進行轉讓等相關要求，《指導意見》廢止后，解除限售存量股份轉讓不再受到上述限制。

放寬限售股的轉讓條件，是監(jiān)管層減少對市場管制的表現(xiàn)。進一步放開市場化。一位不具姓名的業(yè)內人士表示，這對股市不會有沖擊，因為這是一件好事情，可以使市場秩序得到維護，是流通股股民得到一定程度的公平性對待，減少一股獨大現(xiàn)象。

這是向市場化邁進的一個表示。武漢科技大學金融證券研究所董所長如是說，2008年股市由中牛轉向大熊市之后出臺的臨時性措施也有時效性，到期了也應該廢止了，這無非就是回到原來的管控軌道上去。這一做法可能考慮到了很多企業(yè)存在一定程度的一股獨大現(xiàn)象，按道理講應該是大股東減持，適度放寬大股東拋售量的限制可以使股權更加分散，有利于完善法人治理結構，可以避免一股獨大。

董所長表示，現(xiàn)在上市公司的股權太集中，一股獨大的現(xiàn)象比較嚴重。股權的相對分散有利于完善公司的法人治理機構，能夠使上市公司股東實現(xiàn)科學減持，民主減持；而且在風險控制、管理方面也是有好處的。股權適度的分散、完善公司股東結構對股東來講是有利的，而且還有機會可以引入優(yōu)秀的戰(zhàn)略合作伙伴，這對公司來講只有好處。

上述市場人士對此表示贊同，他對本報記者說：一股獨大對中國股市健康發(fā)展有很大的危害。它對于廣大的流通股股東來說是不公平的，圈錢時候想著分錢時就忘了。放寬限售股轉讓條件，可以優(yōu)化股權結構，緩解這種現(xiàn)象。

為并購提供空間

適度放寬大股東拋售量的限制可能也在為未來像央企或國企的并購重組提供條件。放寬限售股權轉讓一方面給予限售股東一個減持的自由，另外也對央企或國企的并購提供一個更大的空間。董所長說。

董所長表示，央企或國企的并購重組是未來一個非常重要的主題，需要股權方面監(jiān)管政策放松，國企和央企股權的兼并、重組符合經濟轉型大背景改革的需要。部分央企和國企產能過剩迫切需要進行行業(yè)整合、行業(yè)并購。將來的市場并購可能是多渠道、多途徑的，比如說場外的協(xié)議并購、場內的交易，這樣就需要適度放寬股本變動的管控。

股權的改革在中國是一個長期的任務，無論是央企還是家族企業(yè)股權結構的改善會是一個長期的過程。股權的適度分散，對公司來講是長期利好，能夠增加公司運營的可持續(xù)性。能夠激起市場的人氣、投資熱點。董所長稱，一個好的公司，大股東如果愿意減持的話，肯定會有很多投資者愿意搶購接盤，而對于經營不好的公司，則可以引進新的合伙人新的戰(zhàn)略投資者，這樣對公司或許更有好處。股權的轉讓和流通或許會給公司帶來新的發(fā)展契機。

此外，上交所也相應廢止了《關于實施有關問題的通知》等業(yè)務規(guī)則，并明確《上海證券交易所會員客戶證券交易行為管理實施細則》等相關業(yè)務規(guī)則中關于解除限售存量股份轉讓和參與融資融券交易的規(guī)定不再適用?！锻ㄖ凡⒉簧婕肮煞菹奘酆统钟猩鲜泄?%以上股份的股東權益變動等相關規(guī)定，上市公司股東仍應遵守上述規(guī)定，在減持解除限售存量股份或其他股份每達到5%時依法停止交易，并履行相關信息披露義務。