1、要發(fā)行一只私募基金,首先要有一個(gè)“私募基金管理人”,根據(jù)《證券投資基金法》規(guī)定,基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。按照證監(jiān)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)的解釋,私募基金管理人適用同樣的標(biāo)準(zhǔn),即私募基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任,自然人不能登記為私募基金管理人。所以首先要設(shè)立一個(gè)公司或合伙企業(yè)作為私募基金管理人。
2、大部分私募基金管理人是公司制的,少部分采取有限合伙制。有限合伙制理論上有一些優(yōu)點(diǎn),如沒有注冊(cè)資本的要求、不需要驗(yàn)資,因而便于注冊(cè);不需要繳納企業(yè)所得稅,從而避免企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅雙重征稅的問題等。但是實(shí)際操作中由于現(xiàn)實(shí)中有限合伙制企業(yè)數(shù)量相對(duì)較少,性質(zhì)相對(duì)特殊和使用的法規(guī)相對(duì)冷僻,有限合伙制企業(yè)在經(jīng)營中可能會(huì)碰到一些問題。
比如,一些地區(qū)的工商稅務(wù)等政府部門工作人員并不了解有限合伙制所涉及的相關(guān)政策和法規(guī),不了解有限合伙制和公司制的區(qū)別,與有限合伙企業(yè)相關(guān)的一些重要術(shù)語“普通合伙人”、“有限合伙人”、“執(zhí)行事務(wù)合伙人”、“執(zhí)行事務(wù)合伙人的委派代表”對(duì)于一些較少接觸有限合伙企業(yè)的工商、稅務(wù)局的工作人員來說也不太了解,還有個(gè)別有限合伙制私募機(jī)構(gòu)反映在個(gè)別地區(qū)的稅務(wù)局遇到過稅務(wù)專管員要求有限合伙企業(yè)繳納企業(yè)所得稅的情況。
3、在企業(yè)設(shè)立上,除了企業(yè)形式之外,需要注意的另一方面是企業(yè)的注冊(cè)資本金和實(shí)收資本金。根據(jù)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》的要求,第三方為信托產(chǎn)品擔(dān)任投顧的,需要滿足實(shí)收資本金不低于人民幣1000萬元。所以,如果打算將來通過信托渠道發(fā)行私募基金,則作為基金管理人設(shè)立的投資企業(yè)需要具備相應(yīng)的資本。
4、注冊(cè)地也是需要考慮的問題。私募基金管理人可以選擇注冊(cè)在一些對(duì)私募基金有專門扶持政策和專業(yè)服務(wù)的行政區(qū)或?qū)_基金園區(qū),如上海浦東新區(qū)、上海虹口對(duì)沖基金園區(qū)、深圳前海新區(qū)等,這些地區(qū)對(duì)入駐的私募機(jī)構(gòu)提供一系列政策和經(jīng)濟(jì)上的支持,包括稅收減免政策、優(yōu)惠的辦公場(chǎng)地、甚至現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)等,相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的工作人員對(duì)金融比較了解、專業(yè)性高。
除了上述的大型對(duì)沖園區(qū)外,全國其各地還有大大小小的其他“開發(fā)區(qū)”,也會(huì)宣稱對(duì)包擴(kuò)私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)各行各業(yè)都有各種優(yōu)惠政策。但是這些開發(fā)區(qū)可能在企業(yè)注冊(cè)前給企業(yè)一個(gè)優(yōu)惠的口頭的許諾或沒有法律效率的書面承諾,企業(yè)注冊(cè)后又以各種借口不予實(shí)現(xiàn),最終這些優(yōu)惠政策僅停留在口頭約定中,口惠而實(shí)不至。而且這些開發(fā)區(qū)并非專門針對(duì)私募行業(yè),其工作人員很可能對(duì)金融缺乏概念,造成辦事時(shí)效率低。而且,有些地區(qū)工商局和稅務(wù)局不在一起辦公,甚至彼此相隔數(shù)公里且無方便的交通,造成辦事時(shí)非常不方便。這些都需要考慮。
私募基金的成立流程需要符合我國法律的條件,也就是說,如果說申請(qǐng)人沒有符合我國法律規(guī)定的條件,那么就不能夠成立私募基金。并且私募基金同一般的公司不同,性質(zhì)和作用都不盡相同。所以說我國法律對(duì)此會(huì)更加的嚴(yán)格。成立的流程也更加的完善。
什么叫私募基金
私人股權(quán)投資(又稱私募股權(quán)投資或私募基金,PrivateFnd),是一個(gè)很寬泛的概念,用來指稱對(duì)任何一種不能在股票市場(chǎng)自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)投資私人股權(quán)投資基金,然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類:杠桿收購、風(fēng)險(xiǎn)投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會(huì)控制所投資公司的管理,而且經(jīng)常會(huì)引進(jìn)新的管理團(tuán)隊(duì)以使公司價(jià)值提升。
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