入股投資人轍資后的談判技巧
1、融資架構(gòu)問題
融資是融美元還是人民幣?以境內(nèi)架構(gòu)還是境外架構(gòu)為好?公司在早期融資時就需要考慮這個問題。并且公司要有方向,公司將來上市適合在國內(nèi)還是國外?如果在國內(nèi)上市則搭境內(nèi)架構(gòu),最好接受人民幣融資,如果是境外上市,則應(yīng)該搭境外架構(gòu)。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)到目前為止在中國上市還是比較困難(盡管證監(jiān)會最新的表態(tài)不盈利也可以在國內(nèi)上市,但實際落地還需要時間);大多在境外上市,所以適合搭建境外融資的架構(gòu)。例如百度、騰訊、360、58同城、唯品會都搭建境外架構(gòu)。一些生產(chǎn)制造型企業(yè),短期內(nèi)收入和利潤比較好的企業(yè),在國內(nèi)上市比較好,市盈率高。
2、估值問題
經(jīng)常有人在估值上有誤區(qū):比如投資人說企業(yè)估值1億,投資人投資3千萬,占30%的股份,這是不對的。這個概念混淆了投前還是投后的估值。投資者說估值1個億指投資后的估值,那么投資前對公司的估值只有7千萬。如果是單講估值應(yīng)該指投前估值1億,投資者實際所占的股份是1.3億中的3千萬,也就是23%的股份。
3、獨家談判期
一般企業(yè)融資時都會接觸不同的投資人,可能會有幾家給Term
Sheet,每家都進(jìn)行實質(zhì)性談判。投資人怕你在幾個投資人之間來回中抬價,所以約定獨家談判期,獨家期內(nèi)只能和他談。這種情況比較常見,可以接受,但是獨家談判期的時間不宜過長,如果太長,最佳投資的時機(jī)點可能在獨家談判期錯過。
4、TermSheet的效力
大家知道,TermSheet一般都是沒有法律效力的,但不出意外的話,一般都會得到遵守,并且成為后面正式協(xié)議的基礎(chǔ)。所以Term
Sheet還是要給予足夠的重視,自己這邊能想到的需要體現(xiàn)到正式協(xié)議的,盡量在TermSheet中要體現(xiàn)。
5、對賭,或者叫估值調(diào)整
大部分接受過投資的公司都面對過這個條款,很常見,企業(yè)想完全不賭有比較大難度。投資人提這個要求也有一定道理,因為他對你公司估值的基礎(chǔ)是你講的故事——商業(yè)計劃;你的商業(yè)計劃中,估算有未來可能的盈利、用戶數(shù)、上市的時間等。達(dá)到這些指標(biāo),你公司就值這么多錢;如果達(dá)不到,當(dāng)然就不值這么多錢,投資人就要對估值金額進(jìn)行調(diào)整。
對賭的條件可能是賭業(yè)績(如凈利潤),也可能是賭哪一年必須上市,或者賭后續(xù)融資的估值,如一年之后融資時估值達(dá)到多少。對賭的結(jié)果,一是賭股份,一是賭錢。前者是投的錢不變,但是投資者所占的股份要增加;后者是投資者的股份不變,但是投資人要求連本帶利退回錢。
怎樣的賭法需要具體談,但是有一點提醒大家,還在創(chuàng)始階段的企業(yè)創(chuàng)始人千萬要避免賭錢。根據(jù)中國的法律判例,股東和公司對賭無效,股東間對賭有效。如果達(dá)不到目標(biāo),只能有股東去承擔(dān)還錢的責(zé)任。融錢的時候是給了公司,創(chuàng)始股東個人并沒有落著;而賠錢的時候卻要創(chuàng)始人承擔(dān),要從自己的口袋中掏錢還給投資人,可能因此背上幾百萬、幾千萬甚至上億的債務(wù)。公司沒有做起來,自己反而欠投資人一屁股債,這對本來就苦逼的創(chuàng)業(yè)者來講是個不可承受的負(fù)擔(dān)。
6、陳述與保證條款
投資人要求公司的陳述的所有內(nèi)容是真實、完整的,沒有隱瞞。如果有一天發(fā)現(xiàn)陳述是假的,不完整的,導(dǎo)致公司利益受損,投資人利益受損,投資人會要求你賠錢,承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
7、綁定創(chuàng)始人
投資人投錢給你,很重要的原因是看中了你拉車,所以他會用很多要求來綁定你,讓你不能中途跑了、不能自己另造一部新車。由此延伸出競業(yè)禁止協(xié)議、不離職條款、不能賣股份條款等,這類條款符合基本原則一,屬于誠信的問題,合理的要求是應(yīng)該答應(yīng)的。但是可以就競業(yè)限制的范圍、不離職的年限等與投資人進(jìn)行談判。
8、公司經(jīng)營瑕疵的處理
公司經(jīng)營早期不太可能完全規(guī)范,總會有些問題,如員工社保沒有繳足、欠稅、經(jīng)營收入兩本帳問題;甚至經(jīng)營地址與注冊地址不一樣也是問題。投資人進(jìn)來之前這些都是小問題。但投資人要進(jìn)來,就指著你公司將來能上市,就會按照未來要上市的標(biāo)準(zhǔn)來要求你,這些就當(dāng)做“問題”來對待。投資人會要求原始股東承諾,如果將來某一天因為這些問題造成公司、投資人利益受損,原始股東要承擔(dān)責(zé)任,給予相應(yīng)賠償。
9、業(yè)務(wù)合作與資源導(dǎo)入
我們選擇投資人不僅是投資者能給公司錢,還有投資人的人脈資源、業(yè)務(wù)資源、用戶資源。比如阿里、騰訊、百度,如果愿意傾斜,都能給你倒用戶、倒流量。這些可以和投資者談判,雖然不會寫在投資協(xié)議,但可以單獨地業(yè)務(wù)合作協(xié)議,同時簽署。
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承諾是指受要約人同意接受要約的全部條件以締結(jié)合同的意思表示。承諾應(yīng)當(dāng)具備以下條件: (1)承諾必須由受要約人作出; (2)承諾須向要約人作出; (3)承諾的內(nèi)容須與要約保持一致; (4)承諾必須在要約的有效期內(nèi)作出。... 更多>
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投資找人如何入股浙江在線咨詢 2022-06-11需要看各個股東對公司出資占所有人對公司出資的百分比計算。除非全部股東另有約定外,一般按持股比例分紅。 分紅是股份公司在贏利中每年按股票份額的一定比例支付給投資者的紅利。是上市公司對股東的投資回報。分紅是將當(dāng)年的收益,在按規(guī)定提取法定公積金、公益金等項目后向股東發(fā)放,是股東收益的一種方式。通常股東得到分紅后會繼續(xù)投資該企業(yè)達(dá)到復(fù)利的作用。
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投資入股如何計算資產(chǎn)貴州在線咨詢 2022-03-17如果財產(chǎn)的金額是需要評估機(jī)構(gòu)評估的,但是他們?nèi)牍傻谋壤梢詤f(xié)商作價入股。例如,甲以一棟房產(chǎn)入股,經(jīng)評估機(jī)構(gòu)評估,價值1000萬,那么,甲入股財產(chǎn)的金額即為1000萬。按照貴公司目前的資產(chǎn)狀況計算,這1000萬相當(dāng)于貴公司20%的股權(quán),但是,你們可以不按20%入股,可以約定一個比20%更小的比例,即作價入股,多余部分計入資本公積。
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