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通貨膨脹是影響股票市場(chǎng)以及股票價(jià)格的一個(gè)重要宏觀經(jīng)濟(jì)因素。這一因素對(duì)股票市場(chǎng)的影響比較復(fù)雜。它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有壓抑股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹主要是由于過(guò)多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格一般是呈正比關(guān)系，即貨幣供應(yīng)量增大使股票價(jià)格上升，反之，貨幣供應(yīng)量縮小則使股票價(jià)格下降，但在特殊情況又有相反的作用。貨幣供給量對(duì)股票價(jià)格的正比關(guān)系，有三種表現(xiàn)：1．貨幣供給量增加，一方面可以促進(jìn)生產(chǎn)，扶持物價(jià)水平，阻止商品利潤(rùn)的下降；另一方面使得對(duì)股票的需求增加，促進(jìn)股票市場(chǎng)的繁榮。2．貨幣供給量增加引起社會(huì)商品的價(jià)格上漲，股份公司的銷售收入及利潤(rùn)相應(yīng)增加，從而使得以貨幣形式表現(xiàn)的股利（即股票的名義收益）會(huì)有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價(jià)格也相應(yīng)上漲。3．貨幣供給量的持續(xù)增加引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來(lái)的往往是虛假的市場(chǎng)繁榮，造成一種企業(yè)利潤(rùn)普遍上升的假象，保值意識(shí)使人們傾向

從不同的角度來(lái)看，通貨膨脹對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響有：①對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。通貨膨脹的物價(jià)上漲，使價(jià)格信號(hào)失真，容易使生產(chǎn)者誤入生產(chǎn)歧途，導(dǎo)致生產(chǎn)的盲目發(fā)展，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的非正常發(fā)展，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生畸形化，從而導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào)。當(dāng)通貨膨脹所引起的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形化需要矯正時(shí)，國(guó)家必然會(huì)采取各種措施來(lái)抑制通貨膨脹，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)和建設(shè)的大幅度下降，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的萎縮，因此，通貨膨脹不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。②對(duì)收入分配的影響。通貨膨脹的貨幣貶值，使一些收入較低的居民的生活水平不斷下降，使廣大的居民生活水平難以提高。當(dāng)通貨膨脹持續(xù)發(fā)生時(shí)，就有可能造成社會(huì)的動(dòng)蕩與不安寧。③對(duì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響。通貨膨脹會(huì)降低本國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)能力，引起黃金外匯儲(chǔ)備的外流，從而使匯率貶值。

為了促進(jìn)消費(fèi)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。存款利率從10%下調(diào)到2%左右，但是隨著教育和社會(huì)保障制度的改革，老百姓的開始存錢養(yǎng)老，存錢看病，存錢供孩子上學(xué)。盡管利率很低，仍然消費(fèi)不足。需求的不足造成生產(chǎn)的疲軟，國(guó)家又進(jìn)行了住房改革。把住房從分配物資變成商品，目的也是為了擴(kuò)大內(nèi)需。一個(gè)人要有個(gè)安生之所必須要支出相當(dāng)于幾十年的收入，這樣做看起來(lái)是極大的增加了消費(fèi)，實(shí)則不然。住房的市場(chǎng)化，使大批中國(guó)人從存款族變成了貸款族。他們買房產(chǎn)生的幾十萬(wàn)消費(fèi)，多數(shù)是十幾年到幾十年的貸款，是一種預(yù)支消費(fèi)，而不是實(shí)際消費(fèi)。大量房貸的發(fā)放，增加了貨幣的供應(yīng)，這些增加的供應(yīng)逐步通過(guò)房地產(chǎn)交易轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)商手中，房地產(chǎn)的高利潤(rùn)刺激了房地產(chǎn)的發(fā)展，房地產(chǎn)的發(fā)展刺激了建材、鋼鐵、運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資的過(guò)快增長(zhǎng)，帶來(lái)了次一輪的通脹——中國(guó)第三次通脹。除房地產(chǎn)為，為第三次通脹推波助瀾的

從不同的角度來(lái)看，通貨膨脹對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響有：①對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。通貨膨脹的物價(jià)上漲，使價(jià)格信號(hào)失真，容易使生產(chǎn)者誤入生產(chǎn)歧途，導(dǎo)致生產(chǎn)的盲目發(fā)展，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的非正常發(fā)展，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生畸形化，從而導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào)。當(dāng)通貨膨脹所引起的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形化需要矯正時(shí)，國(guó)家必然會(huì)采取各種措施來(lái)抑制通貨膨脹，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)和建設(shè)的大幅度下降，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的萎縮，因此，通貨膨脹不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。②對(duì)收入分配的影響。通貨膨脹的貨幣貶值，使一些收入較低的居民的生活水平不斷下降，使廣大的居民生活水平難以提高。當(dāng)通貨膨脹持續(xù)發(fā)生時(shí)，就有可能造成社會(huì)的動(dòng)蕩與不安寧。③對(duì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響。通貨膨脹會(huì)降低本國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)能力，引起黃金外匯儲(chǔ)備的外流，從而使匯率貶值。

一．采取緊縮性貨幣政策：主要是國(guó)家中央銀行采取的一些措施．目的在于影響總需求，并促使總需求更近于維持充分就業(yè)和物價(jià)比較穩(wěn)定所需求的水平。二．采取緊縮性財(cái)政政策：主要措施有：削減政府預(yù)算，降低政府轉(zhuǎn)移支付水平，增加稅收，發(fā)行公債．三．進(jìn)行貨幣改革：通貨膨脹已達(dá)到惡性通貨膨脹的程度，應(yīng)該采取的對(duì)策是實(shí)行貨幣改革．即廢除舊幣，發(fā)行新幣，并制定一些保證新幣幣值穩(wěn)定的措施。如果出現(xiàn)需求拉上型通貨膨脹，應(yīng)以什么措施治理如果出現(xiàn)需求拉上型通貨膨脹，應(yīng)以治理削減政府支出、加稅的措施進(jìn)行治理。當(dāng)發(fā)生需求拉動(dòng)型通貨膨脹時(shí)，緊縮性財(cái)政政策有助于控制通貨膨脹，采取的措施與擴(kuò)張性措施相反，削減政府支出、加稅或者組合使用以上兩種措施。引起需求拉動(dòng)型通貨膨脹的實(shí)際因素主要有：1、政府財(cái)政支出超過(guò)財(cái)政收入而形成財(cái)政赤字，并主要依靠財(cái)政透支來(lái)彌補(bǔ)；2、國(guó)內(nèi)投資總需求超過(guò)國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄和國(guó)外資本流入之和，形成所謂的“投資膨脹”；

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹預(yù)期如何形成有兩種不同的觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，人們?cè)谛纬深A(yù)期時(shí)是“向后看”的，即主要根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)形成對(duì)未來(lái)的預(yù)期，這種觀點(diǎn)被稱之為“適應(yīng)性預(yù)期假說(shuō)”;另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，人們?cè)谛纬深A(yù)期時(shí)是“向前看”的，即主要根據(jù)各方面的信息，分析有關(guān)變量發(fā)展變化的可能，從中形成對(duì)未來(lái)的預(yù)期，這種觀點(diǎn)被稱之為“合理預(yù)期假說(shuō)”。實(shí)際上，人們?cè)谛纬赏ㄘ浥蛎涱A(yù)期時(shí)是二者兼而有之的。在物價(jià)持續(xù)上漲時(shí)期，一旦人們形成通貨膨脹預(yù)期，就會(huì)在各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中將預(yù)期的通貨膨脹考慮進(jìn)去，政府也會(huì)根據(jù)預(yù)期的通貨膨脹率制定財(cái)政、貨幣政策，從而使通貨膨脹產(chǎn)生慣性。這種由于預(yù)期通貨膨脹率而持續(xù)存在的通貨膨脹被稱之為“慣性通貨膨脹”。預(yù)期通貨膨脹率會(huì)隨著市場(chǎng)供求關(guān)系的變化和政府調(diào)控政策的實(shí)施而相應(yīng)調(diào)整。其慣性力的大小主要取決于預(yù)期形成的方式。如果人們?cè)谛纬深A(yù)期時(shí)是向后看的，預(yù)期通貨膨脹率通常會(huì)有較大的慣性;如果人們?cè)?/div>

通貨膨脹率=(現(xiàn)期物價(jià)水平—基期物價(jià)水平)/基期物價(jià)水平其中基期就是選定某年的物價(jià)水平作為一個(gè)參照，這樣就可以把其他各期的物價(jià)水平通過(guò)與基期水平作一對(duì)比，從而衡量現(xiàn)今的通貨膨脹水平。其實(shí)，上面所說(shuō)的只是三種衡量通貨膨脹水平方法之一的消費(fèi)指數(shù)折算法，但它是最常用的，此外還有GDP折算法和生產(chǎn)指數(shù)折算法。20世紀(jì)70年代后，隨著浮動(dòng)匯率取代了固定匯率，通貨膨脹對(duì)匯率變動(dòng)的影響變得更為重要了。通貨膨脹意味著國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上漲，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價(jià)格連續(xù)在一段時(shí)間內(nèi)普遍上漲時(shí)，就稱這個(gè)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著通貨膨脹。由于物價(jià)是一國(guó)商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，通貨膨脹也就意味著該國(guó)貨幣代表的價(jià)值量下降。在國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)相互緊密聯(lián)系的情況下，一般地，通貨膨脹和國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，會(huì)引起出口商品的減少和進(jìn)口商品的增加，從而對(duì)外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系發(fā)生影響，導(dǎo)致該國(guó)匯率波動(dòng)。同時(shí)，一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的下降必定影響其對(duì)外價(jià)

2009年二季度以來(lái)，經(jīng)濟(jì)界有人對(duì)通貨膨脹的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，給現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)一些負(fù)面影響。我贊成在宏觀管理中加強(qiáng)通脹預(yù)期管理，但不贊成把這種預(yù)期的調(diào)子唱高，因?yàn)檫^(guò)度通脹預(yù)期既缺少現(xiàn)實(shí)依據(jù)，又有可能把人們的思想搞亂，從而影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，甚至可能形成“預(yù)期通脹”。一、形成當(dāng)前通脹預(yù)期的主要原因從客觀上說(shuō)，形成當(dāng)前通脹預(yù)期的主要原因是新增貸款過(guò)量。2009年上半年，金融機(jī)構(gòu)新增貸款7萬(wàn)余億，大大超過(guò)了年計(jì)劃發(fā)行5萬(wàn)億的規(guī)模。按照貨幣主義觀點(diǎn)，貨幣多了就一定要形成通脹。貨幣主義的創(chuàng)始人**頓·弗里德曼認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)是物價(jià)水平和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)的決定因素。根據(jù)貨幣主義理論，有人研究了中國(guó)的狹義貨幣供應(yīng)量M1和廣義貨幣供應(yīng)量M2與居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI的關(guān)系，得出的結(jié)論是：CPI滯后M1有6個(gè)月左右，滯后M2有10—12個(gè)月，因此預(yù)期在2009年下半年或2010年上半年一定會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重通脹。然而，現(xiàn)

不斷飆升的房?jī)r(jià)使房地產(chǎn)市場(chǎng)日益遠(yuǎn)離百姓。房地產(chǎn)與數(shù)十個(gè)行業(yè)密切相關(guān)，在帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作用不可小覷。但正因?yàn)樽饔么?、獲利快，地方政府愈來(lái)愈倚重拍賣地皮、推高房?jī)r(jià)來(lái)“繁榮”經(jīng)濟(jì)。在房地產(chǎn)商暴富神話和地方GDP增長(zhǎng)背后，是大量社會(huì)資金過(guò)度涌入。2009年，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資較上年增長(zhǎng)16.1％，商品住宅投資增長(zhǎng)14.2％，遠(yuǎn)高于GDP8.7％的增幅。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資占比超過(guò)22％。這種“虹吸效應(yīng)”必然破壞經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展，傷害經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。房地產(chǎn)市場(chǎng)急劇膨脹，與地方政府的賣地?zé)崆榛ハ嗬瓌?dòng)。寅吃卯糧、透支未來(lái)的賣地財(cái)政，決定了房地產(chǎn)市場(chǎng)難以持續(xù)，更意味著依靠這種方式拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展難以持久。信貸的過(guò)度助力推高了房?jī)r(jià)，也積聚著金融風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)開發(fā)貸款已經(jīng)占全部貸款總額的20％，深圳等城市甚至達(dá)到30%以上。是泡沫，總會(huì)破。是聽(tīng)任泡沫放大，還是及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)，

類型①需求拉動(dòng)型通貨膨脹?？傂枨筮^(guò)度增長(zhǎng)超過(guò)了現(xiàn)有價(jià)格水平下的商品總供給，引起了物價(jià)普遍上漲。總需求的過(guò)度增長(zhǎng)表現(xiàn)為由于投資膨脹和消費(fèi)膨脹所導(dǎo)致的持續(xù)的貨幣供應(yīng)量超過(guò)社會(huì)商品可供量的增長(zhǎng)，因而又稱過(guò)量需求通貨膨脹。②成本推進(jìn)型通貨膨脹。由于成本上升所引起的物價(jià)普遍上漲。導(dǎo)致成本上升的因素一是物耗增多，二是工資的提高超過(guò)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。③結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)失衡而引起的物價(jià)普遍上漲。這種類型的通貨膨脹一般在發(fā)展中國(guó)家較為突出。主要表現(xiàn)為3種情況：一是國(guó)內(nèi)某些部門，甚至某些大宗關(guān)鍵產(chǎn)品需求過(guò)多而供給不足，導(dǎo)致價(jià)格猛漲，并且只漲不跌，進(jìn)而擴(kuò)散到其他部門產(chǎn)品的價(jià)格，從而使一般物價(jià)水平持續(xù)上漲;二是國(guó)內(nèi)各部門勞動(dòng)生產(chǎn)率發(fā)展不平衡，導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率提高較快的部門貨幣工資增長(zhǎng)后，其他部門的貨幣工資也會(huì)隨之增長(zhǎng)，引起價(jià)格上漲，從而使一般物價(jià)水平普遍上漲;三是開放型經(jīng)濟(jì)部門的產(chǎn)品價(jià)格，受國(guó)際

通貨膨脹將有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人。假如事先約定了利率（定期定額還款），則通脹使債務(wù)人能用貶值后的貨幣償還，等于債務(wù)貶值，債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕，所以通貨膨脹對(duì)債權(quán)人不利，對(duì)債務(wù)人有利。通脹有利于債務(wù)人的前提是：借債前，債權(quán)人沒(méi)有預(yù)期到通脹的發(fā)生，所以只能接受債務(wù)人以約定的固定利率的償還。否則債權(quán)人會(huì)相應(yīng)提高借款利率，以補(bǔ)償通脹造成的損失，這時(shí)，通脹無(wú)所謂對(duì)債務(wù)人有利。也就是說(shuō)，只有當(dāng)通脹是意料之外，它才有利于債務(wù)人。債務(wù)重組的債務(wù)人和債權(quán)人要如何處理1、要進(jìn)行債務(wù)重組債權(quán)人和債務(wù)人可以通過(guò)以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)，債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)，修改其他債務(wù)條件，如延長(zhǎng)債務(wù)償還期限等方式處理。2、法律依據(jù)：《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——債務(wù)重組》3．債務(wù)重組方式包括：（1）以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)；（2）以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)；（3）債務(wù)轉(zhuǎn)為資本；（4）修改其他債務(wù)條件，如延長(zhǎng)債務(wù)償還期限

第一，如果按照價(jià)格水平上漲的幅度來(lái)劃分，可以把通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹、奔-騰的通貨膨脹和超級(jí)通貨膨脹三種類型。溫和的通貨膨脹是指每年價(jià)格水平上漲幅度不超過(guò)10%的通貨膨脹。其特點(diǎn)是價(jià)格水平相對(duì)較為穩(wěn)定，上漲速度緩慢且可以預(yù)測(cè)，人們對(duì)貨幣較為信任，因而這種通貨膨脹一般不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成明顯的不利影響。奔-騰的通貨膨脹是指每年價(jià)格水平上漲幅度在10%-100%之間的通貨膨脹。其特點(diǎn)是價(jià)格水平迅速上升，貨幣流通速度迅速提高，貨幣購(gòu)買力迅速下降。在此情況下，人們會(huì)搶購(gòu)和囤積商品，采取各種措施避免經(jīng)濟(jì)上的損失。超級(jí)通貨膨脹是指每年價(jià)格水平上漲幅度在100%以上的通貨膨脹。當(dāng)發(fā)生這種通貨膨脹時(shí)，由于貨幣購(gòu)買力迅速下降，因此人們會(huì)完全失去對(duì)貨幣的信任，正常的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系可能會(huì)出現(xiàn)中斷，貨幣體系和價(jià)格體系趨向崩潰。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家**爾森描述了更為可怕的情形，他把通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹(lowinflatio

預(yù)期型通貨膨脹是指在經(jīng)濟(jì)生活中，人們預(yù)計(jì)將要發(fā)生通貨膨脹，為避免經(jīng)濟(jì)損失，在各種交易、合同投資中將未來(lái)的通貨膨脹預(yù)先計(jì)算進(jìn)去。預(yù)期型通貨膨脹的形成西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹預(yù)期如何形成有兩種不同的觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，人們?cè)谛纬深A(yù)期時(shí)是“向后看”的，即主要根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)形成對(duì)未來(lái)的預(yù)期，這種觀點(diǎn)被稱之為“適應(yīng)性預(yù)期假說(shuō)”;另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，人們?cè)谛纬深A(yù)期時(shí)是“向前看”的，即主要根據(jù)各方面的信息，分析有關(guān)變量發(fā)展變化的可能，從中形成對(duì)未來(lái)的預(yù)期，這種觀點(diǎn)被稱之為“合理預(yù)期假說(shuō)”。實(shí)際上，人們?cè)谛纬赏ㄘ浥蛎涱A(yù)期時(shí)是二者兼而有之的。在物價(jià)持續(xù)上漲時(shí)期，一旦人們形成通貨膨脹預(yù)期，就會(huì)在各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中將預(yù)期的通貨膨脹考慮進(jìn)去，政府也會(huì)根據(jù)預(yù)期的通貨膨脹率制定財(cái)政、貨幣政策，從而使通貨膨脹產(chǎn)生慣性。這種由于預(yù)期通貨膨脹率而持續(xù)存在的通貨膨脹被稱之為“慣性通貨膨脹”。預(yù)期通貨膨脹率會(huì)隨著市場(chǎng)供求關(guān)系的變化和

最近，對(duì)于中國(guó)是否會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹，市場(chǎng)上又開始沸沸揚(yáng)揚(yáng)了。有不少人認(rèn)為，中國(guó)新的通貨膨脹又開始了，其理由有，一是通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣發(fā)行過(guò)多，最后的結(jié)果是通貨膨脹。二是由于市場(chǎng)開始出現(xiàn)通貨膨脹的預(yù)期，因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)上的大宗商品的價(jià)格又在短期內(nèi)飚升，這種上漲也會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上來(lái)。三是房地產(chǎn)開發(fā)商又開始在大力宣傳，最近國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)之所以會(huì)漲，是因?yàn)橹袊?guó)新的通貨膨脹又開始，因此，國(guó)人一定會(huì)涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)而規(guī)避人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，等等。首先，通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，貨幣發(fā)行過(guò)多，最后的結(jié)果是通貨膨脹。這沒(méi)有錯(cuò)，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書最基本的理論。比如，今年前5個(gè)月的銀行信貸增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2006年、2007年的信貸增長(zhǎng)水平，流動(dòng)性自然會(huì)涌入金融市場(chǎng)。但是，盡管那兩年的經(jīng)濟(jì)很繁榮，流動(dòng)性泛濫，資產(chǎn)價(jià)格快速上漲，但CPI增加則不快，直到2008年資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅，國(guó)內(nèi)CPI增加才達(dá)到幾年最高水平。