是指非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,定增對(duì)沖是指用股指期貨的組合頭寸實(shí)時(shí)追蹤、封閉股票端的風(fēng)險(xiǎn)敞口,以達(dá)到保值、甚至增值的目的。
非公開發(fā)行的最大好處是,大股東以及有實(shí)力的、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的大投資人可以以接近市價(jià)、乃至超過市價(jià)的價(jià)格,為上市公司輸送資金,盡量減少小股民的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期,一般來說,敢于提出非公開增發(fā)計(jì)劃、并且已經(jīng)被大投資人所接受的上市公司,通常會(huì)有較好的成長性。
一、
首次公開發(fā)行股票的程序
(1)發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次股票發(fā)行的具體方案、本次募集資金使用的可行性及其他必須明確的事項(xiàng)作出決議,并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。
發(fā)行人股東大會(huì)應(yīng)就本次發(fā)行股票作出決議。決議至少應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng):本次發(fā)行股票的種類和數(shù)量;發(fā)行對(duì)象;價(jià)格區(qū)間或者定價(jià)方式;募集資金用途;發(fā)行前滾存利潤的分配方案;決議的有效期;對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具體事宜的授權(quán);其他必須明確的事項(xiàng)。
(2)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定制作申請(qǐng)文件,由保薦人保薦并向中國證監(jiān)會(huì)申報(bào)。特定行業(yè)的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)提供管理部門的相關(guān)意見。依照《證券法》規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的,應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書。
(3)中國證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后,應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。中國證監(jiān)會(huì)如果決定受理,應(yīng)在受理申請(qǐng)文件后,由相關(guān)職能部門對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件進(jìn)行初審,并由發(fā)行審核委員會(huì)審核。中國證監(jiān)會(huì)在初審過程中,將征求發(fā)行人注冊(cè)地省級(jí)人民政府是否同意發(fā)行人發(fā)行股票的意見,并就發(fā)行人的募集資金投資項(xiàng)目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理的規(guī)定征求國家發(fā)展和改革委員會(huì)的意見。中國證監(jiān)會(huì)依照法定條件對(duì)發(fā)行人的發(fā)行申請(qǐng)作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定,并出具相關(guān)文件。
(4)股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)后,發(fā)行人應(yīng)自中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票;超過6個(gè)月未發(fā)行的,核準(zhǔn)文件失效,須重新經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。股票發(fā)行申請(qǐng)未獲核準(zhǔn)的,自中國證監(jiān)會(huì)作出不予核準(zhǔn)決定之日起6個(gè)月后,發(fā)行人可再次提出股票發(fā)行申請(qǐng)。
(5)發(fā)行申請(qǐng)核準(zhǔn)后、股票發(fā)行結(jié)束前,發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)的,應(yīng)當(dāng)暫緩或者暫停發(fā)行,并及時(shí)報(bào)告中國證監(jiān)會(huì),同時(shí)履行信息披露義務(wù)。影響發(fā)行條件的,應(yīng)當(dāng)重新履行核準(zhǔn)程序。
(6)中國證監(jiān)會(huì)或者國務(wù)院授權(quán)的部門對(duì)已作出的核準(zhǔn)證券發(fā)行的決定,發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序,尚未發(fā)行證券的,應(yīng)當(dāng)予以撤銷,停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的,撤銷發(fā)行核準(zhǔn)決定,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任,但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外;發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過錯(cuò)的,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。
(7)發(fā)行股票。發(fā)行人股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)后,發(fā)行的股票一般由證券公司承銷。承銷是指證券公司依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人向社會(huì)公開發(fā)行的證券的行為。發(fā)行人向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券,法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。公開發(fā)行證券的發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷的證券公司。證券公司不得以不正當(dāng)競爭手段招攬證券承銷業(yè)務(wù)。
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