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一、股票和公司債券風(fēng)險

1、股票的風(fēng)險

(1)購買力風(fēng)險：購買力風(fēng)險，又稱通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹引起的投資者實際收益率的不確定。

(2)利率風(fēng)險：一般來說，銀行利率上升，股票價格下跌，反之亦然。投資者從3月19日央行加息引發(fā)的市場震蕩可見一斑。

(3)匯率風(fēng)險：匯率與證券投資風(fēng)險的關(guān)系主要體現(xiàn)在兩方面：一是本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè)。因此，投資者看好前者，看淡后者，這就會引發(fā)股票價格的漲落。本國貨幣貶值的效應(yīng)正好相反。

(4)宏觀經(jīng)濟風(fēng)險：主要是由于宏觀經(jīng)濟因素的變化、經(jīng)濟政策變化、經(jīng)濟的周期性波動以及國際經(jīng)濟因素的變化可能帶來的意外收益或損失。會給證券市場的運作以及股份制企業(yè)的經(jīng)營帶來重大影響，如經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌、企業(yè)制度的改革、加入世界貿(mào)易組織、人民幣的自由兌換等等，莫不如此。

(5)社會政治風(fēng)險：穩(wěn)定的社會、政治環(huán)境是經(jīng)濟正常發(fā)展的基本保證，對證券投資來說也不例外。倘若一國政治局勢出現(xiàn)大的變化，如政府更迭、國家首腦健康狀況出現(xiàn)問題、國內(nèi)出現(xiàn)動亂、對外政治關(guān)系發(fā)生危機時，都會在證券市場上產(chǎn)生反響。此外，政界人士參與證券投機活動和證券從業(yè)人員內(nèi)幕交易一類的政治、社會丑聞，也會對證券市場的穩(wěn)定構(gòu)成很大威脅。

(6)市場風(fēng)險：是投資者對股票看法(主要是對股票收益的預(yù)期)的變化所引起的大多數(shù)普通股票收益的易變性。

2、公司債券的風(fēng)險

(1)利率風(fēng)險。利率是影響債券價格的重要因素之一，當利率提高時，債券的價格就降低，此時便存在風(fēng)險。債券剩余期限越長，利率風(fēng)險越大。

(2)流動性風(fēng)險，流動性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無法以合理的價格賣掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機會。

(3)信用風(fēng)險，是指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來的損失。

(4)再投資風(fēng)險。購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風(fēng)險。例如，長期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風(fēng)險而購買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機會，還不如當期投資于長期債券，仍可以獲得14%的收益，歸根到底，再投資風(fēng)險還是一個利率風(fēng)險問題。

(5)回收性風(fēng)險，具體到有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，一塊好餑餑時常都有收回的可能，我們投資者的預(yù)期收益就會遭受損失，這就叫回收性風(fēng)險。

(6)通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%，購買力風(fēng)險是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險。

二、股票和公司債券的區(qū)別

(1)法律性質(zhì)不同。股票是所有權(quán)證書，股東在法律上享有特定財產(chǎn)權(quán)即股權(quán)，股票持有者是公司所有者;債券是一種債權(quán)憑證，債券持有人與債券發(fā)行人之間的法律關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

(2)法定的權(quán)利和義務(wù)不同。股票的持有人是公司的股東，是組成公司的成員，有權(quán)參加股東大會并進行投票，參與公司的經(jīng)營決策，有權(quán)分享股利和剩余財產(chǎn)分配，但同時在自己股份內(nèi)承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任：而公司債券的持有人是公司的局外人，僅僅是公司的債權(quán)人，有權(quán)按照約定期限取得利息，收回本金，但無參與公司經(jīng)營的法定權(quán)利，也無權(quán)分享公司剩余財產(chǎn)，但在公司清算時，有權(quán)比公司股東優(yōu)先得到債務(wù)清償。債券持有人對公司的經(jīng)營狀況不承擔(dān)責(zé)任。

(3)期限不同。購買股票是一種永久性投資，股東不得要求公司返還本金，它不存在到期日;而公司債券則有一定的清償期，屆時公司必須返還本金。

(4)收益的風(fēng)險與方式不同。除優(yōu)先股外，股票沒有固定的利息，投資者的收益與企業(yè)經(jīng)營狀況密切相關(guān)，只有公司在盈利后才能分取利息和紅利，風(fēng)險比較大;而公司債券則有固定的利息率，無論公司是否盈利，均須向債券持有人支付約定的利息。

選擇風(fēng)險低的投資，是實現(xiàn)投資利益最大化的需要。不顧風(fēng)險的投資是不可取的，股票和公司債券，雖然也有風(fēng)險，但總體來說，風(fēng)險是可控的。個人投資可以根據(jù)需要進行選擇。