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但在實(shí)際操作中，絕大多數(shù)上市公司董事會在決定是否提出資本公積轉(zhuǎn)增預(yù)案時，還是遵循著利潤分配的兩個前提條件。前些年，有過一些虧損公司在年報中提出資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案，但現(xiàn)在，這一現(xiàn)象基本絕跡。

能大量現(xiàn)金分紅的公司大多很健康

上市公司現(xiàn)金分紅是實(shí)現(xiàn)投資者投資回報的重要形式，然而與送紅股或轉(zhuǎn)增股本相比，投資者對年報現(xiàn)金分紅的企盼程度就很低。

這一方面是因為，多數(shù)投資者覺得從二級市場賺取差價，所得要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)金分紅。另一方面，也是多年來，國內(nèi)證券市場中，也很少有上市公司能夠堅持持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，無法樹立一批具有示范效應(yīng)的榜樣。但實(shí)際上，能送現(xiàn)金，特別是大量送現(xiàn)金，對投資者而言未嘗不是一件好事。

能大量送現(xiàn)金的上市公司，大都很健康。有些公司看上去賺了不少錢，但這些錢很多是應(yīng)收賬款，實(shí)際賬上的現(xiàn)金并不多，有的時候，應(yīng)收賬款最后就變成壞賬了。因此，能大量送現(xiàn)金，說明上市公司的經(jīng)營風(fēng)險不大，不太可能出現(xiàn)突然虧損的情況。

上市公司大量分現(xiàn)金，也說明它對投資者真正負(fù)責(zé)。有些錢放在公司賬上，沒什么好項目可以投資，日常經(jīng)營中暫時也用不上，只好放在銀行里吃利息，或者買買國債，與其這樣，不如分給投資者。

而且，投資者分得了現(xiàn)金，也算是真正落袋為安，這就跟分到股票不一樣，股票雖然多了，但有可能貼權(quán)，這樣比起來，拿到現(xiàn)金更安全一些。而且，如果你真看好這家公司，完全可以用分到的現(xiàn)金接著再買它的股票。

此外，有專家還從多年的實(shí)際情況分析出這樣一個結(jié)論，那些多年來堅持大量派送現(xiàn)金紅利的上市公司，其股價的漲幅明顯高于市場平均水平。

由于現(xiàn)金分紅對股市健康發(fā)展的重要性，證監(jiān)會也在2008年10月，推出了有關(guān)現(xiàn)金分紅的新規(guī)定。第一，申請增發(fā)或配股的公司(注意，不包括定向增發(fā))，最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十。這項規(guī)定，使強(qiáng)有力的現(xiàn)金分紅成為再融資的重要前提條件。因此，可以預(yù)期，很多以前年度現(xiàn)金分紅比例過低的上市公司，很有可能會推出大比例的現(xiàn)金分紅預(yù)案。第二，證監(jiān)會要求從2008年年報開始，上市公司應(yīng)當(dāng)以列表方式明確披露公司前三年現(xiàn)金分紅的數(shù)額與凈利潤的比率。同時要求，年報盈利但未提出現(xiàn)金利潤分配預(yù)案的公司，應(yīng)詳細(xì)說明未分紅的原因、未用于分紅的資金留存公司的用途。