非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷行為被規(guī)范
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時(shí)間： 2023-03-07 15:43:02
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為規(guī)范非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷行為，明確發(fā)行方和主承銷方的權(quán)利和義務(wù)，維護(hù)承銷團(tuán)各方在參與承銷過(guò)程中的合法權(quán)益，日前，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷協(xié)議文本》和《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷團(tuán)協(xié)議文本》供市場(chǎng)成員簽署使用。
據(jù)介紹，《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷協(xié)議文本》重點(diǎn)對(duì)債務(wù)融資工具發(fā)行承銷過(guò)程中發(fā)行方和主承銷方之間的權(quán)利義務(wù)進(jìn)行了約定。采用主協(xié)議和補(bǔ)充協(xié)議相結(jié)合的體例，兼具原則性與靈活性。銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷團(tuán)協(xié)議文本》重點(diǎn)對(duì)承銷團(tuán)成員在參與債務(wù)融資工具承銷過(guò)程中的權(quán)利義務(wù)進(jìn)行約定。
一、公司債券承銷人是什么
發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷。取得證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)非公開(kāi)發(fā)行公司債券可以自行銷售。
承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循公平、公正、客觀的原則承接項(xiàng)目，不得采用承諾價(jià)格或利率、承諾獲得批文及獲得批文時(shí)間等不正當(dāng)手段招攬項(xiàng)目。
確定承銷費(fèi)用時(shí)，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮發(fā)行人資質(zhì)、承銷風(fēng)險(xiǎn)等多種因素，合理報(bào)價(jià)，不得擾亂正常的市場(chǎng)秩序。
（一）上市公司股票的發(fā)行量是由公司改為股份公司時(shí)的有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)共估值多少錢，按每股一元來(lái)確定的。
（二）具體的股票發(fā)行量則由幾個(gè)因素共同來(lái)決定
一是公司原始股東愿意出售的數(shù)量，比如原股東長(zhǎng)期看好本企業(yè)，那么發(fā)行的數(shù)量可能不會(huì)太多，因?yàn)榘l(fā)行太多可能會(huì)影響控股權(quán)；
二是中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的額度，主要是根據(jù)企業(yè)的融資目的和規(guī)模來(lái)確定發(fā)行數(shù)量；
三是看市場(chǎng)的實(shí)際情況，包括一級(jí)市場(chǎng)上保薦人、主承銷商及承銷團(tuán)的建議以及二級(jí)市場(chǎng)上股市的實(shí)際走勢(shì)，比如市場(chǎng)行情火爆，發(fā)行市盈率很高時(shí)，那么就會(huì)選擇多發(fā)一些，多賺一些發(fā)行溢價(jià)，反之則少發(fā)一些或者干脆放棄發(fā)行。
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企業(yè)融資昨日，央行公布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）以放寬非金融企業(yè)融資限制，今后在非金融企業(yè)債務(wù)融資中，凡是“市場(chǎng)有客觀需求的各類創(chuàng)新產(chǎn)品”不再逐項(xiàng)進(jìn)行行政審核。該辦法從4月15日起施行。此次出臺(tái)的《辦法》區(qū)分了金融企業(yè)和非金融企業(yè)，對(duì)非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)的債務(wù)融資進(jìn)行了規(guī)定，而金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)的融資行為仍按照現(xiàn)行的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。根據(jù)《辦法》，央行將債務(wù)融資管理中屬于自律約束性的、日常程序性的事務(wù)移交給交易商協(xié)會(huì)實(shí)行自律管理。此外央行還表示今后凡是市場(chǎng)有客觀需求，市場(chǎng)參與主體自主研發(fā)的各類創(chuàng)新產(chǎn)品均可采用交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案的方式，不再逐項(xiàng)進(jìn)行行政審核。這將加快產(chǎn)品的研發(fā)和推出速度，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品種類。央行負(fù)責(zé)人表示，從目前中國(guó)企業(yè)融資的實(shí)際情況來(lái)看，企業(yè)負(fù)債仍以貸款為主，直接融資的比例仍然偏低，這種負(fù)債結(jié)構(gòu)使?jié)撛诘男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)仍集中在銀2023-06-09274人看過(guò) -
債務(wù)重組非金融企業(yè)指主要從事市場(chǎng)貨物生產(chǎn)和提供非金融市場(chǎng)服務(wù)的常住企業(yè)，它主要包括各類法人企業(yè)。所有非金融企業(yè)歸并在一起，就形成非金融企業(yè)部門。非金融企業(yè)債務(wù)即由這些企業(yè)在生產(chǎn)活動(dòng)過(guò)程中形成的各類債務(wù)總額。目前，我國(guó)非金融部門杠桿率持續(xù)高漲已超過(guò)160%，企業(yè)部門已瀕臨債務(wù)陷阱，償債成本不斷擠占經(jīng)濟(jì)再發(fā)展資金，使得潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率受到壓抑，違約風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。具體分析，我國(guó)非金融企業(yè)債務(wù)具有以下特征：(一)我國(guó)非金融企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重從2008年至2015年，非金融企業(yè)債務(wù)余額/GDP上升了25個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率也出現(xiàn)明顯上升，從2008年的52%上升到當(dāng)前的60%以上。非金融企業(yè)債務(wù)中，銀行信貸占了70%。考慮到我國(guó)企業(yè)特別是工業(yè)企業(yè)盈利能力較低這一因素，我國(guó)企業(yè)的杠桿率和負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)高于美歐等經(jīng)濟(jì)體，甚至大大高于印度、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體。我國(guó)工業(yè)企業(yè)中，利息支出占到財(cái)務(wù)費(fèi)用的90%以上，占到利潤(rùn)總額的22023-06-0158人看過(guò) -
融資風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)管理再進(jìn)一步。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)第二屆常務(wù)理事會(huì)第三次會(huì)議日前審議通過(guò)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查工作規(guī)程》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)程》)并予以發(fā)布施行。《規(guī)程》的發(fā)布，為非金融企業(yè)債務(wù)融資工具現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查工作提供了制度保障，使現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查工作的開(kāi)展有章可依、有序可循，有助于督導(dǎo)相關(guān)市場(chǎng)成員依法合規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)，提高對(duì)后續(xù)管理工作的重視程度，切實(shí)維護(hù)債務(wù)融資工具投資者的合法權(quán)益。實(shí)際上，秉承創(chuàng)新發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理并重的理念，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的力度，豐富后續(xù)管理的手段。2010年4月，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷商后續(xù)管理工作指引》和《銀行間市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具突發(fā)事件應(yīng)急管理工作指引》，提出并初步建立債務(wù)融資工具后續(xù)管理四個(gè)體系，即建立數(shù)據(jù)信息體系、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系、督察糾正體系、危機(jī)處理組織體系。此外，協(xié)2023-06-05451人看過(guò) -
很多人都向我咨詢過(guò)關(guān)于中國(guó)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的事情，債券融資工具發(fā)行對(duì)象為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，包括銀行、證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、基金公司等；債券融資工具發(fā)行參與方包括主承銷商、評(píng)級(jí)公司、增信機(jī)構(gòu)、審計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，需要對(duì)發(fā)行的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，并對(duì)企業(yè)和融資工具進(jìn)行評(píng)級(jí)，主承銷商負(fù)責(zé)撰寫(xiě)募集說(shuō)明書(shū)，安排企業(yè)進(jìn)行信息披露等工作；債務(wù)融資工具采用市場(chǎng)化定價(jià)方式，融資工具的發(fā)行利率根據(jù)企業(yè)和融資工具級(jí)別，結(jié)合銀行間市場(chǎng)資金面情況進(jìn)行定價(jià)，一般低于銀行貸款基準(zhǔn)利率。發(fā)行期限可以根據(jù)資金需求靈活安排；四是市場(chǎng)化發(fā)行方式，實(shí)行按照交易商協(xié)會(huì)相關(guān)工作指引注冊(cè)發(fā)行，一次注冊(cè)后可根據(jù)資金需求及市場(chǎng)情況分期發(fā)行，不需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。非金融企業(yè)債務(wù)有什么融資工具1、市場(chǎng)化發(fā)行，降低融資利率，債務(wù)融資工具采用市場(chǎng)化的操作方式發(fā)行，債券風(fēng)險(xiǎn)由投資人自主判斷、自我承擔(dān)，由于市場(chǎng)化2023-08-10281人看過(guò)
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金融債務(wù)企業(yè)逃廢金融債務(wù)的主要原因：（一）信用體系不健全。首先，一些借款人的信用觀念十分淡薄，在一定程度上講，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，對(duì)信用經(jīng)濟(jì)也提出了新的更高的要求。國(guó)內(nèi)某些企業(yè)信用觀念淡薄，這必然導(dǎo)致一些企業(yè)受自身利益驅(qū)動(dòng)而出現(xiàn)賴賬、逃債等不良現(xiàn)象，長(zhǎng)期逃廢債務(wù)行為得不到糾正和制裁，助長(zhǎng)了借款人的投機(jī)意識(shí)；其次是借款人還不上，銀行幫不上，形成惡性循環(huán)。一方面，借款人債務(wù)過(guò)重，經(jīng)營(yíng)困難；另一方面，銀行對(duì)拖欠債務(wù)的借款人不敢再提供信貸支持，難以幫助借款人減輕負(fù)擔(dān)，二者形成矛盾。（二）規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)不夠完善。如：在近幾年來(lái)的企業(yè)改制中，由于有關(guān)法律法規(guī)不配套和不完善，造成對(duì)企業(yè)改制中的一些違法違規(guī)行為缺乏有效的監(jiān)督和約束，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人的正當(dāng)權(quán)利不能充分行使，合法權(quán)益得不到有效維護(hù)。（三）商業(yè)銀行維權(quán)不力。一是內(nèi)控機(jī)制不完善，在貸前審查、貸款合同簽訂、貸后跟蹤2023-06-05429人看過(guò) -
非金融企業(yè)以合法借貸掩蓋的非法金融活動(dòng)。最高人民法院《關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問(wèn)題的批復(fù)》規(guī)定：具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無(wú)效：1、非金融企業(yè)以借貸名義向職工非法集資；2、非金融企業(yè)以借貸名義非法向社會(huì)集資；3、非金融企業(yè)以借貸名義向社會(huì)公眾發(fā)放貸款；4、其他違反法律、行政法規(guī)的行為。該批復(fù)還規(guī)定：借貸利率超過(guò)銀行同期貸款利率四倍的，按照最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見(jiàn)》的有關(guān)規(guī)定辦理。無(wú)效的民事行為不具備民事法律行為的有效要件，因而不能產(chǎn)生行為人預(yù)期的法律果。非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)有哪些非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)。包括：1、非法吸收公眾存款，是指未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金，出具憑證，承諾在一定期限內(nèi)還本付息的活動(dòng)；2、變相吸收公眾存款，是指未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，不以吸收公眾存款的名義，向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金，但承諾履行的義務(wù)與吸收公眾存款性質(zhì)相同的活2023-06-1459人看過(guò) -
金融債務(wù)1、界定金融企業(yè)各類產(chǎn)權(quán)邊界，以不改變國(guó)有主導(dǎo)性質(zhì)為前提，引入股份概念，初步實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)權(quán)的可交易轉(zhuǎn)變。具體的吸收非國(guó)有股份的辦法可采取先清產(chǎn)核資，界定現(xiàn)有國(guó)家信貸資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)邊界，由國(guó)家委托有權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(如商業(yè)銀行總行)控股經(jīng)營(yíng)，新吸收的股份可以以盈利性社會(huì)公益機(jī)構(gòu)、基金組織為主，參與經(jīng)營(yíng)。2、以金融市場(chǎng)化為本質(zhì)，加快金融企業(yè)各經(jīng)營(yíng)要素的全面市場(chǎng)化，徹底改變現(xiàn)行資金供給制為資金借貸制。3、以集約經(jīng)營(yíng)為根本方式，加速金融體制改革步伐，配合企業(yè)改革，建立相應(yīng)的、科學(xué)的、符合效率原則的金融企業(yè)組織制度和內(nèi)部管理體制。特別是在原取消貸款限額管理以后，各商業(yè)銀行更應(yīng)在用好自主權(quán)的基礎(chǔ)上，把好效益關(guān)，實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)保全與增值。2023-05-02472人看過(guò) -
一、有哪些企業(yè)債務(wù)融資方式有以下企業(yè)債務(wù)融資方式：1．債權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指合同債權(quán)人通過(guò)協(xié)議將其債權(quán)全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人的行為。2．信托貸款。企業(yè)可以作為委托人以信托貸款的方式實(shí)現(xiàn)借貸給另一企業(yè)的目的。信托貸款的貸款對(duì)象是由受托人確定的，委托人在乎的是收益，而不是借款的對(duì)象。3．委托貸款，是指由委托人（包括政府部門、企事業(yè)單位、其他經(jīng)濟(jì)組織及個(gè)人等）提供資金，并確定貸款對(duì)象、用途、金額、期限、利率等，由金融機(jī)構(gòu)代辦發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回，金融機(jī)構(gòu)只收取手續(xù)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)由委托人完全承擔(dān)的貸款。4．自然人替身模式，即出借方先將資金借給個(gè)人（通常為借入資金方的大股東或者可信賴的第三人），該個(gè)人再將資金借給實(shí)際使用資金的企業(yè)，該企業(yè)則為該個(gè)人向資金出借方的企業(yè)提供連帶保證，或者再提供抵押、質(zhì)押等擔(dān)保。如果個(gè)人不能還款時(shí)，則出借方追索個(gè)人借款人，并同時(shí)要求擔(dān)保企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。5．存單質(zhì)押擔(dān)保貸款模式，2022-06-1191人看過(guò)
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企業(yè)債務(wù)融資工具主要包括：短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)托收票據(jù)等，短期融資券是指非金融法人企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的債務(wù)融資工具，并且雙方還約定在一年內(nèi)還清本息。其發(fā)行主體一般是非金融企業(yè)，并且發(fā)行期限在一年以內(nèi)。發(fā)行的注冊(cè)方式一般是一次注冊(cè)，或者分期發(fā)行，并且一般不需要抵押、擔(dān)保。流動(dòng)性債務(wù)融資工具的特點(diǎn)有哪些一、融資工具發(fā)行的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，包括銀行、基金公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、證券公司等。二、規(guī)范化發(fā)行，融資工具發(fā)行的參與方包括主承銷商、增信機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)公司、審計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等服務(wù)機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，并對(duì)企業(yè)和融資工具進(jìn)行評(píng)級(jí)，還要撰寫(xiě)募集說(shuō)明書(shū)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行信息披露等工作。這些評(píng)估和審計(jì)工作，有助于企業(yè)提高企業(yè)的信用意識(shí)，完善自身的制度建設(shè)，促進(jìn)發(fā)債企業(yè)形成產(chǎn)權(quán)明晰、管理規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理體系，三、市場(chǎng)化發(fā)行，融資工具的發(fā)行利率根據(jù)企業(yè)和2023-07-01292人看過(guò) -
一、abs是債務(wù)融資工具么ABS(AssetBackedSecrities)叫資產(chǎn)支持證券,狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業(yè)應(yīng)收賬款等有可預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包成資產(chǎn)池后向投資者發(fā)行債券的一種融資工具。債務(wù)融資比例怎么計(jì)算現(xiàn)在提高能比例能夠降低企業(yè)自由現(xiàn)金流,提高資金使用效率,自由現(xiàn)金流表示的是公司可以自由支配的現(xiàn)金。如果自由現(xiàn)金流豐富,則公司可以償還債務(wù),回購(gòu)股票,增加股息支付。當(dāng)公司產(chǎn)生大量的自由現(xiàn)金流時(shí),經(jīng)理人從自身價(jià)值最大化出,傾向于不分紅或少分紅,將自由現(xiàn)金流留在公司內(nèi)使用,經(jīng)理可以自由支配這些資金用于私人利益,或是進(jìn)行過(guò)度投資,降低了資金的使用效率,由此產(chǎn)生代理成本。首先,由于對(duì)股東的支付會(huì)減少經(jīng)理控制下的資源,因而減少了經(jīng)理的權(quán)利,甚至在企業(yè)必須獲取資金時(shí),又會(huì)受到資本市場(chǎng)的監(jiān)督,因此經(jīng)理人傾向于不分紅或少分紅。二、債務(wù)融資形式有哪幾種債務(wù)融資的形式主要有以下三種形式:2023-06-07233人看過(guò) -
中期票據(jù)停發(fā)之后，短期融資券、企業(yè)債和公司債接過(guò)了幫助企業(yè)完成債務(wù)融資任務(wù)的接力棒。昨日，又有三家公司公布了短期融資券的發(fā)行公告。這樣一來(lái)，包括已發(fā)行和未發(fā)行的短融券在內(nèi)，截至7月21日，當(dāng)月共有287.7億元短期融資券發(fā)行，其中本周就有9只共計(jì)177.7億元的規(guī)模，發(fā)行頻率大大增加。上月中旬市場(chǎng)傳聞中期票據(jù)被叫停，構(gòu)成了短期融資券發(fā)行規(guī)模顯著反彈的背景。從該品種今年以來(lái)的月度發(fā)行規(guī)模上可以看出，在3月份達(dá)到了574.7億元的高峰之后，接下來(lái)的4月份，短融券發(fā)行規(guī)模驟降至159.3億元，而當(dāng)月恰好是中期票據(jù)這一新品種問(wèn)世之時(shí)。到5月份時(shí)，僅為123億元。但到了6月份，短融券發(fā)行數(shù)據(jù)又大幅反彈至322億元。當(dāng)月，鐵道部在中期票據(jù)停發(fā)消息出來(lái)之前便發(fā)行了75億元短期融資券，事后被市場(chǎng)認(rèn)為是一個(gè)明顯的先兆。此后，也有中國(guó)鋁業(yè)（601600，股吧）等曾以中期票據(jù)融資的企業(yè)轉(zhuǎn)投短融券發(fā)行。據(jù)此有業(yè)內(nèi)2023-06-05249人看過(guò) -
如何規(guī)范債務(wù)融資方式債務(wù)融資方式：銀行信貸銀行信貸是債務(wù)融資的主要形式，但對(duì)于占民營(yíng)企業(yè)絕大多數(shù)的中小民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲得銀行貸款是許多企業(yè)不敢想象的事情項(xiàng)目融資：項(xiàng)目融資有兩種方式：無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資和有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資債務(wù)融資往往與債務(wù)融資混淆。債務(wù)融資是指企業(yè)通過(guò)出售債權(quán)進(jìn)行融資，如出售應(yīng)收賬款等債權(quán)。由于歷史原因，我國(guó)的債務(wù)融資既不分借貸，也不分債與債。因此，許多人，包括學(xué)界學(xué)者，總是把借錢當(dāng)作借出，把債務(wù)當(dāng)作債務(wù)。因此，這里的債務(wù)融資，除了上述，實(shí)際上是債務(wù)融資。根據(jù)融資渠道的不同，可以分為銀行信貸、民間信貸、債券融資、信托融資、項(xiàng)目融資、商業(yè)信貸和租賃等。借款人原則上以項(xiàng)目本身的資本收益作為還款資金來(lái)源，以項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押條件。項(xiàng)目法人的一般信用能力通常不被視為重要因素2023-05-0774人看過(guò)
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如何保護(hù)企業(yè)的債務(wù)融資，股權(quán)融資和債務(wù)融資在風(fēng)險(xiǎn)控制上各有優(yōu)勢(shì)，但這兩種融資方式在控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)方面存在一定的缺陷。債務(wù)融資有助于抑制股權(quán)融資對(duì)管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)，但也可能導(dǎo)致股東的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。因此，要建立對(duì)管理者和股東的有效激勵(lì)約束機(jī)制，必須選擇債務(wù)融資的額度，使這兩類道德風(fēng)險(xiǎn)最小化。只有兩種方式的合理選擇和結(jié)合，才能增加防范金融風(fēng)險(xiǎn)的保障機(jī)制，債務(wù)融資不足有利于控制管理者的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，但債務(wù)融資的使用也可能導(dǎo)致股東的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。股東的這種“道德風(fēng)險(xiǎn)”行為主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.股東將債權(quán)人的財(cái)富轉(zhuǎn)移到自己手中的動(dòng)機(jī)有兩種，一種是利用股權(quán)政策規(guī)避債務(wù)。當(dāng)投資不能改變時(shí)，股東和經(jīng)理可以將負(fù)債募集的資金分配給股東作為股利支付的來(lái)源當(dāng)投資政策可以改變時(shí)，股東和經(jīng)理可以減少投資，增加股利。第二是資產(chǎn)替代。在股東有限責(zé)任的前提下，管理者在投資決策中可以放棄低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投2023-05-07204人看過(guò) -
金融債務(wù)金融負(fù)債是指企業(yè)向其他單位交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)。（2）在潛在不利條件下，與其他單位交換金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的合同義務(wù)。（3）企業(yè)未來(lái)必須使用或可以使用企業(yè)自身權(quán)益工具結(jié)算的非衍生工具的合同義務(wù)，企業(yè)將根據(jù)合同交付非固定數(shù)量的自身權(quán)益工具。（4）企業(yè)未來(lái)必須使用或可以使用自身權(quán)益工具結(jié)算的衍生工具的合同義務(wù)，但企業(yè)以固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)換取固定金額的自身權(quán)益工具的衍生工具合同義務(wù)除外。企業(yè)債券是企業(yè)按照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)償還本息的債券。企業(yè)改制與金融債務(wù)逃廢黨的十五大指出：建立現(xiàn)代企業(yè)制度是國(guó)有企業(yè)改革方向。把國(guó)有企業(yè)改革同改組、改造、加強(qiáng)管理結(jié)合起來(lái)。要著眼于搞好整個(gè)國(guó)有經(jīng)濟(jì)，抓好大的，放活小的，對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性改組。為實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)，國(guó)有企業(yè)的改制工作正在各地深入開(kāi)展，并已取得初步成效。但是，我們也應(yīng)當(dāng)看到，企業(yè)改制中的許多問(wèn)題正在逐漸暴露出來(lái)，特別是2023-08-07243人看過(guò)
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融資從廣義上講也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。從狹義上講，融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程。 融資方式分別是基金組織、銀行承兌、直存款、銀行信用證、委托貸款、直通款、對(duì)沖資金。... 更多>
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非金融企業(yè)債務(wù)融資工具都有什么具體的解釋呢貴州在線咨詢 2022-08-06非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（簡(jiǎn)稱債務(wù)融資工具）是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)）在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 -
誰(shuí)可以解釋下非金融企業(yè)債務(wù)融資工具是指什么？山西在線咨詢 2022-10-24財(cái)富網(wǎng)站上是這么解釋的：是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債務(wù)市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，目前債務(wù)融資工具品種包括短期融資券，中期票據(jù)和中小企業(yè)集合票據(jù)
