①資金來(lái)源有限，沒(méi)有充分利用包括個(gè)人、企業(yè)、金融或非金融機(jī)構(gòu)等具有投資潛力的力量來(lái)共同構(gòu)筑一個(gè)有機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)。 ②投資工具落后，以貸款、擔(dān)保為主，權(quán)益投資也只有普通股一種形式，收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配。 ③缺乏撤出手段，絕大部分投資滯留在被投資企業(yè)中。這主要是我國(guó)資本市場(chǎng)的不完善造成的。但除了上市、柜臺(tái)交易以外，還有兼并、私募、管理層收購(gòu)等許多退出手段可以采用。 ④報(bào)酬機(jī)制不合理，雖然采取獎(jiǎng)金與效益掛鉤等辦法，但沒(méi)有使風(fēng)險(xiǎn)投資家努力創(chuàng)造出的價(jià)值獲得充分的補(bǔ)償，不能吸引和留住有經(jīng)驗(yàn)的人才從事這項(xiàng)工作。 以上這些問(wèn)題，雖然與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平、市場(chǎng)不完備、法制不健全、信息交流不暢、專(zhuān)業(yè)人才缺乏等因素有關(guān)，但是在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)自身的組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上也存在著缺陷，主要表現(xiàn)為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資金的經(jīng)營(yíng)管理相對(duì)不獨(dú)立，不能完全以市場(chǎng)機(jī)制為導(dǎo)向;對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束很大程度上依賴行政關(guān)系;激勵(lì)和約束不對(duì)稱等。 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在體系中的作用 風(fēng)險(xiǎn)投資體系主要由四類(lèi)主體構(gòu)成：投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資體系中最核心的機(jī)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，即風(fēng)險(xiǎn)投資公司或風(fēng)險(xiǎn)投資基金，它們是連接資金來(lái)源與資金運(yùn)用的金融中介，是風(fēng)險(xiǎn)投資最直接的參與者和實(shí)際操作者，同時(shí)也最直接地承受風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。它們與其他金融機(jī)構(gòu)的區(qū)別在于其特有的運(yùn)行機(jī)制。 在風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)上，一方面是具有巨大增長(zhǎng)潛力的投資機(jī)會(huì)，另一方面是尋求高回報(bào)、不怕高風(fēng)險(xiǎn)的投資資本。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的職責(zé)是發(fā)現(xiàn)二者的需求，并使機(jī)會(huì)與資本聯(lián)系起來(lái)。金融的特點(diǎn)在于促進(jìn)資金的融通，只要有資金的供給和需求，就會(huì)有金融中介的位置。只要資金在金融中介疏通的渠道內(nèi)流動(dòng)，只要在流動(dòng)中資金得到正當(dāng)?shù)睦?，它就?huì)增值。資金的暢通流動(dòng)是其增值的基本條件。 在風(fēng)險(xiǎn)投資這種特殊的金融方式下，資金從投資者流人風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)流人風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。這時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造了決定其成敗的兩個(gè)結(jié)合：風(fēng)險(xiǎn)資本與增長(zhǎng)機(jī)會(huì)(通常是高科技企業(yè))相結(jié)合，風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家相結(jié)合。資本和機(jī)會(huì)的結(jié)合是外部結(jié)合，而風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的結(jié)合是內(nèi)部結(jié)合，是風(fēng)險(xiǎn)投資成敗的關(guān)鍵。風(fēng)險(xiǎn)投資要達(dá)到預(yù)期收益，這兩個(gè)結(jié)合缺一不可。