海外并購時機的選擇 我們大家都知道，天時、地利、人和齊備才能把一件事辦成。并購要有好的團隊，要有好的目標，當然還得有一個好的時機，所謂“在正確的時間，在正確的地點，做正確的事情”。時機不成熟，好事也可能變成壞事;時機成熟，才能水到渠成，瓜熟蒂落。 企業(yè)并購也要講時機，也要講機緣。一個企業(yè)從創(chuàng)業(yè)，積累實力到走向成熟，需要一個過程，如果企業(yè)實力還很差，急于做大作強，貿(mào)然海外并購，想出奇制勝，實現(xiàn)超常發(fā)揮，很可能配了夫人又折兵。 從收購企業(yè)本身看并購時機 把握海外并購時機就是把握收購企業(yè)和目標企業(yè)的力量態(tài)勢對比。拿收購企業(yè)來說，收購企業(yè)自身要滿足一定條件，才能去并購其他企業(yè)。 首先，收購企業(yè)的管理水平已經(jīng)成熟，已經(jīng)到了能夠掌控海外企業(yè)能力和水平，收購企業(yè)的管理效益要高，企業(yè)有能力、有辦法將高效管理移植到新并購的企業(yè)中去，實現(xiàn)管理的協(xié)同，獲得并購的溢價。相反，如果收購企業(yè)自己的管理一塌糊涂，管理能力應付自己的企業(yè)已經(jīng)捉襟見肘，就不要奢談海外并購了。 其次，收購企業(yè)的主營業(yè)務已經(jīng)在某一地域、在同一行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。一個準備通過并購擴大自己的企業(yè)，自身的主營業(yè)務與競爭對手相比要有一定的優(yōu)勢，或者技術(shù)先進，或者服務完善，或者成本低、價格有優(yōu)勢，或者資金非常雄厚，總之，是被市場看好和認可的。 再次，收購企業(yè)的市場占有率達到一定程度，陷入市場占有率增長的瓶頸，即企業(yè)的發(fā)展已本地市場經(jīng)很難滿足企業(yè)的發(fā)展的需要，不海外擴張并購，很難提高全球海外的市場占有率和市場影響力。 從目標企業(yè)看并購時機 凡事總有兩面性，并購也是一樣，當目標企業(yè)出現(xiàn)一定問題時，也是收購企業(yè)出手的好時機。 首先，目標企業(yè)管理的管理水平制約著企業(yè)的發(fā)展。目標企業(yè)的設備、技術(shù)、一線員工企業(yè)差，但由于管理水平上不去，效率低于同行業(yè)的平均水平，在競爭中處于不利地位，這時是對其并購的好時機。 其次，目標企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了有利于并購的積極變化。最大股東的持股比例不超過30%，股份流通性強，換手率高，有利于在市場上進行舉牌收購。這時收購企業(yè)出手囤進的目標企業(yè)的股票，逐步對其金星并購，成功的可能性也比較高。 再次，目標企業(yè)出現(xiàn)了財務困難。雖然出現(xiàn)財務困難，但仍有轉(zhuǎn)機的可能性，并且目標企業(yè)有很多價值的資源，比如技術(shù)、設備、土地使用權(quán)、商譽等等。只要財務危機緩解，目標企業(yè)馬上就能煥發(fā)活力，創(chuàng)造巨大的贏利，這也是收購企業(yè)出手的好時機。 此外，有時目標企業(yè)正在進行資產(chǎn)重組，對其經(jīng)營戰(zhàn)略和重點進行調(diào)整，可能會剝離一部分非核心的業(yè)務。這些被剝離的業(yè)務，對目標企業(yè)來說是核心業(yè)務，但對于收購企業(yè)來說，可能是其核心業(yè)務，對收購企業(yè)很有吸引力。 最后，經(jīng)濟危機、大風暴來臨的時候。提前做好風險防范的企業(yè)活下來，而風險太大的企業(yè)就會倒下去，為了償還債權(quán)人的債務，這些企業(yè)可能被肢解，被拍賣，甚至被直接出售。這時，實力強大的中國企業(yè)就可以選擇自己感興趣的目標企業(yè)進行收購，也就是所謂的抄低收購。 最近歐美經(jīng)濟危機經(jīng)濟狀況不景氣，這給中國企業(yè)海外并購提供了很好的時機。