可交換債券和可轉(zhuǎn)換債券在以下幾個(gè)方面存在顯著差異：首先，發(fā)行主體和償債主體不同。可交換債券的發(fā)行主體是上市公司的股東，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是上市公司本身。 其次，1至5點(diǎn)中所披露的轉(zhuǎn)換股份的來源不同?？山粨Q債券中的轉(zhuǎn)換股份來自于發(fā)行人持有的其他公司的股票，而可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換股份則源自發(fā)行人即將發(fā)行的新股。這兩者對(duì)標(biāo)的公司總股本和盈利指標(biāo)的影響程度也有所不同。如果可轉(zhuǎn)換債券成功實(shí)施轉(zhuǎn)股操作，將會(huì)使得發(fā)行方的總股本規(guī)模得以擴(kuò)張，從而稀釋每股收益。相反，可交換債券的更換股權(quán)不會(huì)對(duì)標(biāo)的公司的總股本造成任何變動(dòng)，同樣也不會(huì)對(duì)每股收益產(chǎn)生攤薄效應(yīng)。 最后，二者的發(fā)行目的存在顯著差異。可交換債券的發(fā)行動(dòng)機(jī)可能涉及到股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整或者退出某項(xiàng)投資等多種情況，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行通常主要運(yùn)用于特定的資本投資項(xiàng)目上。

《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第二十一條可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)股期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券的存續(xù)期限及公司財(cái)務(wù)狀況確定。 債券持有人對(duì)轉(zhuǎn)換股票或者不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán)，并于轉(zhuǎn)股的次日成為發(fā)行公司的股東。