私募股權(quán)投資的概念與特點
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私募股權(quán)投資是指通過非公開形式對私有企業(yè)進行權(quán)益性投資,包括投資于非上市股權(quán)和上市公司非公開交易股權(quán)。在交易實施過程中,考慮了將來的退出機制,即通過上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利。 私募股權(quán)投資的特點如下: 1. 資金來源廣泛,包括富有的個人、風(fēng)險基金、杠桿收購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險公司等。 2. 相對于公開發(fā)行上市、售出或購并、公司資本結(jié)構(gòu)重組,私募股權(quán)融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業(yè)帶來管理、技術(shù)、市場和其他需要的專業(yè)技能。相對于波動大、難以預(yù)測的公開市場而言,股權(quán)投資資本市場是更穩(wěn)定的融資來源。 3. 對非上市公司的股權(quán)投資被視為長期投資,因此投資者要求高于公開市場的回報。 4. 由于沒有上市交易,沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達(dá)成交易。持幣待投的投資者和需要投資的企業(yè)必須依靠個人關(guān)系、行業(yè)協(xié)會或中介機構(gòu)來尋找對方。
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廣義來看,私募債權(quán)投資也可以是私募股權(quán)基金的一部分。狹義來看,二者有一定差別;私募股權(quán)基金與私募債權(quán)投資的最顯著的區(qū)別在于私募股權(quán)基金的投資是權(quán)益性的,著眼點不僅僅在于投資對象目前的資產(chǎn)狀況,而是更在于目標(biāo)對象的發(fā)展前景和資產(chǎn)增值,目的在于獲得較高額回報。二者的風(fēng)險不同,私募股權(quán)基金是一種風(fēng)險共擔(dān)、利潤共享的投資模式,一旦投資對象發(fā)展成功,可以獲得巨額回報,反之也可能面臨虧損;而債權(quán)投資一般有相對確定的資產(chǎn)保證,收益相對固定,風(fēng)險較小。二者針對的市場不同,私募股權(quán)基金以未來的有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌鰹橹攸c,目標(biāo)企業(yè)的市場前景、技術(shù)創(chuàng)新是關(guān)鍵因素;債權(quán)投資則更偏重于參與成熟的市場,目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)和穩(wěn)定的收益是關(guān)鍵因素。
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