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企業(yè)兼并的風(fēng)險有：

1、信息不對稱造成的法律風(fēng)險，是指雙方在并購前隱瞞一些不利因素，并購?fù)瓿珊蠼o對方或目標(biāo)公司造成不利后果。現(xiàn)實中，更多的是被收購方隱瞞一些影響交易談判和價格的不利信息，如對外擔(dān)保、對外債務(wù)、實際應(yīng)收賬款無法收回等。并購?fù)瓿珊?，目?biāo)公司被埋下巨大的潛在債務(wù)，使得并購公司的成本慘重；

2、律師為并購提供法律服務(wù)，要注意盡量不要違反并購的法律規(guī)定，這體現(xiàn)在信息披露、強制收購、合法程序、一致行動等方面。如果董事會在收購上市公司時沒有就收購可能對公司產(chǎn)生的影響發(fā)表意見，或者獨立董事沒有單獨發(fā)表意見，導(dǎo)致程序違法；

3、由于一些并購不是兩相情愿，目標(biāo)公司面臨敵意收購時，為了爭奪公司控制權(quán)，董事會必然會采取一些反并購措施。有些反收購措施自殘嚴(yán)重，過于關(guān)注管理層利益，有些與法律沖突，極大地?fù)p害了公司股東的利益，導(dǎo)致并購兩敗俱傷。

企業(yè)兼并的利弊

企業(yè)兼并在經(jīng)營戰(zhàn)略上的位置及兼并的利弊

企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略根據(jù)不同的戰(zhàn)略思考方式可以劃分為不同模式的戰(zhàn)略。如果從戰(zhàn)略水平的角度分析，企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略可分兩個階段四個層次。第一階段是決定事業(yè)結(jié)構(gòu)階段，分事業(yè)（或行業(yè)）構(gòu)成戰(zhàn)略和產(chǎn)品、市場戰(zhàn)略；第二階段是事業(yè)展開階段，包括經(jīng)營形態(tài)戰(zhàn)略和經(jīng)營職能戰(zhàn)略。

眾所周知，一個企業(yè)的發(fā)展速度及收益水平與其所從事的事業(yè)或行業(yè)有直接關(guān)系。這是因為，如同產(chǎn)品有它的壽命周期一樣，事業(yè)也有壽命周期。一個企業(yè)要想持久地生存和發(fā)展，根據(jù)所從事的行業(yè)的壽命周期的變化，首先要正確地選擇本企業(yè)未來所應(yīng)從事和滲透的事業(yè)領(lǐng)域，對現(xiàn)有的事業(yè)結(jié)構(gòu)不斷地進(jìn)行調(diào)整和革新，這是最基本的戰(zhàn)略任務(wù)。但是事業(yè)構(gòu)成不是抽象的，而是通過把具體的產(chǎn)品投放到具體市場來實現(xiàn)的。因此，在確定事業(yè)構(gòu)成戰(zhàn)略之后，對每項事業(yè)單位都要制定具體的產(chǎn)品、市場戰(zhàn)略，明確對某項產(chǎn)品市場是采用擴大化戰(zhàn)略還是縮少、撤退戰(zhàn)略，或者是多角化戰(zhàn)略等等?？梢娛聵I(yè)構(gòu)成戰(zhàn)略和產(chǎn)品、市場戰(zhàn)略不是相互獨立的，而是密切相關(guān)的基本戰(zhàn)略。這一階段統(tǒng)稱為事業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略，是經(jīng)營戰(zhàn)略的上位階段戰(zhàn)略。

經(jīng)營戰(zhàn)略的下位階段，是實現(xiàn)事業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略階段。這一階段的決策課題是對于某一事業(yè)或某一產(chǎn)品采用什么樣的經(jīng)營形態(tài)，加強經(jīng)營管理的哪項職能來實現(xiàn)戰(zhàn)略任務(wù)的問題。在決定經(jīng)營形態(tài)之前，首先要根據(jù)本企業(yè)的能力及經(jīng)營環(huán)境分析，決定挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力還是借助于外部力量的問題。經(jīng)營形態(tài)戰(zhàn)略如下圖所示包括內(nèi)部開發(fā)戰(zhàn)略和外部利用戰(zhàn)略。內(nèi)部開發(fā)戰(zhàn)略主要是挖掘本企業(yè)內(nèi)部的潛力為中心，通過內(nèi)部的機構(gòu)改革，采取事業(yè)部制或分散化（把某個部門分出去使之獨立經(jīng)營等）戰(zhàn)略；外部利用戰(zhàn)略主要是為了追求與外部力量的相乘效果，利用業(yè)務(wù)協(xié)作、系列化或合并等形式組成企業(yè)集團(tuán)。兼并就是外部利用戰(zhàn)略的一種。

當(dāng)利用業(yè)務(wù)協(xié)作、聯(lián)合經(jīng)營、系列化等方式組成企業(yè)集團(tuán)的情況下，各企業(yè)在形成經(jīng)濟(jì)共同體的同時，在法律上仍保持著獨立性。而當(dāng)企業(yè)被合并或收買的情況下，則完全失去了獨立性，這是結(jié)合程度最高的企業(yè)集團(tuán)形式。

所謂合并是指兩個以上的企業(yè)根據(jù)合同變成一個企業(yè)。合并有兩種形態(tài)：一是對等合并，即合并了的企業(yè)各自失去法律上的獨立性，組成更大規(guī)模的新的企業(yè)；二是吸收合并，即合并對象中只有一個企業(yè)合并后仍存在并在法律上具有獨立性，其他企業(yè)則被那個繼續(xù)存在的企業(yè)吸收了。

收買是指通過資金取得其他企業(yè)的所有權(quán)和支配權(quán)（或經(jīng)營權(quán)）。企業(yè)的吸收合并與收買，在效果上是大同小異的。我國目前的企業(yè)兼并多屬于吸收合并。

企業(yè)兼并有很多類型：從兼并雙方的業(yè)務(wù)關(guān)系分類可以劃分水平式兼并（在營業(yè)上有一定關(guān)系或者經(jīng)營同種事業(yè)的企業(yè)間合并）、垂直式兼并（有供需關(guān)系的企業(yè)間合并）、多角化兼并（不同行業(yè)的企業(yè)間合并）、系列化兼并（兼并系列化企業(yè)）等；根據(jù)兼并的目的可以劃分戰(zhàn)略性兼并和救濟(jì)性兼并（由行政機構(gòu)干預(yù)下的對虧損或瀕臨破產(chǎn)企業(yè)的吸收合并）；根據(jù)有償轉(zhuǎn)讓的程度可以劃分經(jīng)營權(quán)的兼并和所有權(quán)的兼并等等。

企業(yè)兼并有如下好處：

（1）在生產(chǎn)和銷售上能夠享受規(guī)模效益帶來的各種好處；

（2）由于人才、技術(shù)、設(shè)備的集中使用，有利于研究開發(fā)事業(yè)；

（3）節(jié)約了時間：在短時間內(nèi)取得所需要的資金、人才、技術(shù)、信息、設(shè)備等經(jīng)營資源；

（4）節(jié)約投資：可以避免設(shè)備投資、庫存投資、研究開發(fā)投資方面的重復(fù)投資；

（5）通過事業(yè)的多角化，分散了風(fēng)險，享受到范圍效益；

（6）提高了企業(yè)信譽和知名度；

（7）通過管理部門一元化，節(jié)約了間接費用；

（8）優(yōu)秀企業(yè)家經(jīng)營的優(yōu)勢企業(yè)對業(yè)績不振企業(yè)的吸收合并，可以救活一批經(jīng)營不振甚至虧損的企業(yè)，因此，地方政府和工業(yè)管理部門也很感興趣；

（9）從整個國民經(jīng)濟(jì)來看，如果對企業(yè)兼并浪潮的宏觀指導(dǎo)得當(dāng)，通過兼并中的經(jīng)營資源再分配，可對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整作出貢獻(xiàn)。

關(guān)于各企業(yè)采取兼并戰(zhàn)略的理由，日本的《工業(yè)新聞》曾于1987年做過調(diào)查，結(jié)果表明各企業(yè)通過兼并所期待的效果側(cè)重點不同：其中，經(jīng)營多角化占73．2％，獲得技術(shù)力量或?qū)ｉT技術(shù)占58．4％，為適應(yīng)企業(yè)的國際化（外向性）的占58％，為擴大事業(yè)規(guī)模的占50％，要獲得市場的占39．7％，為改善企業(yè)素質(zhì)的占24．3％，為提高經(jīng)營效率的占22％，為獲得人才的占18％，為獲得特定資產(chǎn)（包括設(shè)備）的占13．1％。

可見，企業(yè)兼并是大有可為的。

但是企業(yè)兼并也有很大風(fēng)險，因此我國企業(yè)界在實施兼并過程中有幾個問題應(yīng)該注意：

1．可行性研究方面的風(fēng)險。企業(yè)兼并的可行性分析有幾個層次，每步都需要進(jìn)行科學(xué)的判斷。首先需要確定采用內(nèi)部開發(fā)戰(zhàn)略還是外部利用戰(zhàn)略的問題；當(dāng)決定了利用外部成長方式后還要分析是采用業(yè)務(wù)合作、聯(lián)合經(jīng)營、系列化等方式組成企業(yè)集團(tuán)來達(dá)到目的還是兼并某企業(yè)或某企業(yè)的某個部門的問題；當(dāng)決定了采用兼并戰(zhàn)略之后，則需要判斷所選擇的兼并對象是否適合。因此，在實施兼并之前一定要進(jìn)行充分的環(huán)境分析和企業(yè)能力（包括本企業(yè)和對象企業(yè)）分析，明確兼并的目的和效果，即使是與被兼并企業(yè)在業(yè)務(wù)上關(guān)聯(lián)性很強，如果多角化的范圍過廣，在經(jīng)營管理方面的難度也很大。

其次是對象企業(yè)的經(jīng)營資源評價和兼并后的損益預(yù)算，其中包括資產(chǎn)評估。這是一項復(fù)雜的工作，如果出現(xiàn)失誤，將來的損失會很大。

2．兼并后的人事管理。企業(yè)兼并之后首先要面臨的問題是管理人員增多和被兼并企業(yè)職工的使用和待遇問題。在精簡機構(gòu)的原則下，能否安排好多余的管理干部，能否合理使用被兼并企業(yè)的骨干，對整個企業(yè)的影響很大。另外，在不同企業(yè)文化中成長起來的兩方面的職工隊伍相互配合需要較長的時間。

3．是兼并還是企業(yè)集團(tuán)。前面講過兼并是廣義的企業(yè)集團(tuán)中結(jié)合程度最高的形式。各種形式的企業(yè)集團(tuán)與企業(yè)兼并比較，是企業(yè)在法律上保持獨立性的經(jīng)濟(jì)共同體。因此各企業(yè)間存在利害關(guān)系，在決策的速度及一元化方面不如兼并后的企業(yè)，但是在增強對外競爭力和信譽、享受規(guī)模效益、迅速調(diào)度和籌措巨額資金用于共同開發(fā)研究，共有人才、共同投資等方面具有優(yōu)勢，而且沒有企業(yè)兼并那樣的人事和組織方面的麻煩。同時，對集團(tuán)內(nèi)部的經(jīng)營不振企業(yè)，在吸收合并之前還有進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)作、增加貸款、派遣干部指導(dǎo)、派遣優(yōu)秀的經(jīng)營者來更換領(lǐng)導(dǎo)等若干有效的辦法?？梢妼V大的中小企業(yè)來說，企業(yè)集團(tuán)是很有魅力的。4．應(yīng)該盡早制定或完善反壟斷法、證券交易法、稅法等法律。

《中華人民共和國公司法》第一百七十二條公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。

一個公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個以上公司合并設(shè)立一個新的公司為新設(shè)合并，合并各方解散。