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（一）現(xiàn)狀

在中國(guó)不斷引進(jìn)外資的情況下，外資并購(gòu)十分強(qiáng)勁，據(jù)統(tǒng)計(jì)，跨國(guó)公司地區(qū)總部?jī)H在北京就有35家。而在上海，具有總部性質(zhì)的投資公司和管理公司就有104家，其中35家為世界500強(qiáng)的總部。［1］另外，外資并購(gòu)在各行各業(yè)都有“出色”的表現(xiàn)，以制造業(yè)為例，1998年12月，大連第二機(jī)電廠與＊＊伯頓電機(jī)集團(tuán)合資組建＊＊伯頓電機(jī)有限公司，大連第二機(jī)電廠以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入合資企業(yè)，原企業(yè)留下債務(wù)以及劣質(zhì)資產(chǎn)，2001年，外資收購(gòu)中－方35％的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了向外企業(yè)的跨越，2001年世界著名生產(chǎn)廠商＊＊FAG公司與＊＊軸承廠成立合資企業(yè)——富安捷鐵路軸承（寧夏）有限公司。2002年，＊＊依納公司收購(gòu)FAG公司，2003年底，＊＊軸承把全部49％的股份拱手轉(zhuǎn)讓給德方，失去了NXZ的著名品牌的自主知識(shí)權(quán)；1995年，無(wú)錫＊＊集團(tuán)與世界最強(qiáng)實(shí)力的燃油噴射系統(tǒng)供應(yīng)商（BOSOH）合資，成立＊＊柴油噴射有限公司，＊＊集團(tuán)占48％的股份；1997年五月，＊＊斯聯(lián)合收割機(jī)廠與赫－赫有名的聯(lián)合收割機(jī)廠＊＊迪爾公司簽訂合資協(xié)議，獲得60％的控股權(quán)，2004年，中－方轉(zhuǎn)讓40％股份，實(shí)現(xiàn)外商獨(dú)資。2005年，西＊子并購(gòu)＊＊化工機(jī)械制造集團(tuán)公司透平機(jī)械廠，以70％股份控股。隨后，中－方品牌被拋棄。2005年12月，＊＊金融財(cái)團(tuán)凱雷與＊＊集團(tuán)簽訂“戰(zhàn)略投資協(xié)議”欲以2．85億元并購(gòu)徐工85％的股份。［2］

以上多起并購(gòu)讓我們有理由警醒：我國(guó)的機(jī)械制造業(yè)已經(jīng)處在危險(xiǎn)的邊緣。一方面，是政策的真空；一方面地方政府急于“招商引資”發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提升政績(jī)，使得外資并購(gòu)的規(guī)制有失規(guī)范，給我國(guó)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)了潛在的隱患。

（二）外資并購(gòu)的新特點(diǎn)

1．并購(gòu)速度加快，規(guī)模增大，延伸到各個(gè)領(lǐng)域。

目前，隨著我國(guó)入世承諾期的結(jié)束，以及近幾年經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)大，世界各國(guó)投資者紛紛攻城掠地，抓住一切時(shí)機(jī)分取一塊利益的蛋糕。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球500強(qiáng)企業(yè)中460余家已經(jīng)在華設(shè)有投資公司或分支機(jī)構(gòu)，進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的勢(shì)頭越來(lái)越強(qiáng)勁，并購(gòu)的速度明顯加快，僅以2002年上半年外資并購(gòu)的交易數(shù)量就有306件，涉及交易額達(dá)134億美元，同比增加89％和150％．2006年交易額更是高達(dá)302億美元。［3］并購(gòu)的模式由原來(lái)的小規(guī)模分散式逐漸演變?yōu)榇笠?guī)?？鐕?guó)公司的有目的、有戰(zhàn)略的，跨地區(qū)、跨行業(yè)的并購(gòu)形式，以攫取壟斷地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外外資并購(gòu)的領(lǐng)域也在不斷拓寬，外資并購(gòu)的對(duì)象轉(zhuǎn)向效益好的大型企業(yè)，從個(gè)別企業(yè)轉(zhuǎn)向整個(gè)行業(yè)，比如飲料，日化，機(jī)械，醫(yī)藥，鋼鐵，水泥，金融等等。

2．并購(gòu)的形式不斷創(chuàng)新。

隨著我國(guó)對(duì)外資并購(gòu)政策的明朗化，良好的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)與投資環(huán)境成為外資并購(gòu)的重大利好，同時(shí)，外商直接投資進(jìn)入我國(guó)的方式也有所變化，由原來(lái)以綠地投資為主轉(zhuǎn)向以并購(gòu)方式為主，綠地投資為輔的態(tài)勢(shì)。

3．并購(gòu)的戰(zhàn)略性意圖明顯，對(duì)市場(chǎng)的控制力加強(qiáng)。

由近幾年的外商投資的走向看，中國(guó)無(wú)疑是外商在亞洲投資的戰(zhàn)略重點(diǎn)，外資并購(gòu)的目標(biāo)已轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)各行業(yè)，各領(lǐng)域的龍頭企業(yè)或者影響力較大的企業(yè)，并且謀求絕對(duì)控股地位。僅以制造業(yè)為例，如按銷售收入計(jì)算，外資所占比例均已超過(guò)控股地位。在機(jī)械制造業(yè)，儀器制造業(yè)，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)中，如按利潤(rùn)計(jì)算，外資均占50％以上，如按市場(chǎng)份額計(jì)算，機(jī)床占63％，轎車與電子元件占70％，計(jì)算機(jī)占75％，生產(chǎn)攝像機(jī)與傳真機(jī)分別占99％和98％．［4］可見(jiàn)當(dāng)前外資對(duì)我國(guó)某些行業(yè)和其主要產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了控制目標(biāo)，而且系統(tǒng)化的并購(gòu)日漸明顯，從單獨(dú)對(duì)一個(gè)企業(yè)投資演變?yōu)橥瑫r(shí)對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的上中下游產(chǎn)品或者關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行橫向投資，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈，以謀求壟斷利潤(rùn)。在中國(guó)已開(kāi)放的產(chǎn)業(yè)中，各行業(yè)排在前五位的企業(yè)幾乎都由外資控制，中國(guó)的28個(gè)產(chǎn)業(yè)中有21個(gè)產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)。［5］

什么是外資并購(gòu)

外資并購(gòu)也稱并購(gòu)?fù)顿Y，是與新建投資相對(duì)應(yīng)的一種投資方式，本質(zhì)上是企業(yè)間的產(chǎn)權(quán)交易和控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。并購(gòu)一般沒(méi)有新的固定資產(chǎn)投資，因此與新建投資相比，外國(guó)企業(yè)可以更快地進(jìn)入市場(chǎng)和占領(lǐng)市場(chǎng)。外資并購(gòu)在我國(guó)很早就存在，主要是中方以資產(chǎn)作價(jià)同外方合資，實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)利用外資。