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一、海外并購政策風險的防范對策

(一)理性對待海外并購，妥善處理非經濟風險因素由于非經濟風險因素眾多，在不同國家、不同行業(yè)所面臨的情況都不一樣，這就要求我國企業(yè)首先要認真研究，對可能受到的各種非經濟干擾因素作出系統(tǒng)評估。要對目標公司有較為全面的了解，盡量減少信息不對稱，選好項目后再進行海外并購。并購的范圍、時機應服從企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，可從以下幾個方面考慮：一是尋找那些自己比較熟悉并且有能力去控制和經營的產業(yè)或公司;二是按照企業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展目標制定一些反映企業(yè)發(fā)展前景的規(guī)劃，如制定目標公司的價格和成本范圍;三是考察目標公司是否真正具備資源優(yōu)勢;四是評估并購后企業(yè)能否順利實現(xiàn)整合，產生管理、技術協(xié)同效應。在做好市場評估的同時，做好政治風險評估是海外并購的必要程序。只有熟悉東道國的政治制度、民族理念，掌握東道國有關外國并購的政策，才能從容應對。可以通過大型國際投資咨詢公司和我國國有商業(yè)銀行設在該國的分支機構了解投資國的政治、法律、社會狀況以及限制海外并購的政策和投資項目的資信等狀況，盡量避免參與政治阻力巨大、法律障礙多的并購項目。

(二)增強管理層風險意識，健全財務風險預測與監(jiān)控體系提高企業(yè)管理層的風險意識可以從源頭上防范企業(yè)并購的財務風險。為了確保并購的成功，并購企業(yè)必須對目標企業(yè)進行全方位的審查和分析，特別是從財務角度進行審查，確保目標企業(yè)所提供的財務報表和財務資料的真實性及可靠性。并購是一種投資行為，并購方應關注自身與目標企業(yè)是否擁有互補優(yōu)勢。要在審慎調查的基礎上，根據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和并購財務目標，制定包括并購價格范圍、并購成本和風險、財務狀況、資本結構、并購預期財務效應等在內的并購財務標準，從而準確選擇并購方式。另外，在企業(yè)內部建立健全企業(yè)自身的財務風險控制體系，加強企業(yè)對并購風險的預測預警也是建立風險防御體系中重要的一環(huán)。完成收購后，財務風險集中地體現(xiàn)并購支付方式與融資方式的選擇兩個重要環(huán)節(jié)。企業(yè)實施并購支付對價時，應遵循資金成本最小化和風險最低化的原則，選擇合理的對價方式。并購企業(yè)可以根據(jù)自身獲得流動性的能力，股價的不確定性以及股權結構的變動等情況，對并購支付方式進行結構設計，以滿足收購雙方的需要，降低企業(yè)的并購成本和風險。

(三)了解目標企業(yè)情況，加強經營管理為了防范經營風險，首先就要充分了解情況，在并購時選擇可融性強、善于合作的目標企業(yè)。在并購后，要對并購企業(yè)和目標企業(yè)的經營戰(zhàn)略進行調整，使其目標一致，有利于實現(xiàn)并購后的協(xié)同效應和規(guī)模經濟。在并購的同時要建立風險管理體系，避免盲目擴張帶來的經營不善。最后，要努力爭取將本土企業(yè)的低成本經營模式與被并購的海外企業(yè)的創(chuàng)新意識和技術領先優(yōu)勢結合起來，合理安排不同企業(yè)之間股權與資產的重新配置，適當調整管理模式和銷售策略，加強公司的有正確處理它們的相互關系，并購整合才能達到最佳協(xié)同效應。

二、跨國并購原則是什么

1、給管理層、員工、供應商、客戶、投資者、政府及社會大眾等相關方提供一個清晰的并購戰(zhàn)略：為什么要購買這家公司?在接下來的幾年里，這家公司將發(fā)生怎樣的變化?公司的長遠規(guī)劃會是怎樣的?

2、購買方必須有良好信譽和交易記錄，并以積極主動和公開透明的方式來進行交流。

3、速戰(zhàn)速決?？焖俣笠恼勁袝屬I方和賣方同時受益向目標方提供一個一攬子計劃。除了有吸引力的交易的價格之外，還應包括其他量身定制的考慮因素，比如，負債融資、債務擔保、專利權保護等。委托可靠的機構提供方案和服務，

同時可以加快投資委員會的審批速度。

4、提出一個更具體細致的并購方案，通過所有可行的渠道來進行溝通。

5、盡早地讓被并購企業(yè)的管理層參予交易，考慮他們的需求和退出機制，爭取得到他們對并購的認可，以便獲得其他相關方的支持。

6、積極開展與海外被收購方的公關溝通。以中國企業(yè)海外并購的成功案例為代表，展示收購成功的藍圖。

7、詳細了解當?shù)厥袌龅恼咝畔ⅲ菏袌龅臏嗜霔l件和障礙，文化和勞工組織，主要資產(例如土地，

政府采購相關的銷售)的利益相關者和溝通渠道，開展多渠道的溝通。

8、放慢并購后整合的進度，使得雙方有更多的時間來向彼此學習、互相融合。

9、設置有效的企業(yè)文化管理體制，為雙方企業(yè)的不同文化搭建橋梁。

三、海外并購存在的風險

資源風險。在水泥生產中，煤炭成本占有較重份額，重視燃料的供應，降低燃料價格波動對生產的影響。而水泥廠就近的煤炭供應能力不足，質量穩(wěn)定性較差。

政治風險。老撾市場面臨較大通貨膨脹，政府提出一系列對外商投資優(yōu)惠政策，也進一步加強對外商投資合法權益的法律保護措施。

稅收風險。稅收在水泥生產銷售成本中占有較大份額，此并購可充分利用老撾政府對外資企業(yè)的優(yōu)惠政策。根據(jù)經濟評估報告，老撾營業(yè)稅按10%計算，礦產稅按礦石開采量分別折算，所得稅按利潤的24%計算。

匯率及融資風險。由于中老銀行之間沒有業(yè)務往來，雙邊貿易中不能開信用證、不能使用定金等支付方式，主要通過現(xiàn)金交易，在現(xiàn)金交易中應注意規(guī)避匯率風險和信用風險等。