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個(gè)人股東分紅是要繳個(gè)人所得稅的，具體情況如下：一、個(gè)人所得利息、股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅，適用比例稅率，稅率為20％；二、外籍個(gè)人從外企分紅不繳個(gè)人所得稅；三、居民企業(yè)稅后利潤(rùn)分紅不繳企業(yè)所得稅；四、非居民企業(yè)分紅要繳企業(yè)所得稅。

嚴(yán)防股權(quán)激勵(lì)演變?yōu)椤肮蓹?quán)分紅”

針對(duì)上市公司存在股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件寬松、業(yè)績(jī)考核不嚴(yán)、預(yù)期收益失控等諸多弊端，中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前頒布兩部《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄》，進(jìn)一步提高了股權(quán)激勵(lì)的審核標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)防借股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行利益輸送。

上市公司股權(quán)激勵(lì)步伐明顯加快

股權(quán)激勵(lì)是以股票作為手段對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì)的一種制度。公司員工享有在與董事會(huì)約定的期限內(nèi)，以某一預(yù)先約定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本公司股票的權(quán)利。當(dāng)員工行使了期權(quán)，即購(gòu)買了公司股票后，可以在自己認(rèn)為合適的價(jià)位上出售股票，或者按照一定的限制條件由公司予以贖回。

上世紀(jì)80年代，伴隨著美國(guó)股市的持續(xù)走牛，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制被美國(guó)上市公司廣泛引入。目前，美國(guó)納斯達(dá)克上市公司以及全球500強(qiáng)企業(yè)中，90％以上的企業(yè)采取以股票期權(quán)為主的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

目前股權(quán)激勵(lì)在國(guó)外被普遍運(yùn)用，主要有三種模式：一是增量資產(chǎn)股權(quán)激勵(lì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在一定期限完成約定業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)，出資人以當(dāng)前企業(yè)凈資產(chǎn)增加額作為基數(shù)，按照約定的比例計(jì)提獎(jiǎng)勵(lì)，并以股權(quán)方式支付給經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)骨干。二是業(yè)績(jī)股票激勵(lì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在約定的期限內(nèi)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)時(shí)，股東大會(huì)授予一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買本公司股票。三是股票期權(quán)激勵(lì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在完成預(yù)定的目標(biāo)時(shí)，股東大會(huì)給予一種權(quán)利，享有這種權(quán)利的人可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)以股票期權(quán)的行使價(jià)格購(gòu)買本公司股票。

2006年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃管理辦法》；同年12月，國(guó)資委、財(cái)政部聯(lián)合頒布《國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》。兩個(gè)《辦法》的出臺(tái)，不僅對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)從合規(guī)性予以明確，并對(duì)具體的實(shí)施原則和操作辦法予以規(guī)范。

2007年下半年以來(lái)，上市公司股權(quán)激勵(lì)步伐明顯加快。截至2008年3月21日，A股市場(chǎng)共有90家上市公司公布了股權(quán)激勵(lì)方案，其中25家進(jìn)入實(shí)施，6家經(jīng)股東大會(huì)表決通過(guò)。在已公布股權(quán)激勵(lì)方案的公司中，包括萬(wàn)科、寶鋼股份、招商銀行、中信證券、中興通訊、蘇寧電器、格力電器等龍頭公司。從激勵(lì)股數(shù)占總股本的比例看，中化國(guó)際、報(bào)喜鳥(niǎo)、泛海建設(shè)、華海藥業(yè)等公司接近10％，華菱管線、中糧地產(chǎn)、烽火通信、海洋工程、華發(fā)股份等公司卻不足1％?！秱渫洝芬?guī)定，上市公司重大事件應(yīng)履行信息披露義務(wù)，在信息披露期間及完畢后30日內(nèi)，不得推出股權(quán)激勵(lì)；上市公司提出增發(fā)新股、資產(chǎn)注入、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等重大事項(xiàng)動(dòng)議，至上述事項(xiàng)實(shí)施完畢后30日內(nèi)，不得提出股權(quán)激勵(lì)；其公司披露股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案至激勵(lì)計(jì)劃經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)后30日內(nèi)，亦不得實(shí)行增發(fā)新股等上述重大事項(xiàng)。

防止股權(quán)激勵(lì)演變?yōu)楣蓹?quán)分紅

據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至4月29日，有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司披露114份年報(bào)，這114家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)883．36億元，同比增長(zhǎng)67．32％。值得警惕的是，其中有17家公司的凈利潤(rùn)增幅同比出現(xiàn)不同程度下降，占比達(dá)14．91％，伊利股份和海南海藥還因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)出現(xiàn)虧損。與公司高管豐厚收入形成強(qiáng)烈反差的是，這兩家公司的股民不僅不能分享紅利，還不得不承擔(dān)巨額虧損。

2007年年報(bào)顯示，2006年11月，伊利股份共授予激勵(lì)對(duì)象5000萬(wàn)股股票期權(quán)，這些期權(quán)公允價(jià)值為每股14．779元，對(duì)公司產(chǎn)生的損益影響總額為7．3895億元，這筆成本分?jǐn)偟侥陥?bào)中便出現(xiàn)了1．1499億元虧損。實(shí)際上，如果上市公司沒(méi)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，2007年每股收益應(yīng)該是1．20元左右，這才是上市公司真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

海南海藥發(fā)布公告稱，經(jīng)初步測(cè)算，因該公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，計(jì)算當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)成本費(fèi)用約7220萬(wàn)元，導(dǎo)致公司2007年年度出現(xiàn)約5000萬(wàn)元虧損。2007年度海南海藥所賺取的利潤(rùn)支付該公司股權(quán)激勵(lì)的成本都不夠。

專家指出，盡管《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象主要指上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他員工進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)。但事實(shí)上，股權(quán)激勵(lì)卻成了少數(shù)高管的盛宴，其他員工根本就不可能與此沾邊。上市公司的少數(shù)高管為了個(gè)人的利益，將相關(guān)考核指標(biāo)定得太低，而用于激勵(lì)的股權(quán)數(shù)量卻大得驚人，使高管可以輕而易舉地獲得股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)最終演變?yōu)楣蓹?quán)分紅?！秱渫洝芬?guī)定，上市公司設(shè)定的行權(quán)指標(biāo)須考慮公司的業(yè)績(jī)情況，原則上實(shí)行股權(quán)激勵(lì)后的業(yè)績(jī)指標(biāo)（每股收益、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等）不低于歷史水平。此外，鼓勵(lì)上市公司同時(shí)采用市值指標(biāo)（各考核期內(nèi)的平均市值水平不低于同期市場(chǎng)綜合指數(shù)或成份股指數(shù)）和行業(yè)比較指標(biāo)（業(yè)績(jī)指標(biāo)不低于同行業(yè)平均水平）。上市公司根據(jù)自身情況，設(shè)定適合于公司自身的績(jī)效考核指標(biāo)，該指標(biāo)應(yīng)包含財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。此外，股東大會(huì)在對(duì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)行投票表決時(shí)，須在提供現(xiàn)場(chǎng)投票方式的同時(shí)，提供網(wǎng)絡(luò)投票方式。

部分高管因股權(quán)套現(xiàn)選擇辭職

據(jù)三花股份披露的2007年年報(bào)顯示，兩位原高管減持了所持有的全部三花股份股票，套現(xiàn)金額分別達(dá)到1933．83萬(wàn)元和1090．67萬(wàn)元。此外，新和成、德豪潤(rùn)達(dá)、科華生物、山河智能、天邦股份、海翔藥業(yè)、思源電氣等在內(nèi)的多家中小板公司均出現(xiàn)了高管主動(dòng)辭職套現(xiàn)現(xiàn)象。

迄今，已經(jīng)有10余家公司的高管主動(dòng)請(qǐng)辭，其中幾位原高管在辭職后已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了數(shù)百萬(wàn)元甚至數(shù)千萬(wàn)元的套現(xiàn)，個(gè)別高管在辭職拋股后又重新得到公司聘用。事實(shí)上，上市公司的高管并不是不能拋股票。按照有關(guān)規(guī)定，允許高管每年可以拋售持股總量的25％。而過(guò)去則明文規(guī)定，上市公司的高管在任期及離任后的半年內(nèi)不能拋股。

專家指出，這幾年上市公司的高管薪酬突飛猛進(jìn)，動(dòng)輒幾百萬(wàn)甚至幾千萬(wàn)年薪。可是某些高管仍不滿足，一旦股票到手就急于落袋為安，不僅沒(méi)有了工作積極性，寧可辭職也要把全部股票拋光，這完全背離了股權(quán)激勵(lì)制度的初衷。某些高管在股權(quán)激勵(lì)制度的刺激下，為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，置公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展于不顧，一味追求短期效益最大化，短期內(nèi)公司一派虛假繁榮，實(shí)際上已經(jīng)透支了未來(lái)多年的利潤(rùn)。

對(duì)于少數(shù)上市公司在實(shí)施限制性股票激勵(lì)時(shí)授予價(jià)格過(guò)低的問(wèn)題，《備忘錄》規(guī)定，以定向發(fā)行方式進(jìn)行限制性股票激勵(lì)的，授予價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的50％，如果激勵(lì)對(duì)象為控股股東、實(shí)際控制人的，自股票授予日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。若低于上述標(biāo)準(zhǔn)，激勵(lì)方案將由中國(guó)證監(jiān)會(huì)重組審核委員會(huì)討論決定。除非股東大會(huì)通過(guò)，持股5％以上的主要股東或?qū)嶋H控制人原則上不得成為激勵(lì)對(duì)象，其配偶及直系近親屬若符合條件則可成為激勵(lì)對(duì)象，但應(yīng)關(guān)注其所獲授權(quán)益是否與其所任職務(wù)相匹配。激勵(lì)對(duì)象不能同時(shí)參加兩個(gè)或兩個(gè)以上上市公司的股權(quán)激勵(lì)。

禁止股東直接向激勵(lì)對(duì)象贈(zèng)予股份

2007年，部分上市公司為了規(guī)避嚴(yán)格的審批程序，盡快實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，采用了股東激勵(lì)方式。例如，東百集團(tuán)、通威股份、潯興股份等公司都是大股東拿出一部分股份以較低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給激勵(lì)對(duì)象。《備忘錄》要求，股東不得直接向激勵(lì)對(duì)象贈(zèng)予或轉(zhuǎn)讓股份。股東擬提供股份應(yīng)先將股份贈(zèng)予或轉(zhuǎn)讓給上市公司，并視為上市公司以零價(jià)格（或特定價(jià)格）向這部分股東定向回購(gòu)股份，再由上市公司將股份授予激勵(lì)對(duì)象，公司必須在一年內(nèi)將回購(gòu)股份授予激勵(lì)對(duì)象。