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一、重整是什么意思

(一)債務(wù)重組的定義：債務(wù)重組，又稱債務(wù)重整，是指債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁決同意債務(wù)人修改債務(wù)條件的事項(xiàng)。也就是說，只要修改了原定債務(wù)償還條件的，即債務(wù)重組時(shí)確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的，均作為債務(wù)重組。

債務(wù)重組是一項(xiàng)法律行為。因?yàn)閭鶛?quán)人與債務(wù)人就債務(wù)重組這一締約過程的核心是雙方間重新進(jìn)行的債權(quán)、債務(wù)確認(rèn)。該確認(rèn)本身體現(xiàn)著新的法律關(guān)系的產(chǎn)生。舉個(gè)例子說，以資產(chǎn)清償方式進(jìn)行的重組是債權(quán)人與債務(wù)人變更債權(quán)、債務(wù)合同并依約履行的行為。而以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式的重組是將債權(quán)人與債務(wù)人之間的債權(quán)、債務(wù)合同關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)?a target="_blank" href="http://www.cookingeasy.cn/zhishi/gongsi/gudongquanyi_gqtz/">股權(quán)投資關(guān)系的行為。

(二)下列情形不屬于債務(wù)重組：

1、債務(wù)人發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券按正常條件轉(zhuǎn)為其股權(quán)的;

2、債務(wù)人破產(chǎn)清算時(shí)發(fā)生的債務(wù)重組;

3、債務(wù)人改組;

4、債務(wù)人借新債償舊債。

(三)債務(wù)重組的原則：

一般應(yīng)遵循的程序是核銷已經(jīng)損失或無法收回的資產(chǎn)及損益賬戶上的借方余額，對資產(chǎn)進(jìn)行重估價(jià)，以確定其對于企業(yè)的當(dāng)前價(jià)值。確定企業(yè)在不繼續(xù)融資的情況下是否能夠繼續(xù)交易，或者如果需要進(jìn)行繼續(xù)融資，確定所需的金額、形式以及可提供融資的人士。企業(yè)按照需要注銷債務(wù)的規(guī)模以及所需融資的金額，確定合理的方式，在為公司提供資金的各方間分散注銷的影響。

二、什么是并購重組

重組并購，是指企業(yè)基于經(jīng)營戰(zhàn)略考慮對企業(yè)股權(quán)、資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行的收購、出售、分立、合并、置換活動，表現(xiàn)為資產(chǎn)與債務(wù)重組、收購與兼并、破產(chǎn)與清算、股權(quán)或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)或債權(quán)出售、企業(yè)改制與股份制改造、管理層及員工持股或股權(quán)激勵(lì)、債轉(zhuǎn)股與股轉(zhuǎn)債、資本結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)調(diào)整等。

并購重組風(fēng)險(xiǎn)：

1、支付風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購通常的支付工具包括公司現(xiàn)金、股票、債券、銀行借款等，涉及巨大的資金金額，存在很大的融資風(fēng)險(xiǎn)。如購并方選擇現(xiàn)金支付工具，將導(dǎo)致公司現(xiàn)金流的大量減少，企業(yè)將要承受巨大的現(xiàn)金壓力，如果一點(diǎn)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，對企業(yè)將會是一種災(zāi)難性的后果。而從被購并者的角度來看，會因無法推遲資本利得的確認(rèn)和轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)的資本增益，從而不能享受稅收優(yōu)惠，以及不能擁有新公司的股東權(quán)益等原因，而不歡迎現(xiàn)金方式，這會影響購并的成功機(jī)會，帶來相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指購并者在購并完成后，無法使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、市場份額效應(yīng)以及實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)共享互補(bǔ)等效果，甚至整個(gè)企業(yè)集團(tuán)還遭受被購并進(jìn)來的新公司的業(yè)績拖累。

3、信息風(fēng)險(xiǎn)

并購的前提是對目標(biāo)公司有相當(dāng)?shù)牧私?，并購雙方信息完全對稱。但這只是一種理想的狀態(tài)，在實(shí)際購并中，因貿(mào)然行動而失敗的案例不少。

4、反收購風(fēng)險(xiǎn)

在通常情況下，被收購的公司對收購行為都是持不歡迎和不合作態(tài)度的，他們使用的對收購方構(gòu)成殺傷力的反收購措施有各種各樣的“毒丸”。這些反收購的行動，無疑對收購方構(gòu)成了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

5、體制風(fēng)險(xiǎn)

體制風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：1、企業(yè)并購人才缺乏，并購重組的規(guī)模和質(zhì)量受到嚴(yán)重制約。2、政府依行政手段對企業(yè)并購所采取的大包大攬的方式，給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。3、被并購企業(yè)人員安置因體制政策要求而耗費(fèi)資力，常給并購者背上沉重的包袱。