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企業(yè)兼并重組指在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中,一部分企業(yè)因?yàn)槟承┰驘o法繼續(xù)正常運(yùn)行,考慮到員工等各方面利益，按照一定的程序進(jìn)行的企業(yè)兼并和股權(quán)轉(zhuǎn)讓,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的變型,達(dá)到企業(yè)重組的目的。企業(yè)兼并重組有以下程序：（一）被兼并企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資，清理債權(quán)債務(wù)，確定產(chǎn)權(quán)；（二）兼并雙方共同提出可行性報(bào)告，征求被兼并企業(yè)債權(quán)銀行意見并征得主要債權(quán)人同意；（三）就兼并的有關(guān)事宜，通過召開職代會(huì)征求雙方企業(yè)職工的意見；（四）兼并雙方就兼并的形式和資產(chǎn)債權(quán)債務(wù)擔(dān)保及職工的安置方案等兼并基本內(nèi)容進(jìn)行協(xié)商，達(dá)成協(xié)議。一、公司并購(gòu)和收購(gòu)的區(qū)別1、收購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)通過購(gòu)買和證券交換等方式獲取其他企業(yè)的全部或部分股權(quán)。收購(gòu)是指一家企業(yè)購(gòu)買另一家企業(yè)的資產(chǎn)、股票等，從而居于控制地位的交易行為。按照收購(gòu)的標(biāo)的，可以進(jìn)一步分為資產(chǎn)收購(gòu)和股份收購(gòu)。2、并購(gòu)：并購(gòu)是指目標(biāo)公司控股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的各種產(chǎn)權(quán)交易形式的總稱，主要形式有合并、兼并、收

企業(yè)并購(gòu)重組債務(wù)重組：1.以現(xiàn)金收購(gòu)資產(chǎn)；2.以現(xiàn)金收購(gòu)股權(quán)；3.以股權(quán)收購(gòu)資產(chǎn)；4.以股權(quán)收購(gòu)股權(quán)；5.以資產(chǎn)收購(gòu)資產(chǎn)?！豆痉ā返谝话偎氖l，司不得收購(gòu)本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（一）減少公司注冊(cè)資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合并；（三）將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；（四）股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份；（五）將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；（六）上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。一、關(guān)于股權(quán)質(zhì)押的法律規(guī)定《公司法》第一百四十二條本公司股份的收購(gòu)及質(zhì)押公司不得收購(gòu)本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：(一)減少公司注冊(cè)資本；(二)與持有本公司股份的其他公司合并；(三)將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；(四)股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份；(五)將股份用于轉(zhuǎn)

我國(guó)目前處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，無論是在經(jīng)濟(jì)逐漸走向成熟還是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過程中，并購(gòu)重組在其中都將起到非常重要的作用。？對(duì)企業(yè)而言，擴(kuò)大公司的產(chǎn)能和規(guī)模，降低成本從而強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的途徑有兩個(gè)：一種是增量方式，即*大量資金的投入，建設(shè)新的生產(chǎn)線、技術(shù)改造等形式;另外一種是存量資產(chǎn)的重新配置，即通過并購(gòu)重組擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)能，其優(yōu)點(diǎn)是投入不多，可以在較短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大能力，降低成本，從而及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。？從目前的學(xué)術(shù)資料和國(guó)外的實(shí)際情況來看，企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)很多，而相應(yīng)的理論也層出不窮，但是根據(jù)中國(guó)的實(shí)際國(guó)情來看，企業(yè)目前進(jìn)行并購(gòu)的最主要的目的就是消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的同時(shí)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。？上市公司在國(guó)內(nèi)企業(yè)中占有很重要的地位，具有一定的代表性，因此本文將從上市公司的角度出發(fā)，對(duì)企業(yè)并購(gòu)的有關(guān)問題進(jìn)行相應(yīng)的闡述：？并購(gòu)的方式？1)整體并購(gòu)？是上市公司以資產(chǎn)為基礎(chǔ)確定并購(gòu)價(jià)格，

企業(yè)重組，是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以外發(fā)生的法律結(jié)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重大改變的交易，包括企業(yè)法律形式改變、債務(wù)重組、股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)、合并、分立等。資產(chǎn)重組是指企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行的，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進(jìn)行重新組合、調(diào)整、配置的過程，或?qū)υO(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利進(jìn)行重新配置的過程。資產(chǎn)重組屬于企業(yè)重組的一種模式。《公司法》172條公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。一個(gè)公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個(gè)以上公司合并設(shè)立一個(gè)新的公司為新設(shè)合并，合并各方解散。

屬于重整的項(xiàng)目主要有：1。出售或者終止企業(yè)的部分業(yè)務(wù)；2。對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行重大調(diào)整；3。關(guān)閉企業(yè)部分營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，或者將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家或者地區(qū)。企業(yè)承擔(dān)的重組義務(wù)符合或有事項(xiàng)確認(rèn)條件的，確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)與重組有關(guān)的直接費(fèi)用確定預(yù)計(jì)負(fù)債金額。直接支出不包括崗前培訓(xùn)、營(yíng)銷、新系統(tǒng)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)投資。有一個(gè)詳細(xì)而正式的重組計(jì)劃，包括重組涉及的業(yè)務(wù)、主要地點(diǎn)、需要補(bǔ)償?shù)墓蛦T人數(shù)和職位性質(zhì)、估計(jì)的重組費(fèi)用、計(jì)劃的實(shí)施時(shí)間等；2。重組方案已經(jīng)向社會(huì)公布，重組方案已經(jīng)實(shí)施，或者方案的主要內(nèi)容已經(jīng)通知受影響方，使各方對(duì)企業(yè)重組形成合理預(yù)期。債務(wù)重組是指?jìng)鶆?wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難時(shí)，債權(quán)人根據(jù)與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項(xiàng)。強(qiáng)調(diào)了債務(wù)重組的兩個(gè)關(guān)鍵條件：一是債務(wù)人的財(cái)務(wù)困難是債務(wù)重組的前提；二是債權(quán)人的讓步是債務(wù)重組的本質(zhì)。債權(quán)人一定會(huì)有債務(wù)重組損失，而債務(wù)人一定會(huì)獲

企業(yè)并購(gòu)與企業(yè)重組不是一個(gè)概念，首先，企業(yè)重組是對(duì)企業(yè)的資金、資產(chǎn)、勞動(dòng)力、技術(shù)、管理等要素進(jìn)行重新配置，構(gòu)建新的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，使企業(yè)在變化中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的過程。企業(yè)重組貫穿于企業(yè)發(fā)展的每一個(gè)階段。企業(yè)重組是對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和其他債務(wù)、資產(chǎn)和管理結(jié)構(gòu)重組、整頓和整合過程，從整體和戰(zhàn)略上改善企業(yè)管理，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。其次，并購(gòu)包括并購(gòu)和收購(gòu)兩層含義。也就是說，企業(yè)之間的并購(gòu)行為是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償?shù)幕A(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)資本的主要形式。Ｍ＆Ａ主要包括三種形式：公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)和股權(quán)收購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)重組案例分析民航宣布整體重組—跑道上跳出黑駿馬去年7月，中國(guó)民航總局對(duì)外正式宣布，以中國(guó)國(guó)際航空公司、中國(guó)南方航空公司、中國(guó)東方航空公司三大骨干航空公司為母體，組建三大航空集團(tuán)的重組計(jì)劃。按照該計(jì)劃，它先在民航總局直屬的10家

并購(gòu)重組是兩個(gè)以上公司合并、組建新公司或相互參股。企業(yè)并購(gòu)模式包括：由上市公司作為投資主體直接展開投資并購(gòu)；大股東成立子公司作為投資主體展開投資并購(gòu)；由大股東出資成立產(chǎn)業(yè)投資基金作為投資主體展開投資并購(gòu)；由上市公司出資成立產(chǎn)業(yè)投資基金作為投資主體展開投資并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)重組的主要形式企業(yè)并購(gòu)重組的主要形式有以下幾種：1．承擔(dān)債務(wù)式：并購(gòu)方承擔(dān)被并購(gòu)方的全部債權(quán)債務(wù)，接收被并購(gòu)方全部資產(chǎn)，安置被并購(gòu)方全部職工，從而成為被并購(gòu)企業(yè)的出資者；2．出資購(gòu)買式：并購(gòu)方出資購(gòu)買被并購(gòu)方的全部資產(chǎn)；3．控股式：并購(gòu)方通過收購(gòu)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換等方式，取得被并購(gòu)企業(yè)的控股權(quán)；4．授權(quán)經(jīng)營(yíng)式：被并購(gòu)方的出資者將被并購(gòu)企業(yè)全部資產(chǎn)授權(quán)給并購(gòu)方經(jīng)營(yíng)。《中華人民共和國(guó)公司法》第一百七十二條公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。一個(gè)公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個(gè)以上公司合并設(shè)立一個(gè)新的公司為新設(shè)合并，合并

合并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)，依據(jù)法律規(guī)定或合同約定，合并為一個(gè)企業(yè)的法律行為。合并可以采取吸收合并和新設(shè)合并兩種形式。吸收合并是指兩個(gè)以上的企業(yè)合并時(shí)，其中一個(gè)企業(yè)吸收了其他企業(yè)而存續(xù)（對(duì)此類企業(yè)以下簡(jiǎn)稱“存續(xù)企業(yè)”），被吸收的企業(yè)解散。新設(shè)合并是指兩個(gè)以上企業(yè)并為一個(gè)新企業(yè)，合并各方解散。兼并是指一個(gè)企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種行為。合并、兼并，一般不須經(jīng)清算程序。企業(yè)合并、兼并時(shí)，合并或兼并各方的債權(quán)、債務(wù)由合并、兼并后的企業(yè)或者新設(shè)的企業(yè)承繼。

企業(yè)兼并重組指在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，一部分企業(yè)因?yàn)槟承┰驘o法繼續(xù)正常運(yùn)行，考慮到員工等各方面利益，按照一定的程序進(jìn)行的企業(yè)兼并和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的變型，達(dá)到企業(yè)重組的目的。企業(yè)兼并重組的一般程序：1、被兼并企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資，清理債權(quán)債務(wù)，搞好產(chǎn)權(quán)界定；2、兼并雙方共同提出可行性報(bào)告，征求被兼并企業(yè)債權(quán)銀行意見并征得主要債權(quán)人同意。股份制公司必須通過董事會(huì)或股東會(huì)形成決議；3、就兼并的有關(guān)事宜，通過召開職代會(huì)征求雙方企業(yè)職工的意見；4、兼并雙方就兼并的形式和資產(chǎn)債權(quán)債務(wù)擔(dān)保的處置辦法及職工的安置方案等兼并基本內(nèi)容進(jìn)行協(xié)商，達(dá)成兼并意向性協(xié)議；5、需要企業(yè)所在地地方政府提供優(yōu)惠政策的，應(yīng)由地方政府提出審查意見；6、同級(jí)人民政府或授權(quán)能代表兼并企業(yè)雙方出資者的機(jī)構(gòu)部門對(duì)兼并作出決定；7、對(duì)涉及特殊行業(yè)的兼并，對(duì)大中型國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)上市公司的兼并以及省屬企業(yè)的兼并，應(yīng)分別由地方政府省屬企業(yè)的主

屬于重組的事項(xiàng)主要包括：1.出售或終止企業(yè)的部分業(yè)務(wù);2.對(duì)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行較大調(diào)整;3.關(guān)閉企業(yè)的部分營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，或?qū)I(yíng)業(yè)活動(dòng)由一個(gè)國(guó)家或地區(qū)遷移到其他國(guó)家或地區(qū)。企業(yè)承擔(dān)的重組義務(wù)滿足或有事項(xiàng)確認(rèn)條件的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照與重組有關(guān)的直接支出確定預(yù)計(jì)負(fù)債金額。直接支出不包括留用職工崗前培訓(xùn)、市場(chǎng)推廣、新系統(tǒng)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)投入等支出。下列情況同時(shí)存在時(shí)，表明企業(yè)承擔(dān)了重組義務(wù)：1.有詳細(xì)、正式的重組計(jì)劃，包括重組涉及的業(yè)務(wù)、主要地點(diǎn)、需要補(bǔ)償?shù)穆毠と藬?shù)及其崗位性質(zhì)、預(yù)計(jì)重組支出、計(jì)劃實(shí)施時(shí)間等;2.該重組計(jì)劃已對(duì)外公告，重組計(jì)劃已經(jīng)開始實(shí)施，或已向受其影響的各方通告了該計(jì)劃的主要內(nèi)容，從而使各方形成了對(duì)該企業(yè)將實(shí)施重組的合理預(yù)期。債務(wù)重組，是指在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項(xiàng)。強(qiáng)調(diào)兩個(gè)關(guān)鍵條件：(1)債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難是債

1、主體資格通過改制重組，發(fā)行主體成為依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人股東用于出資的資產(chǎn)權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，資產(chǎn)權(quán)益不存在重大權(quán)屬糾紛。2、公司獨(dú)立性在企業(yè)上市前通過資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)重組使發(fā)行主體具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。股份制改造中，與主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)應(yīng)該完整地進(jìn)入股份公司，如土地、公司在建工程、商標(biāo)等無形資產(chǎn)等都要進(jìn)入擬上市公司。另外，發(fā)行主體的人員獨(dú)立，高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)。公司的財(cái)務(wù)獨(dú)立，公司建立了獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度；公司的機(jī)構(gòu)獨(dú)立，公司建立了健全的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)。3、規(guī)范運(yùn)行公司要依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度。公司的董事和其他高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)

一、什么是并購(gòu)重組企業(yè)并購(gòu)重組是搞活企業(yè)、盤活國(guó)企資產(chǎn)的重要途徑?，F(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資多采用現(xiàn)金收購(gòu)或股權(quán)收購(gòu)支付方式。隨著并購(gòu)數(shù)量的劇增和并購(gòu)金額的增大，已有的并購(gòu)融資方式已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，拓寬新的企業(yè)并購(gòu)融資渠道是推進(jìn)國(guó)企改革的關(guān)鍵之一。二、內(nèi)容分類目前，我國(guó)現(xiàn)行的并購(gòu)融資方式可分為現(xiàn)金收購(gòu)、證券(股票、債券)收購(gòu)、銀行信貸等。但這些融資支付方式局限性較大，無法滿足重大并購(gòu)的復(fù)雜情況和資金需求：1、僅僅依賴收購(gòu)方自有資金，無法完成巨大收購(gòu)案例。2、銀行貸款要受到企業(yè)和銀行各自的資產(chǎn)負(fù)債狀況的限制。3、發(fā)行新股或?qū)嵤┡涔蓹?quán)是我國(guó)企業(yè)并購(gòu)常用的融資方式，但它卻受股市擴(kuò)容規(guī)模限制及公司上市規(guī)則限制，許多公司無此條件。發(fā)行公司債券，包括可轉(zhuǎn)換債券，也是可使用的融資方式，但發(fā)行公司債券的主體的資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債、償債能力方面均達(dá)到一定要求，方有資格發(fā)債。上述并購(gòu)單一融資方式顯然制約了多數(shù)并購(gòu)重組的進(jìn)行。

企業(yè)改制中，符合企業(yè)改制后所持股權(quán)或股份比例超過75%的和改制后的公司承受原企業(yè)的權(quán)利、義務(wù)這兩個(gè)條件的，可以免征契稅。然后事業(yè)單位改制中，契稅繳納需要具體分為三種情況分析。除此之外，企業(yè)合并、分立、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、債轉(zhuǎn)股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓都有不同的要求，eee1、企業(yè)改制對(duì)非公司制企業(yè)改制為有限責(zé)任公司或股份有限公司、有限責(zé)任公司改制為股份有限公司、股份有限公司改制為有限責(zé)任公司三種情形，滿足以下條件的，對(duì)改制后公司承受原企業(yè)土地、房屋權(quán)屬的，免征契稅：(1)原企業(yè)投資主體存續(xù)并在改制后的公司中所持股權(quán)或股份比例超過75%的；(2)改制后的公司承受原企業(yè)的權(quán)利、義務(wù)。2、事業(yè)單位改制對(duì)事業(yè)單位改制為企業(yè)的情形，分三種情況處理：(1)原投資主體存續(xù)并在改制后企業(yè)中持有的股權(quán)或股份比例超過50%的，對(duì)改制后企業(yè)承受原事業(yè)單位土地、房屋權(quán)屬，免征契稅；(2)原投資主體存續(xù)并在改制后企業(yè)中持有的股權(quán)或股份比例

北京市中銀律師事務(wù)所王忠輝律師近日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》(以下簡(jiǎn)稱《指引》)，允許符合條件的商業(yè)銀行開展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，對(duì)通過并購(gòu)能夠提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的戰(zhàn)略性并購(gòu)給予信貸支持，打破了此前《貸款通則》關(guān)于借款人不得用貸款從事股本權(quán)益性投資的陳規(guī)，意味著國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行從事并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)正式開閘，為過去常因資金困擾而無法完成擴(kuò)張的企業(yè)帶來了福音，也為我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的縱深化發(fā)展注入新的活力。但《指引》的出臺(tái)是否意味著任何有并購(gòu)意愿的企業(yè)都能夠獲得貸款支持呢?答案當(dāng)然是否定的。一方面，并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)為企業(yè)開展并購(gòu)活動(dòng)提供了資金上的支持，拓寬了融資渠道，極大地推動(dòng)了兼并重組活動(dòng)的開展，支持了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和行業(yè)整合，但另一方面，與傳統(tǒng)的商業(yè)貸款相比，并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)又更加復(fù)雜和更具風(fēng)險(xiǎn)性。因此，對(duì)于什么樣的企業(yè)、什么樣的并購(gòu)發(fā)放并購(gòu)貸款，發(fā)放多大額度的貸款，如何采取有效的監(jiān)管措施，