股票期權(quán)交易根據(jù)期權(quán)交易的場所可分為有組織的期權(quán)交易市場(OrganizedExchange)即交易所和場外期權(quán)市場(Over-The-Conter,OTC)。期權(quán)交易起源于公元六世紀(jì),于十八世紀(jì)被引入金融市場,以現(xiàn)貨股票作為交易對象,即早期的股票期權(quán)交易。之后一直到二十世紀(jì)七十年代以前,股票期權(quán)交易一直較為零散,二十世紀(jì)七十年代到八十年代,股票期權(quán)逐漸規(guī)范并得到發(fā)展,八十年代后發(fā)達國家均在各自的交易所開始了大規(guī)模的股票期權(quán)交易,進入了繁榮發(fā)展的階段。
1973年4月26日,全球第一個有組織的、規(guī)范化的、由政府監(jiān)督管理的股票期權(quán)場內(nèi)交易市場------芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)由美國證券交易委員會(SEC)批準(zhǔn)成立,同時推出了標(biāo)準(zhǔn)化股票期權(quán)合同,正式掛牌交易。初期只交易十六種股票的買權(quán),第一天成交量只有911張合約,之后其交易量迅速增加,1974年3月成交量已超過1972年OTC市場全年的交易量,而1974年全年成交合約所代表的股數(shù),已超過美國證交所全年的股票成交量。1974年美國證券交易所、1975年費城證券交易所、1976年太平洋證券交易所和中西部證券交易所先后推出了股票期權(quán)交易業(yè)務(wù)。1977年3月SEC批準(zhǔn)上述交易所可進行股票賣權(quán)交易。1982年紐約證券交易所也開始從事股票期權(quán)交易。由于在交易所內(nèi)的股票期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化合約,有規(guī)范的運行規(guī)則和監(jiān)管制度作保障,更方便了一般投資者交易,克服了OTC規(guī)范性和流動性不足、交易成本較高等缺陷,因此股票期權(quán)市場得到了迅速發(fā)展。
目前,美國是全球最大的股票期權(quán)交易中心,交易的股票期權(quán)已從1973年CBOE成立時的16家最熱門股票發(fā)展到1400多種,其中包括在證券交易所掛牌交易和在NASDAQ交易的最活躍的美國股票和外國公司股票。CBOE是當(dāng)今世界最大的期權(quán)交易所,已經(jīng)成為僅次于紐約股票交易所的全美第二大金融證券交易所""按交易數(shù)額計算"",擁有在證券交易所委員會注冊的300000多個經(jīng)紀(jì)商和強大的銷售網(wǎng)絡(luò)。1978年英國倫敦證券交易所、荷蘭的歐洲期權(quán)交易所都開辦了股票期權(quán)業(yè)務(wù)。20世紀(jì)80年代以后,股票期權(quán)市場在全球發(fā)展迅猛,法國、德國、日本、新加坡、我國香港等國家和地區(qū)的許多交易所都開始了股票期權(quán)交易,交易量猛增。同時,圍繞開發(fā)以股票為原生產(chǎn)品的期權(quán)品種也不斷推出。根據(jù)The1998IFRHandbookofWorldStockCommodityExchanges資料顯示,全球八十七個國家和地區(qū)的從事現(xiàn)貨期權(quán)的二百四十個證交所及期交所中,有二十三個國家和地區(qū)的三十二家交易所進行股票期權(quán)的交易,而二十一家是證券交易所。
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