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中小物流企業(yè)若要實現(xiàn)從傳統(tǒng)物流向現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)變，企業(yè)規(guī)模也將向大型化和國際化的方向發(fā)展。物流企業(yè)的轉(zhuǎn)型需要大量的資金支持，從物流企業(yè)現(xiàn)狀來看，大規(guī)模的資金需求依靠物流企業(yè)自身是難以籌集的，而通過資本市場或者金融機構(gòu)籌集資金存在重重障礙。在中國，企業(yè)中小企業(yè)融資的方式主要是銀行貸款、信托、企業(yè)債券、私募中小企業(yè)融資、委托貸款、上市等幾種途徑，無論哪種途徑，中小物流企業(yè)獲得中小企業(yè)融資均非常困難，主要表現(xiàn)在：

·銀行貸款困難，北京中小物流企業(yè)普遍缺乏可用于貸款抵押的資產(chǎn)，不少物流企業(yè)租用別人的倉庫或自有倉庫建在租用的土地之上，沒有房產(chǎn)證，物流企業(yè)本身的車輛通常也不多，也很難獲得其他企業(yè)的擔(dān)保，難以滿足銀行貸款的要求。

·信托中小企業(yè)融資的要求實際上比銀行貸款更高，信托公司往往只選擇基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等收益穩(wěn)定的項目，中小物流企業(yè)幾乎沒有發(fā)行信托中小企業(yè)融資的可能。

·企業(yè)債券和上市中小企業(yè)融資困難，由于資本市場的嚴(yán)格限制，物流企業(yè)很難從資本市場籌集資金。截至2002年，我國共有26家上市物流企業(yè)，從分布情況來看，上市物流企業(yè)主要集中于沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟效益良好的大型物流集團。從中小企業(yè)融資規(guī)模來看，26家上市物流企業(yè)共籌集55億元資金。無論從上市公司數(shù)量還是從中小企業(yè)融資規(guī)模來看，我國物流企業(yè)在A股市場所占的比例都比較小。發(fā)育不完善的資本市場不能成為物流企業(yè)的主要中小企業(yè)融資渠道。

中小物流企業(yè)中小企業(yè)融資策略探討

物流企業(yè)中小企業(yè)融資是一個系統(tǒng)工程，除了需要國家和金融機構(gòu)的支持及政策環(huán)境的改善外，企業(yè)也需要制定合理的中小企業(yè)融資策略，根據(jù)自身的發(fā)展階段采用多樣化的中小企業(yè)融資形式，這樣可提高中小企業(yè)融資成功的可能性。

（一）私募中小企業(yè)融資

1．私募中小企業(yè)融資定義及適用范圍

對多數(shù)中小物流企業(yè)，私募中小企業(yè)融資是其唯一可行的中小企業(yè)融資方式，私募中小企業(yè)融資指企業(yè)通過自身或聘請專門的投資銀行或投資中介機構(gòu)尋找投資者，投資者以股權(quán)投資或投資銀行設(shè)計的其它方式投資給中小物流企業(yè)，并設(shè)計好良好的保證投資者回報或退出機制。即使中小物流企業(yè)無倉庫、車隊、房產(chǎn)等足夠的實資產(chǎn)作抵押獲得銀行貸款，但若獲得了較好的客戶資源，具有特殊的競爭優(yōu)勢，有良好的未來盈利預(yù)期，私募中小企業(yè)融資仍然有成功可能。

2．私募中小企業(yè)融資要點

私募中小企業(yè)融資成功的要點是中小物流企業(yè)根據(jù)自身的資金需求量、用途，選準(zhǔn)投資者類型，并從投資者的角度出發(fā)，提供合理的降低投資者進入風(fēng)險和保證投資者盈利的措施。投資者希望自身的投資有良好的投資回報、較低的投資風(fēng)險，萬一項目出現(xiàn)問題，其本金至少能安全回收。因此自然希望中小企業(yè)融資方項目盈利可靠、具有優(yōu)質(zhì)客戶、有富有經(jīng)驗的管理團隊、清晰的財務(wù)體系、較好的信用體系、能為其本金退出提供可靠渠道。物流企業(yè)除了對上述各方面能力注意長期培育之外，需特別注意如下幾點：

投資者選擇是私募中小企業(yè)融資最重要的環(huán)節(jié)之一，多數(shù)投資機構(gòu)對資金行業(yè)投向和中小企業(yè)融資方選擇有一定要求，因此應(yīng)該選擇符合投資方向的投資者，社會關(guān)系網(wǎng)在私募中小企業(yè)融資中非常重要，中小物流企業(yè)應(yīng)通過各種關(guān)系注意收集有投資意向和投資實力的物流投資者。

雖然社會關(guān)系在私募中小企業(yè)融資中非常重要，但為了消除信息不對稱給投資者帶來的對投資風(fēng)險的顧忌，中小企業(yè)融資方仍需要準(zhǔn)備完整的能說明項目盈利前景和保證投資者回報的材料，規(guī)范的操作方式是中小企業(yè)融資方準(zhǔn)備完整的商業(yè)計劃書，部分中小物流企業(yè)往往是獲得優(yōu)質(zhì)客戶的合作意向后準(zhǔn)備中小企業(yè)融資，因此盡可能讓優(yōu)質(zhì)客戶簽訂合作意向合同，讓投資者感覺未來盈利可靠。

商務(wù)洽談也是中小企業(yè)融資成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，多數(shù)物流企業(yè)負(fù)責(zé)人沒有中小企業(yè)融資洽談的經(jīng)驗，往往過于流露對資金的饑渴，而沒有從投資者角度出發(fā)，說明其項目對投資者是良好的投資機會，從心理上處于被動。

資金成本也應(yīng)該是私募中小企業(yè)融資需要考慮的要點之一，但多數(shù)中小物流企業(yè)資金饑渴，能融到資金已算不錯，往往愿意接受較高的資金成本（年資金成本10％以上）。

3．中小物流企業(yè)如何正確選擇中小企業(yè)融資中介機構(gòu)

由于中小物流企業(yè)并不一定具有中小企業(yè)融資經(jīng)驗，也可選擇專業(yè)的投資銀行或投資機構(gòu)協(xié)作其中小企業(yè)融資，建議客戶在選擇投中小企業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)前先仔細(xì)考慮清楚如下兩個關(guān)鍵問題。

A.自身項目的前景，決定中小企業(yè)融資成敗的核心問題實際上是自身項目的前景，若自身項目不好，不要過高期待中小企業(yè)融資成功，目前中國大陸的中小企業(yè)融資中介機構(gòu)的中小企業(yè)融資成功率很低，時間也至少需要半年左右。自身項目的評價一定要從投資者的角度出發(fā)，而不是從自己的經(jīng)驗出發(fā)，最好先和行業(yè)外的朋友溝通一下。

B.自身的資產(chǎn)和資源，中小企業(yè)融資需要解決投資者進入的風(fēng)險和信任問題，若能為投資者資金安全提供較好的擔(dān)保中小企業(yè)融資的難度會降低。

4．對中小物流企業(yè)投中小企業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)選擇的建議

由于中小企業(yè)融資的多樣化和企業(yè)需求的多樣化，對投中小企業(yè)融資中介機構(gòu)的選擇很難歸納出統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，但中小物流企業(yè)可初步根據(jù)如下要點選擇投中小企業(yè)融資中介機構(gòu)：

A.對投中小企業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)實力的評價，其股東背景、注冊資本、總?cè)藬?shù)、辦公場所、人員的學(xué)歷水平，這些細(xì)微的之處結(jié)合投中小企業(yè)融資中介機構(gòu)對其自身的介紹，往往能發(fā)現(xiàn)是否為不規(guī)范的投中小企業(yè)融資中介機構(gòu)。

B.投中小企業(yè)融資中介機構(gòu)的實力：以往的成功案例，若有其以往的成功案例，可提高信任度。若沒有則需要謹(jǐn)慎，最好能和中小企業(yè)融資成功和失敗的客戶進行溝通。

C.投中小企業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)的商業(yè)資源、其戰(zhàn)略合作機構(gòu)。

D.公司成立的年限，中小企業(yè)融資負(fù)責(zé)人的從業(yè)年限，投中小企業(yè)融資服務(wù)機構(gòu)從業(yè)人員的經(jīng)驗和商業(yè)網(wǎng)絡(luò)資源和其從業(yè)年限非常密切，但也需要注意部分公司的核心人員往往承攬大量項目，很難騰出足夠時間完成某個客戶的項目。

（二）銀行貸款

銀行貸款始終是中國企業(yè)中小企業(yè)融資的主要方式之一，由于銀行對中小企業(yè)的信貸管理成本比較高；中小企業(yè)的征信系統(tǒng)不完善等，中小物流企業(yè)獲得銀行貸款往往沒有太多的文章可作。但對于部分符合貸款標(biāo)準(zhǔn)的項目，中小物流企業(yè)往往可以通過尋找合適的銀行，增加銀行貸款成功的機會。中小物流企業(yè)可尋找存款額較大、放款額較小，放款壓力較大并且該行的信貸政策允許對中小企業(yè)和物流項目貸款的銀行支行或分行。

中小物流企業(yè)最好通過私募引入實力較強的投資者，改善企業(yè)形象和資信等級，并且努力爭取獲得實力較強的股東的擔(dān)保，從而為獲得銀行貸款增加砝碼。在爭取銀行貸款時，物流企業(yè)也需要注意和擔(dān)保公司的合作，增加獲得貸款的機會，當(dāng)然，由于需要向擔(dān)保公司支付擔(dān)保費，也提高了資金成本。

（三）物流基金

國際上有專門投資于中國物流行業(yè)的基金，若部分中小物流企業(yè)規(guī)模尚可、運作規(guī)范、發(fā)展較好，也可爭取物流基金投資。但多數(shù)國外資金只投向優(yōu)質(zhì)項目，若項目前景一般而且資金需求緊迫的話，不要對通過物流基金中小企業(yè)融資過于期望。

（四）連鎖并購

物流企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)過程中，連鎖并購是降低資金需求量的重要方法。我國物流企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)從資產(chǎn)的角度來講，基本上走了兩條不同的路子。一是構(gòu)建經(jīng)營性資產(chǎn)，壯大自身實力，走實資產(chǎn)的路子；二是通過連鎖加盟，整合社會資源，走輕資產(chǎn)的路子。