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破產(chǎn)銀行衍生品交易規(guī)則將改變
來源：法律編輯整理 時(shí)間： 2023-06-06 16:43:36 397 人看過

全球最大銀行已同意修改衍生品交易規(guī)則，未來讓像XX兄弟(LehmanBrothers)這樣機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)清算更為容易。

知情人士稱，18家銀行交易商(從瑞士信貸到高盛)已經(jīng)同意，當(dāng)銀行遭受金融危機(jī)打擊時(shí)，放棄與其終止衍生品合約的權(quán)利。

幾個(gè)月的復(fù)雜談判包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)經(jīng)理，但由國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì)(InternationalSwapsandDerivativesAssociation)管理下的交易商主導(dǎo)。

美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)此前要求銀行制定一份計(jì)劃，在發(fā)生危機(jī)時(shí)阻止對(duì)手方終止衍生品合約。銀行將此次談判的成功視為一個(gè)罕有的行業(yè)合作的積極例子。美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)此前譴責(zé)衍生品行業(yè)的危機(jī)計(jì)劃不夠完善。

國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì)將于未來幾天宣布這項(xiàng)修改其規(guī)則的協(xié)議，這些規(guī)則管理著700萬億美元的衍生品市場(chǎng)。協(xié)議將于明年1月1日起實(shí)施。

根據(jù)來自美國(guó)政府問責(zé)局(USGovernmentAccontabilityOffice)的一份報(bào)告，XX80%的衍生品合約對(duì)手方在XX遞交破產(chǎn)申請(qǐng)的5周內(nèi)終止了與該銀行的交易。

理論上說，中止交易幫助這些公司降低了XX會(huì)帶來的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)(conterpartyrisk)，但也意味著XX不動(dòng)產(chǎn)不得不花費(fèi)多年打官司，從合作伙伴那里追回抵押品。

一位銀行談判代表表示：XX的問題之一是當(dāng)一家子公司破產(chǎn)時(shí)，衍生品交易的客戶拿走了資金，也帶走了業(yè)務(wù)，這加大了市場(chǎng)的不穩(wěn)定。

這還導(dǎo)致XX的殘留業(yè)務(wù)更難找到買家。監(jiān)管者當(dāng)前的想法是，破產(chǎn)銀行的核心業(yè)務(wù)應(yīng)受到保護(hù)。盡管股東可能會(huì)血本無歸，但仍在運(yùn)轉(zhuǎn)的公司將進(jìn)行資金重組或被出售，以減輕對(duì)更廣泛的金融體系的沖擊。

自此次金融危機(jī)以來，大而不倒的概念一直極具爭(zhēng)議性，當(dāng)時(shí)由于擔(dān)心破產(chǎn)影響，美國(guó)政府對(duì)美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)進(jìn)行了紓困。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直很難設(shè)計(jì)出一個(gè)可行的體系，來避免AIG代價(jià)高昂的紓困或者XX具有破壞性的破產(chǎn)再度出現(xiàn)。美國(guó)的《多德-弗蘭克金融改革法案》(Dodd-Frank)以及歐洲類似的改革為清算破產(chǎn)銀行制定了新程序，但很多人認(rèn)為，如果衍生品合約沒有修改的話，這些改革都將是不可行的。

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