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期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。實(shí)物交割是指交易雙方在交割日將合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移、了結(jié)未平倉(cāng)合約的過(guò)程。而現(xiàn)金交割是指交易雙方在交割日對(duì)合約盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行結(jié)算的過(guò)程。在期貨市場(chǎng)中，商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式?，F(xiàn)金交割由于不進(jìn)行實(shí)物交收，只是以交割時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格作為交易盈虧和資金劃撥的依據(jù)，因此，實(shí)行現(xiàn)金交割的品種，其現(xiàn)貨標(biāo)的價(jià)格應(yīng)具有可確定性特點(diǎn)，而且是標(biāo)準(zhǔn)的，唯一的。農(nóng)產(chǎn)品的地域差價(jià)十分明顯，不具有現(xiàn)金交割的條件，而股指期貨的交易標(biāo)的是股票指數(shù)，具有虛擬性和唯一確定性，更適合采用現(xiàn)金交割方式。我國(guó)商品期貨交易，全部采用實(shí)物交割方式。實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動(dòng)交割兩種。

(一)集中交割方式

集中交割方式以鄭州商品交易所和上海期貨交易所為例

1.鄭州商品交易所一號(hào)棉花交割程序：

(1)最后交易日(合約交割月份第10個(gè)交易日)閉市后，交易所按“按數(shù)量取整、最少配對(duì)數(shù)”的原則通過(guò)計(jì)算機(jī)對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。交割關(guān)系一經(jīng)確定，買(mǎi)賣(mài)雙方不得擅自調(diào)整或變更。

(2)最后交易日后的第一個(gè)交易日(即通知日)，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)確認(rèn)《交割通知單》。會(huì)員未收到《交割通知單》或?qū)Α督桓钔ㄖ獑巍酚挟愖h的，應(yīng)在通知日17時(shí)之前以書(shū)面形式通知交易所，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒(méi)有提出異議的，則視為對(duì)《交割通知單》的認(rèn)可。

(3)最后交易日后的第二個(gè)交易日(即交割日)上午9時(shí)之前，買(mǎi)方會(huì)員應(yīng)當(dāng)將尚欠貨款劃入交易所帳戶，賣(mài)方會(huì)員應(yīng)當(dāng)將《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證》交到交易所結(jié)算部。買(mǎi)賣(mài)雙方應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間到交易所結(jié)算部辦理具體交割及結(jié)算手續(xù)，同時(shí)，買(mǎi)方會(huì)員把投資者名稱(chēng)和稅務(wù)登記證號(hào)等事項(xiàng)提供給賣(mài)方會(huì)員。

(4)交割日，交易所收取買(mǎi)方會(huì)員全額貨款，并于當(dāng)日將全額貨款的80%劃轉(zhuǎn)給賣(mài)方會(huì)員，同時(shí)將賣(mài)方會(huì)員倉(cāng)單交付買(mǎi)方會(huì)員。余款在買(mǎi)方會(huì)員確認(rèn)收到賣(mài)方會(huì)員轉(zhuǎn)交的增值稅專(zhuān)用發(fā)票時(shí)結(jié)清。發(fā)票的傳遞、余款的結(jié)算，會(huì)員均應(yīng)當(dāng)蓋章和簽字確認(rèn)。

2.上海期貨交易所天然橡膠交割程序：

實(shí)物交割的日期：合約到期月份的16日至20日(節(jié)假日順延)為實(shí)物交割期。

(1)買(mǎi)方申報(bào)意向。買(mǎi)方在最后交易日(合約交割月份的15日)的下一個(gè)工作日的12：00前，向交易所提交所需商品的意向書(shū)。內(nèi)容包括品名、牌號(hào)、數(shù)量及指定交割倉(cāng)庫(kù)名等。