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可交換債券主要特征

來源：法律編輯整理時間： 2023-08-12 08:05:44 140 人看過

可交換債券和其轉(zhuǎn)股標(biāo)的股分別屬于不同的發(fā)行人，一般來說可交換債券的發(fā)行人為控股母公司，而轉(zhuǎn)股標(biāo)的的發(fā)行人則為上市子公司。

可交換債券的標(biāo)的為母公司所持有的子公司股票，為存量股，發(fā)行可交換債券一般并不增加其上市子公司的總股本，但在轉(zhuǎn)股后會降低母公司對子公司的持股比例。

可交換債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具。由于可交換債券給投資者一種轉(zhuǎn)換股票的權(quán)，其利率水平與同期限、同等信用評級的一般債券相比要低。因此即使可交換債券的轉(zhuǎn)換不成功，其發(fā)行人的還債成本也不高，對上市子公司也無影響。

非上市公司可以發(fā)行可交換債券嗎

發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的不是必須是上市公司，法律規(guī)定兩類公司可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，一是上市公司，二是非上市公眾公司。

《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第12條規(guī)定：上市公司、股票公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司發(fā)行的公司債券，可以附認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成相關(guān)股票等條款。上市公司、股票公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司股東可以發(fā)行附可交換成上市公司或非上市公眾公司股票條款的公司債券。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可以按照有關(guān)規(guī)定發(fā)行附減記條款的公司債券。

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要約
證券法規(guī)范主要有哪些特征

1、證券法規(guī)范主要是強制性規(guī)范。證券法的規(guī)范既有強制性的，也有任意性的，但以強制性為主。如強制發(fā)行人公開披露消息，禁止從事內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等欺詐行為。證券法的強制性還體現(xiàn)在嚴(yán)格的法律責(zé)任上。違反證券法的法律責(zé)任，不僅有民事責(zé)任，還有行政責(zé)任、刑事責(zé)任。我國《證券法》設(shè)專門一章規(guī)定法律責(zé)任，共36條，其中涉及追究刑事責(zé)任的就有17條。2、證券法具有較強的技術(shù)性。證券的發(fā)行和交易必須遵守一定的規(guī)則，才能保證證券發(fā)行和交易的公平、安全、快捷、有效。證券法中包含了大量的技術(shù)性操作規(guī)則，如證券交易集合競價規(guī)則，持股信息披露規(guī)則，上市公司要約收購規(guī)則等，均具有較強的技術(shù)性。3、證券法是公法與私法的結(jié)合。一般認(rèn)為，公法規(guī)定的是國家或其他公共團(tuán)體間的相互關(guān)系，以及國家或其他公共團(tuán)體與私人之間的相互關(guān)系，公法保護(hù)的是公共利益。私法則是規(guī)定私人間或私人團(tuán)體之間的相互關(guān)系，保護(hù)的是私人或私

2023-04-13

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可交換債券
可交換債券對股價影響

原始股解禁對股價的影響是復(fù)雜的,具體可以參考下述因素: 1. 公司經(jīng)濟(jì)實力和成長性:如果公司經(jīng)濟(jì)實力較強,成長性較好,股票解禁對其影響不大。而如果公司實力較差或處于負(fù)面影響期,成長性較差,解禁就可能造成較大的影響。 2. 可轉(zhuǎn)換債券和公司債券:可轉(zhuǎn)換債券和公司債券是兩種不同的債券類型?？赊D(zhuǎn)換債券是指在債券存續(xù)期間,發(fā)行人賦予債券持有人在一定期限內(nèi)按一定比例或價格將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票。而公司債券則是指發(fā)行人向債券持有人支付固定利息,并在債券到期日償還本金。對于債券類型為可轉(zhuǎn)換債券的公司,解禁可能會稀釋每股收益,但同時也會帶來將債券轉(zhuǎn)換成股票的機會,可能對股價產(chǎn)生積極影響。而對于公司債券,如果投資的項目能夠帶來可觀的效益,就是利好,反之則是利空。 3. 股票期權(quán):股權(quán)激勵中的股票期權(quán)是一種長期激勵機制,能夠激勵員工長期為公司效力。股票期權(quán)對股價的影響主要體現(xiàn)在兩個方面,一個是影響投資者對于

2024-01-05

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可交換債券
可交換債券的現(xiàn)實意義

（一）是為上市公司股東進(jìn)行市值管理和債務(wù)融資提供了一種可選擇的渠道。由于可交換債券與可轉(zhuǎn)債、分離債相似，債券中含有認(rèn)股期權(quán)，因此其發(fā)行利率一般會大幅低于普通公司債券的利率或者同期銀行貸款利率，發(fā)行人可以節(jié)約大筆利息支出。在證券市場實現(xiàn)股票全流通的條件下，有利于股東利用這一金融工具進(jìn)行股票市值管理，也有利于減少大股東由于缺乏籌資渠道而占用上市公司資金的情況。（二）是為上市公司股東提供了一種新的流動性管理工具。一些上市公司的股東因經(jīng)營上出現(xiàn)暫時的資金困難，不得不拋售股票以解燃眉之需?？山粨Q債券推出后，這類股東可以通過發(fā)行可交換債券獲得所需資金，而無需拋售股票。（三）是可交換債事先鎖定了未來的換股價格，該特點決定了其持有者大多數(shù)是長期看好公司、對換股價格較為認(rèn)同、具有價值判斷能力的投資機構(gòu)，這有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，引導(dǎo)投資理念的長期化和理性化。（五）是為機構(gòu)投資者提供了新的固定收益類投資產(chǎn)品，有利

2023-06-23

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股東大會
可轉(zhuǎn)化公司債券與可交換公司債券一樣嗎？

第一，發(fā)債主體和償債主體不同，前者是上市公司的股東，通常是大股東，后者是上市公司本身;第二，適用的法規(guī)不同，在我國發(fā)行可交換公司債券的適用法規(guī)是《公司債券發(fā)行試點辦法》，可轉(zhuǎn)換公司債券的適用法規(guī)是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，前者側(cè)重于債券融資，后者更接近于股權(quán)融資;第三，發(fā)行目的不同，前者的發(fā)行目的包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動性管理等，不一定要用于投資項目，后者和其他債券的發(fā)債目的一般是將募集資金用于投資項目;第四，所換股份的來源不同，前者是發(fā)行人持有的其他公司的股份，后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股;第五，股權(quán)稀釋效應(yīng)不同，前者換股不會導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化，也不會攤薄每股收益，后者會使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大，攤薄每股收益;第六，交割方式不同，前者在國外有股票、現(xiàn)金和混合3種交割方式，后者一般采用股票交割;第七，條款設(shè)置不同，前者一般不設(shè)置轉(zhuǎn)股價向下修正條款，后者一般附有轉(zhuǎn)股價向下修正

2023-04-19

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可轉(zhuǎn)換公司債券
可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換公司債券的不同之處有哪些？

一、什么是可轉(zhuǎn)換公司債券？可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，允許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。二、什么是可交換債券？可交換債券全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構(gòu)進(jìn)而發(fā)行的公司債券。該債券的持有人在將來的某個時期內(nèi)，能按照債券發(fā)行時約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權(quán)?？山粨Q債券是一種內(nèi)嵌期權(quán)的金融衍生品，嚴(yán)格地可以說是可轉(zhuǎn)換債券的一種。三、可交換公司債券與可轉(zhuǎn)換公司債券的不同之處第一，發(fā)債主體和償債主體不同，前者是上市公司的股東，通常是大股東，后者是上市公司本身；第二，適用的法規(guī)不同，在我國發(fā)行可交換公司債券的適用法規(guī)是《公司債券發(fā)行試點辦法》，可轉(zhuǎn)換公司債券的適用法規(guī)是《上市公司證券發(fā)行

2023-02-18

256人看過
債券發(fā)行
債券投資工具的特征

（1）安全性高。由于債券發(fā)行時就約定了到期后可以支付本金和利息，故其收益穩(wěn)定、安全性高。特別是對于國債來說，其本金及利息的給付是由政府作擔(dān)保的，幾乎沒有什么風(fēng)險，是具有較高安全性的一種投資方式。（2）收益高于銀行存款。在我國，債券的利率高于銀行存款的利率。投資于債券，投資者一方面可以獲得穩(wěn)定的、高于銀行存款的利息收入，另一方面可以利用債券價格的變動，買賣債券，賺取價差。（3）流動性強。當(dāng)債券持有人急需資金時，可以在交易市場隨時賣出，而且隨著金融市場的進(jìn)一步開放，債券的流動性將會不斷加強?，F(xiàn)在銀行柜臺交易的國債也有這樣的特性。

2023-06-09

302人看過
融資
企業(yè)債券融資的特征

公司債券融資的特征是：1.短期性，債務(wù)融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。2.可逆性，企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金，負(fù)有到期還本付息的義務(wù)。3.負(fù)擔(dān)性，企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金，需支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)。4.流通性，債券可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)讓。一、企業(yè)融資渠道有哪些1、從需求來說，每個企業(yè)融資的需求是不一樣的，有的是需要短期的資金周轉(zhuǎn)，有的是需要補充長期經(jīng)營資金，有的是希望引入戰(zhàn)略投資者，而不同的融資方式對企業(yè)的資質(zhì)要求也是不同。比如有短期信用融資，是不需要抵押和擔(dān)保，一般來說周期短、放款快，但是金額會相對小一些，市場上現(xiàn)在一般是10萬-500萬不等，企業(yè)需要根據(jù)自身的需求判斷。如果企業(yè)需要引入長期資金，有兩種方式，1是發(fā)行企業(yè)債權(quán)，一般2年-5年不等，金額從千萬到幾億不等，利率水平大概在8%-12%左右，但是發(fā)行私募債券對企業(yè)資質(zhì)要求比較高，第2種是做股權(quán)融

2023-03-08

347人看過
債權(quán)人
交換債券換股是利好嗎

對于可交換公司債券進(jìn)入換股期的好處,要看控股股東想不想收回股票,如果想收回,那么在換股期到期前都是利空,因為會故意壓價,以便到換股期后債權(quán)持有人不愿意換股。如果不想收回,那么到期前都是利好,因為控股股東一般都會出利好促使股票上漲,這樣到期后債權(quán)持有人寧愿換成股票拋股。一、增加注冊資本的方式增加資本的方式主要有增加票面價值、增加出資、發(fā)行新股或者債轉(zhuǎn)股。1、增加票面價值增加票面價值，是指公司在不改變原有股份總數(shù)的情況下增加每股金額。通過這種方式可以達(dá)到增加資本的目的。譬如，法定公積金，應(yīng)分配股利留存，以及股東新繳納的股款，均可記入每股份中，從而使其票面價值增加。2、增加出資有限責(zé)任公司如果需要增加資本，可以按照原有股東的出資比例增加出資，也可以邀請原有股東以外的其他人出資。如果是原有股東認(rèn)購出資，可以另外繳納股款，也可以將資本公積金或者應(yīng)分配股利留存轉(zhuǎn)換為出資。3、發(fā)行新股股份有限公司增加股

2023-04-10

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有限責(zé)任公司
可交換公司債券與可轉(zhuǎn)債有何不同

可交換公司債券與可轉(zhuǎn)債的區(qū)別是他們的性質(zhì)不同，可交換債券是由公司股東發(fā)行的，債券到期之后可以選擇與發(fā)行債券的股東進(jìn)行可交換，將債券交換為公司的股票?？赊D(zhuǎn)換債券是由公司發(fā)行的，債券到期之后可以選擇按事先簽訂的協(xié)議中，將債券轉(zhuǎn)換為公司股票。一、公司債的發(fā)債要求公司債券公開發(fā)行的條件包括：資產(chǎn)方面的條件：股份有限公司的凈資產(chǎn)不少于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不少于人民幣六千萬元；對總計發(fā)行債券的限制規(guī)定：債券余額加起來計算不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十；盈利方面的要求：近三年平均可分配利潤能夠支付債券一年的利息；應(yīng)用方面的要求：聚集的資金要投給符合國家產(chǎn)業(yè)政策；利率方面的要求：債券的利率不能比國務(wù)院限定的利率水平高；規(guī)定的別的條件。公開發(fā)行債券聚集的資金，要用于核準(zhǔn)的用途。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除要符合以上的條件外，還要符合證券法等關(guān)于公開發(fā)行股票的條件，并報請核準(zhǔn)。二、收購

2023-04-10

398人看過
套期保值
可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)的雙重特性

可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點:債權(quán)性與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。股權(quán)性可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)?？赊D(zhuǎn)換性可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公

2023-06-22

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可轉(zhuǎn)換公司債券
可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換股票后能再轉(zhuǎn)換債券么，可轉(zhuǎn)換公司債券的優(yōu)點有哪些

一、可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換股票后能再轉(zhuǎn)換債券么可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換股票后不能再轉(zhuǎn)換債券?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就明確約定，債券所有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換為股票。如果債券所有人不想轉(zhuǎn)換，可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在市場上出售變現(xiàn)。二、可轉(zhuǎn)換公司債券的優(yōu)點有哪些可轉(zhuǎn)換公司債券的優(yōu)點有：1.可轉(zhuǎn)換債券的比率比直接發(fā)行的企業(yè)債券利率要低，如果可轉(zhuǎn)換債券未被轉(zhuǎn)換，相當(dāng)于公司發(fā)行了較低利率的債券;2.可以避免一般股票發(fā)行后產(chǎn)生的股本迅速擴(kuò)張的問題;3.當(dāng)股市向好，可轉(zhuǎn)換債券隨市上升超出其原有成本價時，持有者可以賣出轉(zhuǎn)券，直接獲取收益;4.當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強，或發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司業(yè)績轉(zhuǎn)好，其股票價格預(yù)計有較大提高時，投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換為股票，以享受公司較好的業(yè)績分紅或公司股票攀升的利益;5.當(dāng)股市低迷，可轉(zhuǎn)換債券和其發(fā)行公司的股票價格雙雙下跌，賣出

2023-04-24

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票據(jù)融資
金融債券的定義及特征

金融債券的定義金融債券，是指銀行及非銀行金融機構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。發(fā)行金融債券和吸收存款是銀行等金融機構(gòu)擴(kuò)大信貸資金來源的手段。金融債券的特征專用性。發(fā)行金融債券籌集的資金，一般情況下是?？顚Ｓ?，用于定向的特別貸款。而通過吸收存款所得的資金，通常用于一般性貸款。集中性。在籌資權(quán)利方面，發(fā)行金融債券是集中的，它具有間斷性，而且有一定的規(guī)模限額。而吸收存款對于金融機構(gòu)來說，是經(jīng)常的、連續(xù)的業(yè)務(wù)，而且無限額。高利性。在籌資成本方面，金融債券一般利率較高，相對來說成本較大。而相同期限存款的利率，往往比金融債券低，成本較小。流動性。在流通轉(zhuǎn)讓方面，金融債券不能提前兌取，但它作為一種債券，一般不記名，不掛失，可以抵押，可以在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓。存款雖然可以隨時兌取(尤其是活期存款)，但一般應(yīng)記名，不能在證券市場上流通。一、小微企業(yè)融資制度建設(shè)(一)繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣

2023-06-25

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法律綜合知識
可交換債券和可轉(zhuǎn)債有何區(qū)別和聯(lián)系

一、可交換債券和可轉(zhuǎn)債有何區(qū)別和聯(lián)系1．發(fā)債主體和償債主體不同?？山粨Q債券是上市公司的股東；可轉(zhuǎn)換債券是上市公司本身。2．發(fā)債目的不同。發(fā)行可交換債券的目的具有特殊性，通常并不為具體的投資項目，其發(fā)債目的包括股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動性管理等；發(fā)行可轉(zhuǎn)債用于特定的投資項目。3．所換股份的來源不同?？山粨Q債券是發(fā)行人持有的其他公司的股份，可轉(zhuǎn)換債券是發(fā)行人本身未來發(fā)行的新股。4．對公司股本的影響不同?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股會使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大，攤薄每股收益；可交換債券換股不會導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化，也無攤薄收益的影響。5．抵押擔(dān)保方式不同。上市公司大股東發(fā)行可交換債券要以所持有的用于交換的上市的股票做質(zhì)押品，除此之外，發(fā)行人還可另行為可交換債券提供擔(dān)保；發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，要由第三方提供擔(dān)保，但最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣十五億元的公司除外。6．轉(zhuǎn)股價的確定方式不同。

2023-11-19

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債權(quán)人
公司債券的概念及特征

關(guān)于公司債券的概念，在教科書中都基本這樣定義：公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。同時還進(jìn)一步解釋，它表明發(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，公司債券的持有人是公司的債權(quán)人，而不是公司的所有者，是與股票持有者最大的不同點，債券持有人有按約定條件向公司取得利息和到期收回本金的權(quán)利，取得利息優(yōu)先于股東分紅，公司破產(chǎn)清算時，也優(yōu)于股東而收回本金。但債券持有者不能參與公司的經(jīng)營、管理等各項活動。上述表述對公司債券的定義與解釋無疑是正確的。但是，如果要真正從理論上理解公司債券概念，還必須進(jìn)行以下分析：1.公司債券是一種有價證券（1）公司債券作為一種證券，它不是一般的物品或商品，而是能夠證明經(jīng)濟(jì)權(quán)益的法律憑證。（2）公司債券是有價證券，它反映和代表了一定的經(jīng)濟(jì)價值，并且自身帶有廣泛的社會接受性，一般能夠轉(zhuǎn)讓，作為流通的金融性工具。2.公司債券是由公司發(fā)行的公司

2023-06-09

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