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[企業(yè)法律在線2005年7月5日]2005年5月23日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《短期融資券管理辦法》以及《短期融資券承銷(xiāo)規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個(gè)配套文件，允許符合條件的企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券。《短期融資券管理辦法》和兩個(gè)《規(guī)程》自公布之日起施行。《短期融資券管理辦法》共6章41條，主要規(guī)定包括6個(gè)方面：一是明確中國(guó)人民銀行依法對(duì)融資券的發(fā)行和交易進(jìn)行監(jiān)督管理，發(fā)行融資券須報(bào)中國(guó)人民銀行備案；二是明確融資券只對(duì)銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，不對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行；三是規(guī)定融資券采取備案發(fā)行的方式；四是規(guī)定融資券的發(fā)行規(guī)模實(shí)行余額管理，期限實(shí)行上限管理，發(fā)行利率不受管制，融資券在中央結(jié)算公司無(wú)紙化集中登記托管；五是規(guī)定發(fā)行人應(yīng)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，應(yīng)聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，應(yīng)聘請(qǐng)律師出具法律意見(jiàn)書(shū)；六是明確了發(fā)行人的信息披露規(guī)范?！抖唐谌谫Y券管理辦法》在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，堅(jiān)

自央行開(kāi)辟短期融資券融資通道以來(lái)，一方面短期融資券已成為投資者追捧的投資品種，一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，另一方面企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行的熱情也不斷高漲，參與的企業(yè)數(shù)量和發(fā)行的規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，這說(shuō)明短期融資券這種融資方式有自己獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。1.融資成本低發(fā)行短期融資券的成本主要由以下幾部分組成。（1）支付給投資者的利息，通過(guò)發(fā)行利率來(lái)反映：短期融資券的發(fā)行利率主要受到央行票據(jù)利率、市場(chǎng)供應(yīng)量、主承銷(xiāo)商議價(jià)能力、企業(yè)信用評(píng)級(jí)水平、規(guī)模大小、從事行業(yè)、所有制性質(zhì)、是否為上市公司等因素影響，它將隨市場(chǎng)變化而變動(dòng)。（2）中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用：中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用主要包括承銷(xiāo)費(fèi)、律師費(fèi)、評(píng)級(jí)費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)用。承銷(xiāo)費(fèi)是支付給承銷(xiāo)商的手續(xù)費(fèi)，央行規(guī)定承銷(xiāo)費(fèi)率不得低于發(fā)行金額的0.4%；律師及會(huì)計(jì)師為出具相關(guān)法律意見(jiàn)書(shū)和財(cái)務(wù)報(bào)告承諾書(shū)應(yīng)支付的服務(wù)費(fèi)；評(píng)級(jí)費(fèi)用是指評(píng)級(jí)公司為企業(yè)出具滿(mǎn)足央行要求的評(píng)級(jí)報(bào)告需支付的服務(wù)費(fèi)用。（

負(fù)責(zé)短期融資券、中期票據(jù)注冊(cè)發(fā)行的中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)近期開(kāi)通綠色通道，為在汶川地震中發(fā)揮作用的企業(yè)提供便利融資服務(wù)。主要承擔(dān)災(zāi)區(qū)過(guò)渡性住房建設(shè)的北京建工集團(tuán)擬于近期發(fā)行10億元短期融資券，用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金，其主承銷(xiāo)商為北京銀行。北京建工集團(tuán)作為首批援建隊(duì)伍，主要承擔(dān)1.5萬(wàn)套彩鋼板活動(dòng)房的建設(shè)任務(wù)，項(xiàng)目已于8月份完工。北京建工集團(tuán)所承建的綿陽(yáng)市九州體育館曾在地震中經(jīng)受了考驗(yàn)，成為4萬(wàn)名受災(zāi)群眾緊急避難的場(chǎng)所。

1、按發(fā)行方式分類(lèi)，可將短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人代銷(xiāo)的融資券和直接銷(xiāo)售的融資券。2、按發(fā)行人的不同分類(lèi)，可將短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。3、按融資券的發(fā)行和流通范圍分類(lèi)，可將短期融資券分為國(guó)內(nèi)融資券和國(guó)際融資券。一、關(guān)聯(lián)交易的概念和種類(lèi)有哪些1、概念關(guān)聯(lián)交易是指公司或是附屬公司與在本公司直接或間接占有權(quán)益、存在利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)方之間所進(jìn)行的交易。關(guān)聯(lián)方包括自然人和法人，主要指上市公司的發(fā)起人、主要股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)行政管理人員、以及其家屬和上述各方所控股的公司。關(guān)聯(lián)交易在公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特別是公司購(gòu)并行動(dòng)中，是一個(gè)極為重要的法律概念，涉及到財(cái)務(wù)監(jiān)督、信息披露、少數(shù)股東權(quán)益保護(hù)等一系列法律環(huán)境方面的問(wèn)題。2、種類(lèi)。按交易的內(nèi)容不同列舉了11種關(guān)聯(lián)交易：(1)購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售產(chǎn)品；(2)購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品以外的其他資產(chǎn)；(3)提供或接受勞務(wù)；(4)代理；(5)租賃；(6)提供資金，包

1.短期融資券優(yōu)勢(shì)分析靈活性強(qiáng)：發(fā)行備案制審批手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，發(fā)行周期明顯縮短。成本優(yōu)勢(shì)：銀行現(xiàn)行1年期短期流動(dòng)資金貸款的基準(zhǔn)利率為5.58%，而同期短期融資券的利率基本穩(wěn)定在2.92%~2.94%之間。與短期貸款利率（甚至是優(yōu)惠貸款利率）相比，具有約2個(gè)百分點(diǎn)的成本優(yōu)勢(shì)，即使考慮到發(fā)行費(fèi)用在內(nèi)的發(fā)行成本，短期融資券與銀行貸款相比，成本也是明顯偏低。建立信譽(yù)：商業(yè)票據(jù)的發(fā)行本身就是公司實(shí)力、信譽(yù)的最好證明。透明度高：發(fā)行過(guò)程及債券完全兌付前有嚴(yán)格的信息披露、信用評(píng)級(jí)貫穿始終，違約事實(shí)也會(huì)公布，市場(chǎng)約束力較強(qiáng)。短期融資券的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和監(jiān)管規(guī)定與國(guó)際慣例大致相符，與我國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)相比，有了很大的進(jìn)步。但是，與完善和發(fā)達(dá)的商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)相比，短期融資券市場(chǎng)在發(fā)行效率、發(fā)行定價(jià)、違約責(zé)任規(guī)定、信用評(píng)級(jí)等方面仍值得改進(jìn)。2.短期融資券融資缺陷缺點(diǎn)主要就是融資風(fēng)險(xiǎn)大、融資彈性小和對(duì)企業(yè)的要求高等。此外，短期

北京消息：日前，中國(guó)人民銀行以《中國(guó)人民銀行令〔2005〕第2號(hào)》和《中國(guó)人民銀行公告〔2005〕第10號(hào)》分別發(fā)布了《短期融資券管理辦法》以及《短期融資券承銷(xiāo)規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個(gè)配套文件，允許符合條件的企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券?！抖唐谌谫Y券管理辦法》和兩個(gè)《規(guī)程》自公布之日起施行?！抖唐谌谫Y券管理辦法》共6章41條，主要規(guī)定包括六個(gè)方面：一是明確中國(guó)人民銀行依法對(duì)融資券的發(fā)行和交易進(jìn)行監(jiān)督管理，發(fā)行融資券須報(bào)中國(guó)人民銀行備案；二是明確融資券只對(duì)銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，不對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行；三是規(guī)定融資券采取備案發(fā)行的方式；四是規(guī)定融資券的發(fā)行規(guī)模實(shí)行余額管理，期限實(shí)行上限管理，發(fā)行利率不受管制，融資券在中央結(jié)算公司無(wú)紙化集中登記托管；五是規(guī)定發(fā)行人應(yīng)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，應(yīng)聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，應(yīng)聘請(qǐng)律師出具法律意見(jiàn)書(shū)；六是明確了發(fā)行人的信息披露規(guī)

首批中小企業(yè)短期融資券昨日成功發(fā)行。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受了福建海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司、橫店集團(tuán)聯(lián)誼電機(jī)有限公司、廣東宏大爆破股份有限公司等6家中小企業(yè)發(fā)行短期融資券的注冊(cè)，注冊(cè)額度共2.52億元，首期計(jì)劃發(fā)行1.97億元。銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)時(shí)文朝表示，中小企業(yè)發(fā)行短期融資券的試點(diǎn)情況，可為今后是否允許中小企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)提供決策依據(jù)。中小企業(yè)發(fā)行短期融資券，還可以為企業(yè)未來(lái)進(jìn)行IPO做好市場(chǎng)路演。我國(guó)于2005年啟動(dòng)短期融資券發(fā)行，獲準(zhǔn)發(fā)行的多為大型國(guó)有企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，短期融資券期限較短(一年)，投資者較容易判斷和控制風(fēng)險(xiǎn)，這是短期融資券向中小企業(yè)開(kāi)閘的一個(gè)重要原因。時(shí)文朝表示，首批中小企業(yè)短期融資券的成功發(fā)行具有重要意義。一是在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金壓力。與其他金融產(chǎn)品相比，短期融資券具有利率市場(chǎng)化、注冊(cè)效率高、發(fā)行方案靈活等優(yōu)點(diǎn)，中小企業(yè)能夠根據(jù)自身狀況，

短期融資券不屬于公司債券的一種。中國(guó)人民銀行制定的《短期融資券管理辦法》第三條規(guī)定，短期融資券(以下簡(jiǎn)稱(chēng)融資券)，是指企業(yè)依照本辦法規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。而公司債券是指股份公司在一定時(shí)期內(nèi)為追加資本而發(fā)行的借款憑證。對(duì)于持有人來(lái)說(shuō)，它只是向公司提供貸款的證書(shū)，所反映的只是一種普通的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。持有人雖無(wú)權(quán)參與股份公司的管理活動(dòng)，但每年可根據(jù)票面的規(guī)定向公司收取固定的利息，且收息順序要先于股東分紅，股份公司破產(chǎn)清理時(shí)亦可優(yōu)先收回本金。公司債券期限較長(zhǎng)，一般在10年以上，債券一旦到期，股份公司必須償還本金，贖回債券。關(guān)于公司債券關(guān)于公司債券的概念，在教科書(shū)中都基本這樣定義：“公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券”。同時(shí)還進(jìn)一步解釋?zhuān)砻靼l(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，公司債券的持有人是公司

目前銀行推出的固定收益型理財(cái)產(chǎn)品主要有三類(lèi)：(1)短期融資券型債券理財(cái);(2)信托理財(cái)產(chǎn)品;(3)銀行資產(chǎn)集合理財(cái)。這三種產(chǎn)品都具有固定期限、固定收益和本金安全的特點(diǎn)，受到不愿意承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)型投資者的熱捧，甚至將所有的資金都投資于某一單一的產(chǎn)品。但投資者也得警惕該類(lèi)產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以上三類(lèi)產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)從大到小依次是：銀行資產(chǎn)集合理財(cái)、短期融資券、信托理財(cái);期限從短到長(zhǎng)依次是：短期融資券、銀行資產(chǎn)集合理財(cái)、信托理財(cái)產(chǎn)品;收益率從低到高依次是：短期融資券、銀行資產(chǎn)集合理財(cái)、信托理財(cái)產(chǎn)品。投資者在進(jìn)行固定收益理財(cái)時(shí)，先分清產(chǎn)品的類(lèi)型、了解產(chǎn)品主體的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)控制和防范措施，然后再考慮與自己的投資期限匹配。更重要的一點(diǎn)，要遵循投資分散的原則，不宜集中所有資金購(gòu)買(mǎi)某一個(gè)產(chǎn)品。

短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。在我國(guó)，短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是企業(yè)籌措短期（1年以?xún)?nèi)）資金的直接融資方式。一、短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：1、短期融資券的籌資成本較低；2、短期融資券籌資數(shù)額比較大；3、發(fā)行短期融資券可以提高企業(yè)信譽(yù)和知名度。二、短期融資券籌資的缺點(diǎn)主要有：1、發(fā)行短期融資券的風(fēng)險(xiǎn)比較大；2、發(fā)行短期融資券的彈性比較小；3、發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。

與其他融資方式相比，短期融資券具有三大優(yōu)勢(shì)。一是成本優(yōu)勢(shì)。根據(jù)目前債券收益率結(jié)構(gòu)，1年期短期融資券與短期貸款利率相比，具有約2個(gè)百分點(diǎn)的成本優(yōu)勢(shì)。二是短期融資券靈活性較強(qiáng)。比如，采取備案制，發(fā)行手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，發(fā)行周期明顯縮短；余額管理制則使發(fā)行人可根據(jù)市場(chǎng)利率、供求情況和自身融資需要、現(xiàn)金流特點(diǎn)，靈活決定產(chǎn)品的發(fā)行時(shí)機(jī)和產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)；銀行間市場(chǎng)聚集了市場(chǎng)上最主要的機(jī)構(gòu)投資者，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金等，它們資金規(guī)模大，有利于發(fā)行人在短期內(nèi)完成融資。三是有利于建立市場(chǎng)信譽(yù)。通過(guò)發(fā)行短期融資券，定期披露財(cái)務(wù)信息，企業(yè)可在資本市場(chǎng)上樹(shù)立良好的信用形象，為持續(xù)融資和進(jìn)行長(zhǎng)期債券融資以及股權(quán)融資打下信用基礎(chǔ)。

是一種企業(yè)債。短期融資券是指具有法人資格的企業(yè)，依照規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。在中國(guó)，短期融資券是指企業(yè)依照《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是企業(yè)籌措短期（1年以?xún)?nèi)）資金的直接融資方式。

中國(guó)華能集團(tuán)公司將于11月17日在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行2008年第二期短期融資券，總額16億元，期限365天。本期短期融資券按面值發(fā)行，由簿記建檔招標(biāo)確定發(fā)行利率。起息日為2008年11月18日，兌付日為2009年11月18日。本期短期融資無(wú)擔(dān)保，公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AAA級(jí)，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定;本期短期融資券信用級(jí)別為A-1級(jí)。一、短期融資券如何發(fā)行短期融資券是企業(yè)之間直接進(jìn)行融資的一種方式。我們知道，企業(yè)之間的同業(yè)拆借是法律明確禁止的，但是企業(yè)之間進(jìn)行短期融資是法律允許的。短期融資券是企業(yè)之間融資常用的方式。短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。在我國(guó)，短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是企業(yè)籌措短期（1年以?xún)?nèi)）資金的直接融資方式。企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行融資券應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)

一、什么是短期融資券?短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。在我國(guó)，短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是企業(yè)籌措短期(1年以?xún)?nèi))資金的直接融資方式。二、短期融資券的種類(lèi)1、按發(fā)行方式分類(lèi)，可將短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人代銷(xiāo)的融資券和直接銷(xiāo)售的融資券。2、按發(fā)行人的不同分類(lèi)，可將短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。3、按融資券的發(fā)行和流通范圍分類(lèi)，可將短期融資券分為國(guó)內(nèi)融資券和國(guó)際融資券。