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重組是指企業(yè)為滿足上市條件，通過對(duì)資產(chǎn)、股權(quán)、債務(wù)等相關(guān)要素進(jìn)行整體或部分變更的法律過程。

1、股權(quán)重組

股權(quán)重組是指通過對(duì)擬上市公司的股權(quán)作出諸如轉(zhuǎn)讓、收購、增擴(kuò)、置換等一系列法律行為，從而使擬上市公司滿足上市資產(chǎn)的某一專項(xiàng)要求。

(1)股權(quán)轉(zhuǎn)讓除應(yīng)關(guān)注股權(quán)的原值、現(xiàn)值和溢價(jià)問題外，還應(yīng)考慮以下個(gè)層面：

發(fā)起人對(duì)擬上市公司股權(quán)控制比例的調(diào)整或轉(zhuǎn)移，以達(dá)到調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)股東背景及控制力、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等目的；

對(duì)擬上市公司控制的全資子公司、控股子公司、參股子公司股權(quán)控制比例的調(diào)整或轉(zhuǎn)移，以達(dá)到提高經(jīng)營效率、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量、理順公司業(yè)務(wù)、減少關(guān)聯(lián)交易、突出主營業(yè)務(wù)等目的。

(2)股權(quán)收購一般為同一控股股東或同意控制人控制下的公司與關(guān)聯(lián)公司之間的股權(quán)收購，以達(dá)到避免同業(yè)競爭、消除大額關(guān)聯(lián)交易、優(yōu)化企業(yè)資源及產(chǎn)業(yè)鏈等上市目的。這里的股權(quán)收購除應(yīng)關(guān)注收購目的外還應(yīng)關(guān)注收購成本。

(3)增資擴(kuò)股一般是用擴(kuò)大或增發(fā)企業(yè)股本的方式籌集更多資本金從而改善擬上市公司的股本結(jié)構(gòu)的一系列法律行為，主要有以下幾種方式：內(nèi)部增資與外部增資；評(píng)價(jià)增資與溢價(jià)增資；有形資產(chǎn)增資與無形資產(chǎn)增資。

(4)股權(quán)置換，是指依據(jù)《股權(quán)出資登記管理辦法》的規(guī)定公司的股權(quán)做出有益處理。對(duì)于擬上市公司的重組而言，股權(quán)置換可以降低對(duì)現(xiàn)金流的需求，但股權(quán)置換也有一定的要求：限在中國境內(nèi)進(jìn)行置換；股權(quán)無糾紛；出資比例要求(即非貨幣資本總和不得超過70%)；資產(chǎn)評(píng)估為定價(jià)依據(jù)；以登記為準(zhǔn)。

2、資產(chǎn)的讓渡

(1)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)注意的問題：

資產(chǎn)受讓方為關(guān)聯(lián)方時(shí)，應(yīng)避免同業(yè)競爭的可能；轉(zhuǎn)讓不能對(duì)企業(yè)經(jīng)營的獨(dú)立性有影響，不能影響研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等主營體系；資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓屬關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)具有公允性。

(2)資產(chǎn)收購應(yīng)注意的問題：

是涉及實(shí)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)的收購；一般要求是能夠獨(dú)立計(jì)算其成本或所產(chǎn)生的收入；不構(gòu)成獨(dú)立法人資格的資產(chǎn)。

(3)資產(chǎn)置換應(yīng)注意的問題：

將擬上市公司持有的非主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)、不良資產(chǎn)或不產(chǎn)生效益的資產(chǎn)與外部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)持有者在公允的條件下進(jìn)行等值交換；其目的是優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量、突出主營業(yè)務(wù)、消除同業(yè)競爭；應(yīng)對(duì)置換出與置換入的資產(chǎn)質(zhì)量差別進(jìn)行其他權(quán)益資本平衡。

3、債務(wù)重組

債務(wù)重組是指根據(jù)債務(wù)人與債權(quán)人達(dá)成的協(xié)議對(duì)債務(wù)作出有益擬上市公司的非現(xiàn)金清償方式的處理。如變更償債條件、資產(chǎn)債務(wù)剝離、轉(zhuǎn)增資本。實(shí)踐中較為常用的方式為轉(zhuǎn)增資本，即債轉(zhuǎn)股。

4、企業(yè)合并分立

合并分立是指企業(yè)為滿足上市條件，有目的的將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或不良資產(chǎn)進(jìn)行合并或分離而實(shí)施的法律手段。對(duì)于擬上市公司重組過程中的合并，應(yīng)當(dāng)注意區(qū)分同一控制人下的合并與非同一控制人下的合并。

(1)同一控制人下的合并應(yīng)當(dāng)注意的問題：

被收購方收購前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或營業(yè)收入或利潤總額達(dá)到或超過重組前收購方相應(yīng)項(xiàng)目100%的：發(fā)行人重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行；被收購方收購前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或營業(yè)收入或利潤總額達(dá)到或超過重組前收購方相應(yīng)項(xiàng)目50%--100%的：雖然無須待運(yùn)行一年后即可申請(qǐng)發(fā)行，但保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相應(yīng)意見，提交會(huì)計(jì)師關(guān)于被重組方的有關(guān)文件以及與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的其他文件；被收購方收購前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或營業(yè)收入或利潤總額超過或達(dá)到重組前收購方相應(yīng)項(xiàng)目20%的：申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。

(2)非同一控制人下的合并應(yīng)當(dāng)主要以資產(chǎn)、收入、利潤三個(gè)指標(biāo)考慮：

擬上市公司收購非同一控制下相同、相似產(chǎn)品或者同一產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)或資產(chǎn)：任一指標(biāo)超過100%的，需運(yùn)營36個(gè)月方可申發(fā)；三個(gè)字表在50%--100%之間的，需運(yùn)營24個(gè)月方可申發(fā)；三個(gè)指標(biāo)在20%--50%之間的，需運(yùn)營1個(gè)會(huì)計(jì)年度方可申發(fā)；三個(gè)指標(biāo)均小于20%的則不受影響。

擬上市公司收購非同一控制下非相關(guān)行業(yè)企業(yè)或資產(chǎn)，主要擔(dān)心發(fā)行人捆綁上市后續(xù)管理困難：任一指標(biāo)超過50%的，需運(yùn)營36個(gè)月方可申發(fā)；三個(gè)指標(biāo)在20%--50%之間的，需運(yùn)營24個(gè)月方可申發(fā)；三個(gè)指標(biāo)均小于20%的，不受影響。

擬上市公司重組過程中的分立，大多為不良資產(chǎn)剝離，是指對(duì)于擬上市公司構(gòu)成不良影響的資產(chǎn)，通過轉(zhuǎn)讓或其它手段，從擬上市公司剝離出去，避免對(duì)公司上市構(gòu)成負(fù)面因素。

資產(chǎn)重組的各種手段在具體運(yùn)用上，需要分析具體的企業(yè)環(huán)境，綜合考慮稅收、上市條件、時(shí)間要求等各種因素，征求法務(wù)和財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見后最終確定。