中國金融期貨交易所套期保值管理辦法
來源：法律編輯整理
時(shí)間： 2023-06-06 16:24:45
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發(fā)布部門:中國金融期貨交易所
發(fā)布文號(hào):
第一章總則
第一條為發(fā)揮期貨、損益表、現(xiàn)金流量表；
（二）近6個(gè)月的現(xiàn)貨交易情況；
（三）申請(qǐng)人的套期保值交易方案；
（四）申請(qǐng)人歷史套期保值交易情況說明；
（五）會(huì)員對(duì)申請(qǐng)人材料真實(shí)性的核實(shí)聲明；
（六）交易所規(guī)定的其他材料。
第五條申請(qǐng)人可以一次申請(qǐng)多個(gè)月份合約的套期保值額度。合約最后交易日前10個(gè)交易日(含)內(nèi)，交易所不受理該合約的套期保值額度申請(qǐng)。
第六條套期保值額度由交易所根據(jù)套期保值申請(qǐng)人的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情況、資信狀況和市場(chǎng)情況審批。批準(zhǔn)的套期保值額度不超過其所提供的套期保值證明材料中所申請(qǐng)的數(shù)量。
第七條交易所在收到套期保值額度申請(qǐng)后5個(gè)交易日內(nèi)完成審核，并按照下列情形分別處理：
（一）符合套期保值條件的，通知其準(zhǔn)予辦理；
（二）不符合套期保值條件的，通知其不予辦理；
（三）相關(guān)申請(qǐng)材料不足的，告知申請(qǐng)人補(bǔ)充申請(qǐng)材料。
交易所應(yīng)當(dāng)將套期保值的審核結(jié)果報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)。
第八條套期保值額度分合約進(jìn)行審批，在合約最后交易日前（含）有效，有效期內(nèi)可以重復(fù)使用。
第九條交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)套期保值額度進(jìn)行調(diào)整。
第十條申請(qǐng)人需要調(diào)整套期保值額度時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所書面提出變更申請(qǐng)。
第三章套期保值監(jiān)督管理
第十一條交易所對(duì)申請(qǐng)人提供的有關(guān)經(jīng)營狀況、資信情況及期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)交易行為進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)查，會(huì)員及相關(guān)客戶應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。
交易所有權(quán)要求獲批套期保值額度的申請(qǐng)人，報(bào)告現(xiàn)貨、期貨交易情況。
第十二條交易所對(duì)會(huì)員或者客戶獲批套期保值額度的使用情況進(jìn)行監(jiān)督管理。
會(huì)員或者客戶套期保值期貨持倉超過其相應(yīng)的現(xiàn)貨資產(chǎn)配比要求的，交易所有權(quán)要求其限期調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所有權(quán)對(duì)其套期保值額度進(jìn)行調(diào)整或者取消其套期保值額度，必要時(shí)可以采取限制開倉、限期平倉、強(qiáng)行平倉等處置措施。
第十三條獲批套期保值交易的會(huì)員或者客戶在套期保值額度內(nèi)頻繁進(jìn)行開平倉交易的，交易所有權(quán)對(duì)其采取談話提醒、書面警示、調(diào)整或者取消已批準(zhǔn)的套期保值額度、限制開倉、限期平倉、強(qiáng)行平倉等措施。
第十四條會(huì)員或者客戶在進(jìn)行套期保值申請(qǐng)和交易時(shí)，存在欺詐或者違反交易所規(guī)定的其他行為的，交易所有權(quán)調(diào)整或者取消其套期保值額度，將其已建立的持倉予以部分或者全部強(qiáng)行平倉，并按照《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。
第四章附則
第十五條違反本辦法規(guī)定的，交易所按照本辦法和《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。
第十六條本辦法由交易所負(fù)責(zé)解釋。
第十七條本辦法自2007年6月27日起實(shí)施。
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期貨交易決定頭寸的大小一旦交易者在某市場(chǎng)開立頭寸，下面就該決定買賣多少張合約。我們這里采用10%的規(guī)定，即把總資本(如10萬元)乘以10%，得出在每筆交易中可以注入的金額。如果每張螺紋鋼合約的保證金是5000元，1萬/5000=2，那么我們只能持有2張螺紋鋼合約的頭寸。如果每張豆油合約的保證金是7000元，那么我們只能持有一張合約。這時(shí)我們必須權(quán)衡一下，看看該不該持有2張合約(那就占到總資本的14%了)。上述幾條不過是些要領(lǐng)，也要做一定程度的變通。分散投資與集中投資雖然分散投資是限制風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)辦法，但也可能分散得過了頭。如果交易者在同一時(shí)刻把交易資金散布于太多市場(chǎng)的話，那么其中為數(shù)不多的幾筆盈利就會(huì)被大量的虧損交易沖抵掉。因此我們必須找到一個(gè)合適的平衡點(diǎn)。有些成功的交易者把他們的資金集中于少數(shù)幾個(gè)市場(chǎng)上。只要這些市場(chǎng)在當(dāng)時(shí)處于趨勢(shì)良好的狀態(tài)，那就大功告成。在過分分散和過分集中這兩個(gè)極端之間，偏偏又2023-06-13431人看過 -
根據(jù)國發(fā)[2009]19號(hào)文件有關(guān)精神，上海期貨交易所將試點(diǎn)開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)。對(duì)此，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局于日前聯(lián)合發(fā)布《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于上海期貨交易所開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)有關(guān)增值稅問題的通知》（財(cái)稅[2010]108號(hào)），將有關(guān)增值稅問題作出明確，自2010年12月1日起執(zhí)行。通知明確，期貨保稅交割是指以海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域或場(chǎng)所內(nèi)處于保稅監(jiān)管狀態(tài)的貨物為期貨實(shí)物交割標(biāo)的物的期貨實(shí)物交割。上海期貨交易所的會(huì)員和客戶通過上海期貨交易所交易的期貨保稅交割標(biāo)的物，仍按保稅貨物暫免征收增值稅。期貨保稅交割的銷售方，在向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)納稅時(shí)，應(yīng)出具當(dāng)期期貨保稅交割的書面說明及上海期貨交易所交割單、保稅倉單等資料。非保稅貨物發(fā)生的期貨實(shí)物交割仍按《國家稅務(wù)總局關(guān)于下發(fā)〈貨物期貨征收增值稅具體辦法〉的通知》（國稅發(fā)[1994]244號(hào)）的規(guī)定執(zhí)行。2023-06-0784人看過 -
期貨交易所交易所（NYMEX）紐約港2號(hào)取暖油期貨合約交易單位最小變動(dòng)價(jià)位每日價(jià)格最大波動(dòng)限制合約月份交易時(shí)間交割等級(jí)42，000美制加侖每加侖0.0001美元每加侖2美分（每張合約840美元）不高于或低于上一交易日的結(jié)算價(jià)格不對(duì)交割月份之前一個(gè)月份規(guī)定波動(dòng)限價(jià)從當(dāng)前月份起算的15個(gè)連續(xù)月份。上午9：50-下午3：10（紐約時(shí)間）2號(hào)取暖油，具體規(guī)格與交易所聯(lián)系。紐約商業(yè)交易所紐約港2號(hào)取暖油期權(quán)合約交易單位最小變動(dòng)價(jià)位敲定價(jià)格每日價(jià)格最大波動(dòng)限制合約月份交易時(shí)間最后交易日履約一個(gè)NYMEX取暖油期貨合約單位每加侖0.0001美元間隔價(jià)為每加侖2美分，所有敲定價(jià)格只能為偶數(shù)，例如，0.4800美元、0.5000美元等，任何時(shí)間內(nèi)，每一交易月份的相關(guān)期貨合約看跌期權(quán)和看漲期權(quán)至少要有7個(gè)敲定價(jià)格水平，居中的敲定價(jià)格要最接近上一交易日相關(guān)期貨合約的收盤價(jià)。敲定價(jià)格的高低界限視期貨價(jià)格波動(dòng)幅度而調(diào)整。6個(gè)2023-04-23346人看過
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套期保值是指利用現(xiàn)貨與期貨價(jià)格趨于同向運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，遵循“均衡而相對(duì)”的原則，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買進(jìn)(或賣出)與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的期貨合約，從而利用一個(gè)市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，在價(jià)格波動(dòng)方向不明確的情況下，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。例：某電纜廠在6月份計(jì)劃三個(gè)月后購進(jìn)100噸銅，為防止日后可能出現(xiàn)價(jià)格的上漲，該廠通過在上海期貨交易所進(jìn)行銅的套期保值交易?，F(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)6月1日9月份需銅100噸，6月現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格16000元/噸買入100手9月期銅合約,買入價(jià)為16100元/噸9月1日買入100噸銅,市價(jià)為17000元/噸賣出100手9月期銅合約,賣出價(jià)為17200元/噸結(jié)果，該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)中每噸銅多付1000元，但在期貨市場(chǎng)中，該廠每噸銅獲利1100元，通過在期貨市場(chǎng)的操作，該廠有效地回避了現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于進(jìn)行套期保值回避了不利價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，使其可以集中精力于2023-06-13172人看過 -
股指期貨股指期貨的理論價(jià)格可由無套利模型決定，一旦市場(chǎng)價(jià)格偏離了這個(gè)理論價(jià)格的某個(gè)價(jià)格區(qū)間，投資者就可在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)上通過低買高賣獲得利潤，這就是股指期貨的期現(xiàn)套利。即在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)中，股票指數(shù)價(jià)格的不一致達(dá)到一定的程度時(shí)，就可能在兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)交易獲得利潤。例如，假設(shè)9月1日滬深300(2526.071,-37.00,-1.44%)指數(shù)為3500點(diǎn)，而10月份到期的股指期貨合約價(jià)格為3600點(diǎn)(被高估)，那么套利者可以借款108萬元(借款年利率為6%)，在買入滬深300指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票(假設(shè)股票指數(shù)對(duì)應(yīng)的成分股在套利期間不分紅)的同時(shí)，以3600點(diǎn)的價(jià)格開倉賣出1張?jiān)摴芍钙谪浐霞s(合約乘數(shù)為300元/點(diǎn))。當(dāng)該股指期貨合約到期時(shí)，假設(shè)滬深300指數(shù)為3580點(diǎn)，則該套利者在股票市場(chǎng)可獲利108萬*(3580/3500)-108萬=2.47萬元，由于股指期貨合約到期時(shí)是按交割結(jié)算2023-06-13143人看過 -
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期貨交易所1、怎么理解期貨交易所?期貨交易所是一種非營利機(jī)構(gòu)，但是它的非營利性僅指交易所本身不進(jìn)行交易活動(dòng)，不以盈利為目的不等于不講利益核算。在這個(gè)意義上，交易所還是一個(gè)財(cái)務(wù)獨(dú)立的營利組織，它在為交易者提供一個(gè)公開、公平、公正的交易場(chǎng)所和有效監(jiān)督服務(wù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)合理的經(jīng)濟(jì)利益，包括會(huì)員會(huì)費(fèi)收入、交易手續(xù)費(fèi)收入、信息服務(wù)收入及其它收入。它所制定的一套制度規(guī)則為整個(gè)期貨市場(chǎng)提供了一種自我管理機(jī)制，使得期貨交易的公開、公平、公正原則得以實(shí)現(xiàn)。2、境內(nèi)期貨交易所的組織形式我國四家期貨交易所采取不同的組織結(jié)構(gòu)。其中，上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所是會(huì)員制期貨交易所，中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所。會(huì)員制和公司制期貨交易所的區(qū)別一般表現(xiàn)為三個(gè)方面：(1)是否以營利為目標(biāo)。會(huì)員制期貨交易所通常不以營利為目標(biāo);公司制期貨交易所通常是以營利為目標(biāo)，追求交易所利潤最大化;(2)適用法律不同。會(huì)員制期2023-06-06245人看過
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法律綜合知識(shí)套利（spreads）：指同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進(jìn)自認(rèn)為是便宜的合約，同時(shí)賣出那些高價(jià)的合約，從兩合約價(jià)格間的變動(dòng)關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。套利一般可分為三類：跨期套利、跨市套利和跨商品套利?？缙谔桌翘桌灰字凶钇毡榈囊环N，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價(jià)格差距出現(xiàn)異常變化時(shí)進(jìn)行對(duì)沖而獲利的，又可分為牛市套利（bllspread）和熊市套利（bearspread兩種形式。例如在進(jìn)行金屬牛市套利時(shí)，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期交割月份的金屬合約，希望近期合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上帳幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠(yuǎn)期交割月份合約，并期望遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度小于近期合約的價(jià)格下跌幅度?？缡刑桌窃诓煌灰姿g的套利交易行為。當(dāng)同一期貨商品合約在兩個(gè)或更多的2022-10-20461人看過 -
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我們看到的期貨市場(chǎng)除了多數(shù)‘老百姓’用其作為投資工具，另一重要的作用就是，套期保值。套期保值可以說是期貨市場(chǎng)創(chuàng)立之初的一個(gè)重要目的，在現(xiàn)貨貿(mào)易中隨著時(shí)間、空間的變化，現(xiàn)貨商品的價(jià)格也在不斷的波動(dòng)之中，而有些商品的價(jià)格波動(dòng)還非常劇烈，這就給經(jīng)營現(xiàn)貨的企業(yè)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。例如在公元十九世紀(jì)晚期，日本一個(gè)非常大的白糖貿(mào)易商去臺(tái)灣采購白糖，他以2元每擔(dān)的價(jià)格大量購入，但當(dāng)貨物裝船時(shí)，日本本土的白糖價(jià)格已經(jīng)跌倒了1.7元每擔(dān)；但此時(shí)糖商已經(jīng)無路可退，只能硬著頭皮把白糖運(yùn)回日本，當(dāng)貨船到達(dá)日本港時(shí)，日本本土白糖價(jià)格已經(jīng)跌倒了1元每擔(dān)，糖商徹底破產(chǎn)，這其中的主要原因就是當(dāng)時(shí)還沒有白糖期貨品種上市，沒有利用期貨市場(chǎng)保值的條件，導(dǎo)致貿(mào)易商的巨額損失。套期保值，就是把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)2023-06-06167人看過
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增值稅我公司是一家黃金生產(chǎn)企業(yè)。前不久，公司通過上海期貨交易所銷售了一批標(biāo)準(zhǔn)的黃金。發(fā)生實(shí)物交割出庫后，公司持上海期貨交易所開具的黃金結(jié)算專用發(fā)票到稅務(wù)機(jī)關(guān)代開增值稅專用發(fā)票時(shí)，稅務(wù)人員卻告訴公司繳納的增值稅可以辦理退稅，并免繳城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。請(qǐng)問：他們的說法有依據(jù)嗎？答：有依據(jù)。近期，《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金期貨交易有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2008〕第005號(hào)）規(guī)定，自2008年1月1日起，上海期貨交易黃金期貨交易發(fā)生實(shí)物交割時(shí)，比照現(xiàn)行上海黃金交易所黃金交易的稅收政策執(zhí)行。上海期貨交易所會(huì)員和客戶通過上海期貨交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金（持上海期貨交易所開具的黃金結(jié)算專用發(fā)票），發(fā)生實(shí)物交割但未出庫的，免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割并已出庫的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)按照實(shí)際交割價(jià)格代開增值稅專用發(fā)票，并實(shí)行增值稅即征即退的政策，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。增值稅專用發(fā)票中的單價(jià)、金額和稅額2023-06-07257人看過 -
期貨交易很多股票投資者喜歡滿倉操作，虧損后大部分人選擇的是等待或在低位增加資金補(bǔ)倉，以期降低平均持有成本，等待股票價(jià)格的反彈。這樣操作對(duì)股票交易意味著以時(shí)間換取利潤，但在期貨的操作中，卻可能使投資者血本無歸，甚至出現(xiàn)負(fù)資產(chǎn)的狀況。股指期貨仿真交易已經(jīng)給很多投資者上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課，最近進(jìn)入期貨市場(chǎng)的很多股票投資者也因此付出了慘重的代價(jià)。那在期貨交易中該如何管理現(xiàn)金以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?結(jié)算準(zhǔn)備金又和哪些因素有關(guān)?首先，投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是影響結(jié)算準(zhǔn)備金的重要因素。如何評(píng)價(jià)投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)，杠桿比率是一個(gè)很好的指標(biāo)，高杠桿意味著可能的高收益，同時(shí)也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。期貨的理論杠桿比率和投資資金面臨的實(shí)際杠桿比率有很大的區(qū)別，理論杠桿比率是指保證金率的倒數(shù)，10%的保證金等同于10的杠桿比率，但實(shí)際杠桿比率則要考慮總資金，譬如10%的保證金率下，交納10萬的保證金，留存10萬的結(jié)算準(zhǔn)備金，那么理論杠桿比率是10倍2023-06-13330人看過
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期貨交易所是專門進(jìn)行期貨合約買賣的場(chǎng)所，一般實(shí)行會(huì)員制，即由會(huì)員共同出資聯(lián)合組建，每個(gè)會(huì)員享有同等的權(quán)利與義務(wù)。交易所會(huì)員有權(quán)利在交易所內(nèi)直接參加交易，同時(shí)必須遵守交易所的規(guī)則，交納會(huì)費(fèi)，履行應(yīng)盡的義務(wù)。 ... 更多>
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我期貨交易所會(huì)員的保證金不足怎么辦云南在線咨詢 2023-01-01期貨交易所會(huì)員的保證金不足時(shí)的解決辦法： 1、期貨交易所會(huì)員的保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉。 2、會(huì)員未在期貨交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)追加保證金或者自行平倉的，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將該會(huì)員的合約強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由該會(huì)員承擔(dān)。 3、客戶保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉。 4、客戶未在期貨公司規(guī)定的時(shí)間內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將該客戶的合約強(qiáng) -
期貨交易管理?xiàng)l例保障基金如何使用?澳門在線咨詢 2023-12-22期貨公司因嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險(xiǎn)控制不力等導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口的，中國證監(jiān)會(huì)可以按照本辦法規(guī)定決定使用保障基金，對(duì)不能清償?shù)耐顿Y者保證金損失予以補(bǔ)償?，F(xiàn)有保障基金不足補(bǔ)償?shù)?，由后續(xù)繳納的保障基金補(bǔ)償。 -
金融期貨交易律師都有哪些內(nèi)蒙古在線咨詢 2023-07-27期貨交易是一種集中交易標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約的交易形式。即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來的某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)，以某一特定價(jià)格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交易行為。期貨交易的最終目的并不是商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是通過買賣期貨合約、回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。與現(xiàn)貨相比期貨的特點(diǎn)是： 1、期貨合約是由交易所制定的、在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易的合約 2、期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約 3、實(shí)物交 -
期貨交易所管理辦法第六十一條規(guī)定全部?jī)?nèi)容?湖北在線咨詢 2022-09-11經(jīng)中國XX批準(zhǔn)，期貨交易所可以實(shí)行全員結(jié)算制度或者會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。
