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第1頁第2頁上證指數(shù)如今在2700點附近震蕩，偏股型基金的平均倉位也已降至80%以下，基金經(jīng)理們開始大呼A股底部將至。不過，若你以為基金經(jīng)理們勤喊底的背后，會是大手筆的抄底，那事實將令你失望。粗略統(tǒng)計，偏股型基金目前手上已有近三千億的彈藥，但從記者采訪的情況來看，基金經(jīng)理們對A股加倉卻普遍呈觀望情緒。

據(jù)《中國證券報》

喊底雷聲大

A股估值跌至歷史底部

基金公司建議保持樂觀

打開網(wǎng)站，點擊基金欄目，諸如底部漸近、反彈將至的基金經(jīng)理觀點蜂擁而來。這種現(xiàn)象，已經(jīng)持續(xù)了一周有余。

A股估值跌至歷史底部，是支撐基金經(jīng)理們喊底最大底氣。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，用整體法測算的全部A股市盈率為16.78倍，按年度排序，處于歷史最低水平。華富基金就表示，雖然市場恐慌情緒依舊，短期受情緒影響波動會較大，但目前的平均估值提供了充分的安全邊際，市場下行空間有限，建議投資者保持樂觀，耐心等待底部的到來。

經(jīng)濟未出現(xiàn)趨勢性下滑

基金經(jīng)理稱底部漸近

對宏觀經(jīng)濟下滑憂慮的緩解，以及對CPI沖高回落的預(yù)期，則是基金經(jīng)理們此時喊出底部漸近的誘因。天治基金宏觀策略分析師寇文紅向記者表示，如果5月份工業(yè)增加值環(huán)比低于4月份的0.93%，就說明經(jīng)濟步入趨勢性的下滑，股市必將出現(xiàn)新一輪暴跌，但是如果5月份工業(yè)增加值環(huán)比顯著地高于0.93%，則表明4月份的工業(yè)增速下滑是完全可控的正常波動，市場情緒和預(yù)期將因此得以改善，股市將出現(xiàn)小幅反彈。

目前券商對5月份工業(yè)增加值同比的一致預(yù)期在13.3%至13.8%，我們計算出對應(yīng)的季調(diào)環(huán)比在1.03%至1.17%。我們預(yù)期5月份工業(yè)增加值同比大約13.2%，季調(diào)環(huán)比大約為1.01%，顯著地高于4月的0.93%。這意味著經(jīng)濟沒有出現(xiàn)趨勢性下滑，4月份或許就是經(jīng)濟底，對未來企業(yè)盈利也不必過于擔憂。寇文紅說。