影響融資方式的因素:1、外部因素。主要是指法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。2、內(nèi)部因素。影響企業(yè)融資方式選擇的內(nèi)部因素主要包括企業(yè)的發(fā)展前景、盈利能力、經(jīng)營和財務(wù)狀況、行業(yè)競爭力、資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)、企業(yè)規(guī)模、信譽等方面的因素。
一、中小企業(yè)財務(wù)風險分析
企業(yè)財務(wù)風險是一種微觀經(jīng)濟風險,它是企業(yè)經(jīng)營風險的濃縮和集中體現(xiàn),是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi),在企業(yè)經(jīng)營運作過程中,由于各種難以或無法預(yù)料、控制的企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用,使得企業(yè)資金運動(資金流)的效益性降低和連續(xù)性中斷,進而使得企業(yè)的實際經(jīng)營績效與預(yù)計目標發(fā)生背離,從而對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標產(chǎn)生負面影響或不利結(jié)果的可能性。
從系統(tǒng)的觀點來看,任何企業(yè)都是一個開放的、有人的主觀行為參與的經(jīng)濟系統(tǒng),所以,引致企業(yè)財務(wù)風險的因素或原因可以分為兩大類,即企業(yè)系統(tǒng)外部客觀環(huán)境的不確定性和企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)部主觀管理決策的不確定性。對大量中小企業(yè)經(jīng)營情況的實地調(diào)查表明,當前,在中小企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中,引致企業(yè)財務(wù)風險,較大的外部因素,主要來自于國家宏觀經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策的變化、產(chǎn)品市場和資本市場的變化以及技術(shù)環(huán)境變革的不確定等;內(nèi)部因素主要源于較低的企業(yè)資金管理決策水平和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。
(一)經(jīng)濟政策環(huán)境引發(fā)中小企業(yè)財務(wù)風險
當前我國明顯偏向于國有企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境,是引發(fā)中小企業(yè)財務(wù)風險的重要原因,包括所得稅稅率、利率、匯率等主要宏觀經(jīng)濟政策變量的波動以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策和國家環(huán)保政策的實施給中小企業(yè)帶來的困境和危機。
(二)市場環(huán)境引致中小企業(yè)財務(wù)風險
我國產(chǎn)品市場形態(tài)已由賣方型市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方型市場,對于普遍以生產(chǎn)大路貨、低檔次產(chǎn)品的中小企業(yè)來說,面臨著提高產(chǎn)品競爭力的嚴峻挑戰(zhàn)。我國資本市場發(fā)展初級階段客觀存在的缺陷,也不能滿足大部分中小企業(yè)的融資需求和促進其現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。
(三)技術(shù)因素引致的中小企業(yè)財務(wù)風險
中小企業(yè)普遍面臨著日新月異的高新技術(shù)環(huán)境和自身較低的技術(shù)創(chuàng)新能力,加大了中小企業(yè)財務(wù)風險發(fā)生的可能性。
(四)理財決策引致的中小企業(yè)財務(wù)風險
通過對中小企業(yè)理財決策過程中存在的不確定性因素分析可知,中小企業(yè)在投資決策環(huán)節(jié)(如投資目標確定、投資方向選擇、投資方案評價)、籌資決策環(huán)節(jié)(如籌資時機選擇、籌資規(guī)模確定、籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化)以及收益分配決策環(huán)節(jié)(如收益確認標準和程序的確定、股利政策和分配方案的制定)等方面存在的不確定性是引致中小企業(yè)財務(wù)風險的內(nèi)部關(guān)鍵原因。
二、私募基金合規(guī)管理的特點
私募股權(quán)基金的運作方式是股權(quán)投資,即通過增資擴股或股份轉(zhuǎn)讓的方式,獲得非上市公司股份,并通過股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。股權(quán)投資的特點包括:
1、股權(quán)投資的收益十分豐厚。與債權(quán)投資獲得投入資本若干百分點的孳息收益不同,股權(quán)投資以出資比例獲取公司收益的分紅,一旦被投資公司成功上市,私募股權(quán)投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。
2、股權(quán)投資伴隨著高風險。股權(quán)投資通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期,而因為投資于發(fā)展期或成長期的企業(yè),被投資企業(yè)的發(fā)展本身有很大風險,如果被投資企業(yè)最后以破產(chǎn)慘淡收場,私募股權(quán)基金也可能血本無歸。
3、股權(quán)投資可以提供全方位的增值服務(wù)。私募股權(quán)投資在向目標企業(yè)注入資本的時候,也注入了先進的管理經(jīng)驗和各種增值服務(wù),這也是其吸引企業(yè)的關(guān)鍵因素。在滿足企業(yè)融資需求的同時,私募股權(quán)投資基金能夠幫助企業(yè)提升經(jīng)營管理能力,拓展采購或銷售渠道,融通企業(yè)與地方政府的關(guān)系,協(xié)調(diào)企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的關(guān)系。全方位的增值服務(wù)是私募股權(quán)投資基金的亮點和競爭力所在。
三、如何準確評估二手房價格
客觀來講,二手房的價格主要是由房屋的區(qū)域因素與個別因素形成的。而二手房的評估主要是運用市場比較法,所以在評估過程中,主要是對這兩方面的情況進行比較修正。
區(qū)域因素在二手房評估中起到了決定房屋價格的主要作用。如基礎(chǔ)設(shè)施與公益設(shè)施是否成熟;交通條件如出行是否方便,購物、娛樂是否方便;物業(yè)所在社區(qū)的環(huán)境如小區(qū)的綠化率,物業(yè)管理情況;人文環(huán)境如小區(qū)內(nèi)居民的構(gòu)成結(jié)構(gòu)、人員素質(zhì)如何、周圍治安等狀況如何。
個別因素主要是指物業(yè)的結(jié)構(gòu)、房型等。
具體如:房屋的結(jié)構(gòu)不同,房屋的造價就不同,使用年限也不同,當然就影響房屋的價格。如房屋朝向、房屋開間、面積分配合理性、房間的采光情況,也要考慮小區(qū)幢與幢之間的距離是否開闊。此外,還包括房屋已使用年限的長短及房屋的保養(yǎng)情況,房屋內(nèi)是否有裂縫、滲水等質(zhì)量問題。以上列舉的各個方面情況都會影響評估價格。
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