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一、哪些公司能發(fā)行債券

公司發(fā)行債券是一種向社會(huì)的舉債行為，這種債務(wù)也同其他債務(wù)一樣存在不能償還的風(fēng)險(xiǎn)。因此，為保護(hù)認(rèn)購(gòu)人的利益，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定的償債能力，并且應(yīng)當(dāng)公開(kāi)全部財(cái)產(chǎn)狀況，使認(rèn)購(gòu)人可以依據(jù)準(zhǔn)確的信息自主地作出判斷。一般來(lái)說(shuō)，股份有限公司有眾多的股東，資本規(guī)模比較大，具有償債的基本實(shí)力。同時(shí)，股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況必須定期公開(kāi)，所以本條規(guī)定股份有限公司可以依照本法發(fā)行公司債券。這也是國(guó)外公司法的通行規(guī)范。有限責(zé)任公司股東人數(shù)少，經(jīng)營(yíng)規(guī)模有限，其財(cái)務(wù)狀況封閉，不對(duì)外公開(kāi)。

所以，國(guó)外一般不允許有限責(zé)任公司發(fā)行公司債券?；谕瑯永碛?，本條沒(méi)有規(guī)定所有的有限責(zé)任公司都可以發(fā)行公司債券。但是考慮到我國(guó)不少國(guó)有企業(yè)具有很大的規(guī)模并且已經(jīng)發(fā)行過(guò)債券，具有較好的償債能力。因此，本條規(guī)定國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司可以依照本法發(fā)行公司債券。這一規(guī)定符合我國(guó)的實(shí)際情況，也適應(yīng)我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活的需要。

股份有限公司，均可以成為公司債券的發(fā)行主體;而對(duì)于有限責(zé)任公司，不是所有的公司都可以成為公司債券的發(fā)行主體，有限責(zé)任公司中僅有國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司才可以成為公司債券的發(fā)行主體。

二、公司債券的實(shí)質(zhì)

首先，公司債券作為一種證券，它不是一般的物品或商品，而是能夠證明經(jīng)濟(jì)權(quán)益的法律憑證。證券是各類可取得一定收益的債權(quán)及財(cái)產(chǎn)所有權(quán)憑證的統(tǒng)稱，是用來(lái)證明證券持有人擁有和取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。

其次，公司債券是有價(jià)證券，它反映和代表了一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并且自身帶有廣泛的社會(huì)接受性，一般能夠轉(zhuǎn)讓，作為流通的金融性工具。因此，從這個(gè)意義上說(shuō)，有價(jià)證券是一種所有權(quán)憑證，一般都須標(biāo)明票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)，其本身沒(méi)有價(jià)值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。持有者可憑其直接取得一定量的商品、貨幣或是利息、股息等收入。由于這類證券可以在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)和流通，客觀上具有了交易價(jià)格。

三、公開(kāi)發(fā)行債券的條件是什么

（一）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元；有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；

（二）累積債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%；

（三）最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息；

（四）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；

（五）債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。