13日發(fā)布的《國務院關于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關問題的決定》表示,將充分發(fā)揮全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務中小微企業(yè)發(fā)展的功能,建立不同層次市場間的有機聯(lián)系,簡化行政許可程序,建立和完善投資者適當性制度,加強事中、事后監(jiān)管,保障投資者合法權益,加強協(xié)調(diào)配合,為掛牌公司健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。
這份決定的出臺,標志著新三板全國擴容方案正式敲定。
對于券商來講,可以更多地接觸一些企業(yè),為今后的業(yè)務開展積累一些資源,同時也滿足了中小企業(yè)的融資需要。13日,齊魯證券場外市場業(yè)務部高級經(jīng)理、中小企業(yè)融資部高級經(jīng)理曲付清告訴經(jīng)濟導報記者。明確定位
Wind數(shù)據(jù)顯示,目前新三板合計有掛牌企業(yè)409家,股份總量229.65億股,可交易股份總量94.25億股,其中掛牌數(shù)最多的是申銀萬國證券,有74家,占到了18.14%;國信證券以36家排名第二,占8.82%;長江證券(000783,股吧)掛牌23家,占5.62%。掛牌新三板的企業(yè)中,信息技術行業(yè)占比最高,為54.27%,其次是工業(yè)20.51%。
現(xiàn)在我們已經(jīng)把材料都準備好了,一旦相應的程序啟動,濟南將有兩家公司進入新三板。曲付清滿懷期待。
那么,適合新三板的企業(yè)主要有哪幾種?
第一類是初創(chuàng)期的小企業(yè)。這類企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)已經(jīng)取得一定的成果,也開始了小規(guī)模生產(chǎn),然而無法進一步擴大規(guī)模。掛牌新三板能夠通過定向增資募集到擴產(chǎn)所需的小額資金,如果條件較好,還能通過新三板的公眾平臺吸引更多創(chuàng)投資金的眼光。
第二類是具備一定盈利能力卻面臨發(fā)展瓶頸的企業(yè),它們通常形成了自己的生產(chǎn)規(guī)模,有相對穩(wěn)定的市場地位,有一定的盈利能力,同時面臨著內(nèi)部管理、研發(fā)實力和市場覆蓋的限制,難以獲得一個質(zhì)的提升。
第三類是未來2-3年有上市計劃的企業(yè),它們需要熟悉并適應資本市場。和主板、創(chuàng)業(yè)板一樣,新三板同時接受證監(jiān)會的監(jiān)管。掛牌后能提前規(guī)范公司的財務、業(yè)務、公司治理等問題。隨著轉(zhuǎn)板機制的逐步完善,未來有望享受綠色通道,通過介紹上市的途徑轉(zhuǎn)板。
第四類是致力于開拓戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的冒險型企業(yè)。市場給予這一類企業(yè)的關注度和預期都較高,投資機構的參與熱情高,對企業(yè)的成長具有良好的激勵作用。
第五類是暫時不需融大額資金的企業(yè),但又希望借助資本市場平臺提升公司的品牌價值。在主板或創(chuàng)業(yè)板,無論有沒有募投的項目都必須發(fā)行25%或10%的社會公眾股,但有些企業(yè)根本不需要那么多資金,因此少數(shù)公司上市后,一方面讓幾個億甚至幾十億的資金趴在銀行賬號上不動,另一方面還得承受輿論的壓力。這一點上,新三板更為靈活,掛牌公司如果不需要錢,可以實施存量掛牌;如果需要資金,則完全可以通過掛牌和定向發(fā)行實現(xiàn)融資。轉(zhuǎn)板看發(fā)展
我們在和企業(yè)實際接觸中發(fā)現(xiàn),除了高新技術園區(qū)的企業(yè)對新三板有所了解之外,其他中小企業(yè)對新三板的了解還是一片空白,主要是通過券商的推介和當?shù)卣男麄鱽砹私?。事實上,新三板對企業(yè)的所在行業(yè)沒有要求,財務門檻也很低。曲付清說。
英大證券研究所所長李大霄認為,新三板對多層次資本市場建設具重要意義,是主板的有效補充,與主板形成有機聯(lián)系,滿足了中小微企業(yè)的融資需求,也是具風險識別能力和高風險承受能力的投資者的投資場所。
證監(jiān)會發(fā)言人表示,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)服務,這類企業(yè)普遍規(guī)模較小,融資金額少,同時投資者主要集中于產(chǎn)業(yè)資本和股權投資基金,這與A股市場的投資者定位存在很大區(qū)別,不會形成同一投資群體在市場選擇上的此消彼長關系。另外,企業(yè)可以根據(jù)自身的實際需求,自由選擇在證券交易所上市或全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,這將有利于減輕A股市場的發(fā)行上市壓力,緩解A股市場的擴容預期。因此總體來看,試點范圍擴大至全國后,不會對A股市場產(chǎn)生資金分流效應。
而對于備受矚目的轉(zhuǎn)板規(guī)定,曲付清認為,如果未來不是對資金募集有需求,轉(zhuǎn)板的意義對企業(yè)來講并不大。如果轉(zhuǎn)版,新三板上已有的估值和新股的發(fā)行價格也不會有太大的懸殊。轉(zhuǎn)板的重點是要看企業(yè)發(fā)展到了什么程度。
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