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契約型基金又稱為單位信托基金，指專門的投資機(jī)構(gòu)(銀行和企業(yè))共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委托人通過與受托人簽定"信托契約"的形式發(fā)行受益憑證——"基金單位持有證"來募集社會上的閑散資金。

契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在基金合同的條款上，而基金合同條款的主要方面通常由基金法律所規(guī)范。

契約基金與信托一樣具有比較完善的法律、法規(guī)基礎(chǔ)，主要受《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》約束。其產(chǎn)品構(gòu)架和信托一樣施行委托人、受托人、托管人三方分離。

一、契約型私募基金的監(jiān)管方是誰？

信托的監(jiān)管方是銀監(jiān)會；契約型基金的監(jiān)管方是證券基金業(yè)協(xié)會，而證券基金業(yè)協(xié)會是受證監(jiān)會監(jiān)督和指導(dǎo)。因此業(yè)內(nèi)有一種通俗的說法，契約型基金：證監(jiān)會監(jiān)管下的信托。

契約基金與信托一樣具有比較完善的法律、法規(guī)基礎(chǔ)，主要受《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》約束。其產(chǎn)品構(gòu)架和信托一樣施行委托人、受托人、托管人三方分離。

此外，契約基金制度的設(shè)計更為開放和市場化，這樣使得契約基金在安全性較高的基礎(chǔ)上兼具靈動性，與信托一樣也是金融產(chǎn)品的一種運(yùn)作方式。管理人水平及具體產(chǎn)品投向是決定產(chǎn)品質(zhì)量的重要因素。

二、契約型基金的優(yōu)勢包括哪些？

1、募集范圍廣

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會對私募基金登記備案的相關(guān)規(guī)定，私募基金合格投資者數(shù)量上限是200人，因此，契約型基金的募集范圍比其他兩種形式的基金募集范圍更廣。

2、專業(yè)化管理，低成本運(yùn)作

契約法律關(guān)系無需注冊專門的有限合伙企業(yè)或投資公司，不必占用獨(dú)占性不動產(chǎn)、動產(chǎn)和人員的投入。而且契約私募基金通常都采用類似承包的方式支付給經(jīng)營者和保管者一筆固定的年度管理費(fèi)。如果經(jīng)營者和保管者的年度管理費(fèi)超過了這筆數(shù)額，投資者將不再另行支付。

3、決策效率高

在契約框架下，投資者作為受益人，把信托財產(chǎn)委托給管理公司管理后，投資者對財產(chǎn)便喪失了支配權(quán)和發(fā)言權(quán)，信托財產(chǎn)由管理公司全權(quán)負(fù)責(zé)經(jīng)營和運(yùn)作。所以，契約型基金的決策權(quán)一般在管理人層面，決策效率高。

4、免于雙重征稅

由于契約型私募基金沒有法人資格，不被視為納稅主體。因此只需在收益分配環(huán)節(jié)，由受益人自行申報并繳納所得稅即可。

此外，目前我國的公募基金均采用契約方式設(shè)立，而公募基金享有較多的所得稅優(yōu)惠政策。