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國際貨幣體系從20世紀70年代開始

20世紀50年代和60年代，理論家都認為只有黃金才能作為世界貨幣，紙幣不能成為世界貨幣。但是，1971年8月15日美國宣布美元與黃金脫鉤以后，美元紙幣成為國際貨幣，成為世界貨幣。這打破了傳統(tǒng)的國際貨幣理論。嚴格說來，國際貨幣體系是從那個時候開始的，從美元強制成為國際貨幣開始的。但其他國家的紙幣則沒有這樣的幸運。因此，談論國際貨幣體系，實際上是說美元體系。當今的國際貨幣體系實際是以美元為主導、為核心的體系。

2.匯率的本義區(qū)分了國際貨幣體系與非國際貨幣體系

在黃金與紙幣掛鉤的金匯兌或金本位制度下，匯率的基本定義是各國紙幣與黃金的兌換比率，各國紙幣之間的兌換比率是由此轉換而來的。布雷頓森林體系崩潰以后，才有了現(xiàn)代意義上的匯率各國紙幣與國際貨幣之間的兌換比率。不同貨幣之間的比率對于匯率來說，并不重要。

正因為劃分了國際貨幣與非國際貨幣之間的差別，因此，在世界范圍內(nèi)劃分了國際貨幣體系與非國際貨幣體系。長期以來，歐洲貨幣一直爭取獲得如同美元一樣的地位，在固定匯率制度的布雷頓森林體系下這并不緊迫，但70年代以后，這個問題逐漸重要起來，紙幣成為世界貨幣，不僅可以解決黃金支付和匯兌的數(shù)量限制，并且可以謀取鑄幣稅和信用護張、通貨膨脹的好處，謀取巨大的金融利益。因此，歐洲一直試圖出臺一個統(tǒng)一貨幣來與美元抗衡，但一直沒有實現(xiàn)，經(jīng)過將近30年的努力，1999年，歐元終于問世，國際貨幣體系的演義從此開始。

3.美元體系是國際貨幣體系的核心

應該說，在歐元問世以前，除了美元以外，馬克、日元、法郎、英鎊等通過特別提款權規(guī)定的特殊作用以及其經(jīng)濟實力，也獲得了名義上的國際貨幣(可以作為各國儲備貨幣)的地位。但是，這些貨幣在長期的發(fā)展與變化過程中并沒有獲得持久的信任。這些貨幣國家本身長期以來也一直以美元為計價單位，圍繞美元來確定和調(diào)整匯率。而美國在經(jīng)濟、技術、金融實力和軍事上的領先以及政治、外交、經(jīng)濟理論上的控制使得美元長期處于支配和領導地位。冷戰(zhàn)時代的特殊背景和特殊關系，使得布雷頓森林體系崩潰以后，美元在事實上成為這些國際貨幣的核心貨幣和領導貨幣，并在金融資產(chǎn)和金融利益上形成了一種固定的格局。美國甚至利用其他國際貨幣的波動來轉嫁或解決自己的危機和困難。比如，1985年，美國出現(xiàn)財政赤字和貿(mào)易逆差，美元面臨貶值的危險，但是，西方國家通過Plaza協(xié)議讓日元持續(xù)升值，以形成對美元有利的局面，最后使得日元升值導致金融泡沫。

以美元為軸心或核心的匯率波動，不僅導致國際貨幣國家的匯率波動，從而使得非國際貨幣國家對美元以外的國際貨幣產(chǎn)生懷疑和不信任，也導致非國際貨幣國家出現(xiàn)匯率波動乃至匯率危機，并因此而覺得更加需要依賴和信任美元。

上述歷史過程及其控制的經(jīng)驗，使得美元逐漸成為具有強制信譽和不能不接受的主導國際貨幣，而其他貨幣要取得這種地位顯得非常困難。也導致各國試圖接受其他貨幣作為國際貨幣的轉化成本高昂，因此而形成對美元在事實上的依賴，依賴美元作為自己的外匯儲備，作為自己的清償手段等。

4.歐元在國際貨幣體系的地位不會很高

長期以來，美元作為國際貨幣的霸道以及對其他國家金融利益的損害，導致國際社會對美元的厭惡，但是又無可奈何。歐元的出世似乎給予了改變這種格局的期望。歐元在出臺之前的雄心勃勃以及某些輿論的簡單分析都認為歐元可以成為與美元抗衡的國際貨幣，因此大家紛紛給予很高的預期。但這些預期經(jīng)不起考驗，歐元在國際貨幣體系中的地位仍然依舊，并沒有什么創(chuàng)造性的舉動和力量。

為什么?原因在于國際貨幣的統(tǒng)治和支配地位并非簡單的經(jīng)濟和金融數(shù)量加總所能夠說明的。歐洲的金融資產(chǎn)和經(jīng)濟實力乃至未來的前景與美國比較可能不相上下，但成為國際貨幣或國際貨幣的信譽并非僅僅從這些因素中來。

貨幣的首要因素是信用和信譽，它需要制度的統(tǒng)一。歷史上，貨幣的統(tǒng)一和信譽是通過政權統(tǒng)一來實現(xiàn)的，當今美元國際貨幣地位的確立與美國的政治、經(jīng)濟、軍事、文化和外交的統(tǒng)一以及金融統(tǒng)一及其擴張是分不開的。但是，歐元作為國際貨幣僅僅是經(jīng)濟、金融數(shù)量的加總，不具有統(tǒng)一的合力，雖然有很多的努力(央行的統(tǒng)一、政治的聯(lián)盟等)，但還是不可能獲得投資者的充分信任和預期，一有風吹草動，就會對歐元內(nèi)地位產(chǎn)生懷疑和動搖，而這反過來也影響歐洲國家的信心以及貨幣、經(jīng)濟、金融政策的統(tǒng)一。因此，如果說，歐元可以作為國際貨幣，而且一定要取得與美元競爭或抗衡的地位，其花費的努力要遠比現(xiàn)在大得多，時間過程可能要更長。

由于大家對美元地位的不滿導致對歐元期望過高。但這種期望并不能立即成為支持歐元持久穩(wěn)定的力量。所有期望都是不穩(wěn)定的，不持久的，會發(fā)生變動。當歐元不能走強的時候，人們便會放棄期望和支持，產(chǎn)生悲觀和觀望的態(tài)度和行為。這樣歐元的波動和變化充滿了不確定性，這反過來將削弱其作為國際貨幣的作用，也很容易導致投資者、交易者的懷疑，更不用說美元對歐元的打擊。

5.利用歐元地位謀取利益在3-5年內(nèi)不會有明顯效果

非國際貨幣國家不應該期望歐元對自己有利，那是一廂情愿的事情。歷史上和現(xiàn)實中的利益表明，歐元區(qū)的國家還沒有足夠的能力和條件來與美元抗衡，包括聯(lián)合非國際貨幣國家來抗衡美國，他們這樣做的可能性很小。另外，在習慣上他們認為相互是在一個體系內(nèi)的(國際貨幣體系，也包括政治、軍事體系等)，不會認為自己不在這個體系內(nèi)。只是在這個體系內(nèi)，如何獲得更多的利益有一些競爭，但不會背叛這個體系。因此，非國際貨幣國家討厭美元的霸主地位，期望歐元能夠對抗美元，那是自己的期望，事實上很難出現(xiàn)這個局面。即使歐元能夠抗衡美元，非國際貨幣國家也很難從中謀取到利益。

從歷史看時點，美元強大由歷史而來，具有深厚的國內(nèi)外根基和力量。大家討厭美元的霸道，但如果美國金融、經(jīng)濟真出問題，歐洲、日本也害怕。美元大幅度波動或貶值，令很多發(fā)展中國家很擔心。如果美元持續(xù)升值，他們也不愿意。這說明，國際社會對美國經(jīng)濟和金融事實上已經(jīng)形成依賴。

比較起來，歐元就比較單薄，國際社會對其也沒有依賴，僅僅是期待。這種關系規(guī)定了歐元在國際貨幣體系中的地位難以與美元競爭和匹敵。

6.歐元是國際貨幣體系演變中的重要力量，美元的強大不會永恒

但歐元確實是國際貨幣體系演變中的一種力量，需要時間過程和機會，更需要自己的努力。但正常的演變過程比較漫長。突發(fā)事件可能加劇演變過程，但突發(fā)事件如何發(fā)生更難預料。短期內(nèi)，一般情況下，突發(fā)事件不足以威脅美元的國際地位，比如9·11這樣的事件，即使對美元有影響，但不會持久。

美元在同際貨幣體系小的地位也不是永遠不變的，一般說來，10年或30年內(nèi)總會有大的事情出現(xiàn)。對于非國際貨幣體系國家，對國際貨幣體系的演變給自己帶來的利益不要寄予過高的期望，因為自己的貨幣總是處于非國際貨幣地位，處于被支配和統(tǒng)治的地位。試圖利用國際貨幣之間的關系支持新的貨幣力量可能有限，因此，要相機行事。