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股權(quán)并購(gòu)是指外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)非外商投資企業(yè)股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)。股權(quán)并購(gòu)模式又可以劃分為以下幾種具體模式：

1、購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)。

指外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)企業(yè)股東的股權(quán)，從而達(dá)到收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的目的。

這種方式不涉及太多技術(shù)性創(chuàng)新，協(xié)議收購(gòu)中對(duì)于國(guó)有股的定價(jià)可能將成為中外雙方談判的焦點(diǎn)。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定和慣例，國(guó)有股定價(jià)不得低于凈資產(chǎn)值，而根據(jù)國(guó)際通行的一些價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，在外資收購(gòu)方看來(lái)，很多國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值可能遠(yuǎn)低于其賬面凈資產(chǎn)甚至可能是負(fù)值。這將成為外資收購(gòu)非流通股的主要障礙。同時(shí)，由于收購(gòu)方支付的對(duì)價(jià)無(wú)法留在目標(biāo)公司內(nèi)，收購(gòu)方還需另注入資源實(shí)現(xiàn)自己的重組計(jì)劃，這也可能進(jìn)一步形成對(duì)外商直接收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)的制約。

2、認(rèn)購(gòu)境內(nèi)企業(yè)增資

境內(nèi)企業(yè)向特定的外國(guó)投資者發(fā)行股票、債券以及其他可以對(duì)應(yīng)為境內(nèi)企業(yè)股權(quán)的金融工具，外國(guó)投資者以現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、股權(quán)或其他雙方認(rèn)定的資產(chǎn)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

定向增資的方式具有明顯的優(yōu)點(diǎn)：

（1）對(duì)于收購(gòu)含B/H股的上市公司而言，可以解決外資股東的股權(quán)流通問(wèn)題；

（2）交易對(duì)價(jià)有多種支付方式，對(duì)外資而言，如果以戰(zhàn)略性資產(chǎn)作為出資，可以減少現(xiàn)金壓力；

（3）外國(guó)投資者的出資直接注入目標(biāo)公司，認(rèn)購(gòu)增資可與目標(biāo)公司的重組相結(jié)合，可以使目標(biāo)公司獲得發(fā)展所需要的資金等。

因此，增資擴(kuò)股有望成為外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)特別是上市公司的主流模式。