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債務融資的制約因素是什么

來源：法律編輯整理時間： 2023-05-07 18:00:22 376 人看過

債務融資對管理者的制約主要體現(xiàn)在以下四個方面：一是公司的債務融資會降低公司的投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者的利益。當公司有較多的經營盈余時，股東一般希望以分紅的形式返還盈余資金，而管理者一般愿意進行投資。即使在投資機會很少的情況下，管理者也希望通過合并和擴張來增加自己的控制權。但從股東的角度來看，這種支出效率低下。在這種情況下，公司有了債務負擔，債務支出減少了公司的現(xiàn)金流，從而減少了管理者進行無效投資的選擇空間

在某些情況下，讓公司破產可能更有利于投資者的利益，但管理者通常不愿意讓公司破產。在這種情況下，如果存在硬債務約束，債權人可以根據破產法對公司進行清算

一般來說，新興產業(yè)公司的債務低于成熟產業(yè)公司的債務，因為成熟產業(yè)的投資機會相對較少，而這些公司在長期經營中積累了較多的剩余資本，負債對無效投資的限制作用較弱。對于新興產業(yè)的企業(yè)來說，其價值主要在于未來的成長機會。在不久的將來，他們可能沒有足夠的當期收入來償還本金和利息，這對限制公司的無效投資起到了很大的作用

（4）債權人很容易觀察到公司過去的還貸記錄。公司的貸款償還記錄越好，公司的進一步貸款獲得成本就越低。這促使公司經營良好并保持良好的還款記錄

總之，負債將迫使管理者及時向投資者分配現(xiàn)金收入，而不是揮霍；債務還迫使管理者出售不良資產，限制管理者進行提高權力的無效投資；當債務人資不抵債或企業(yè)需要融資償還到期債務時，債權人會根據債務合同對企業(yè)財務狀況進行調查，有助于及時了解企業(yè)情況，更好地約束和監(jiān)督管理者

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(1)公司的債務融資會降低公司投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者利益。(2)債務約束加重了公司破產的可能。(3)債務融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業(yè)特征有關。(4)債權人很容易觀察到公司過去償還貸款的記錄。一、融資融券的風險證券投資虧損放大風險融資融券交易利用了一定的財務杠桿，可以放大收益但同時也會放大虧損，一旦行情與投資者預期相反，就會造成放大的損失。以融資買入股票為例，假設投資者擁有資金100萬元，融資保證金比例為0．5，那么投資者可以先通過普通交易買入市值100萬元的股票，再將普通買入的股票作為擔保物向證券公司融資買入股票140萬元（假設該股票可充抵保證金券的折算率為0．7，融資買入金額＝保證金／融資保證金比例＝擔保物市值×折算率／融資保證金比例＝100×0．7／0．5），即總共買入240萬元的股票，如果該股票價格下跌10％，普通交易虧損100×10％＝10萬元，

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債務融資對經理人的約束主要表現(xiàn)在以下四個方面：(1)公司的債務融資會降低公司投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者利益。當公司有較多經營盈余時，股東一般希望能將盈余資金以股息的形式返還，而經理人一般愿意用來投資。即便在投資機會較少時，經理人也希望去兼并和收購擴張，以增加自己的控制權。但從股東的角度看，這種支出是低效的。在這種情況下，公司有債務負擔，債務支出減少了公司的現(xiàn)金流量，從而降低了經理人從事無效投資的選擇空間。(2)債務約束加重了公司破產的可能。在有些情況下，讓公司破產可能更有利于投資者的利益。但經營者一般不愿意讓公司破產。在這種情況下，如果存在硬的債務約束，債權人就可以依照破產法對公司進行破產清算。(3)債務融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業(yè)特征有關。一般說來，處于新興產業(yè)的公司的債務比已經處于成熟行業(yè)中的公司低，因為成熟行業(yè)的投資機會相對較少，這些公司在長期經營中又

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什么是債務融資，債務融資方式主要包括哪些？

(一)銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。(二)股票籌資。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。(三)債券融資。企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權債務關系。。(四)融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。(五)海外融資。企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機構貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務。一、債務融資的缺點有什么呢?(一)增加企業(yè)的支付風險。企業(yè)進行債務融資必須保證投資收益高于資金成本，否則，將出現(xiàn)收不抵支甚至會發(fā)生虧損。(二)增加企業(yè)的經營成本，影響資金的周轉。表現(xiàn)在企業(yè)

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企業(yè)債務融資的幾種方法債務融資的基本方法是什么

企業(yè)進行債務融資的方式有：1、銀行信貸銀行信貸是企業(yè)最重要的債務資金來源。在大多數(shù)情況下，銀行也是債權人參與公司治理的主要代表，有能力干涉和保護企業(yè)的債權資產。然而，債務人存在道德風險，難以有效控制，因為銀行無法及時準確地評估其債權資產的價值。2、企業(yè)債券融資在限制債務代理成本方面起著不可替代的作用。企業(yè)債券通常有一個廣泛的交易市場，投資者可以隨時出售和轉讓。這為債權投資者提供了充分的流動性，可以降低投資的監(jiān)管效應，即降低投資的專用性。3、商業(yè)信用商業(yè)信用是一種期限較短的債務，通常與特定的交易行為有關。風險基本上可以提前鎖定因此，其代理成本較低。然而，由于商業(yè)信用相對分散，單筆交易的金額一般較小，債權人對企業(yè)的影響較弱，其中大部分處于消極和被動的地位。即使企業(yè)濫用商業(yè)信用資金，債權人也難以干涉。四、租賃融資租賃融資作為一種債務融資方式，最大的特點是不會產生資產替代問題，因為租賃產品的選擇必

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當前存在的民間投資的制約因素

我國民間投資在1990-1995年間一直表現(xiàn)穩(wěn)定，其增幅明顯高于全社會和國有經濟投資的平均增長幅度。1995年以后，民間投資的增長幅度下降，1997、1998、2001年甚至低于國有經濟的增長速度。在政府投資大幅度增長的同時，民間投資的意愿仍明顯不足，企業(yè)投資連年疲軟，個人投資起步較慢。1997-1999年民間投資增長分別為6.1%，90%，7.5%，2000年有所回升，增長了11.4%.2001年未能保持持續(xù)增長，回落到10.4%.可見，投資快速增長仍得益于政府積極的財政政策，而民間投資意愿和動力不足，投資行為不活躍的狀況沒有明顯改善，仍然處于周期運行的低谷。分析當前民間投資的情況，我們認為制約民間投資的主要因素主要集中在以下幾個方面：1.環(huán)境因素。利潤率高的行業(yè)，如金融、通訊等，政府控制很嚴，不允許民間資本投資，投資渠道狹窄，削弱了企業(yè)的獲利能力，影響了企業(yè)的投資意愿，這在很大程度上抑

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債務融資對管理者的制約有四個方面

債務融資對管理者的約束主要表現(xiàn)在以下四個方面：首先，債務融資會降低公司的投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者的利益。即使在投資機會很少的情況下，管理者也希望通過合并和擴張來增加自己的控制權。但從股東的角度來看，這種支出效率低下。在這種情況下，公司有債務負擔，債務支出減少了公司的現(xiàn)金流，從而減少了管理者從事無效投資的選擇空間其次，債務約束增加了公司破產的可能性。但運營商一般不愿意讓公司破產。在這種情況下，如果存在硬債務約束，債權人可以根據破產法對公司進行清算一般來說，新興產業(yè)公司的債務低于成熟產業(yè)公司的債務，因為成熟產業(yè)的投資機會相對較少，而這些公司在長期經營中積累了較多的剩余資本，負債對無效投資的限制作用較弱。對于新興產業(yè)的企業(yè)來說，其價值主要在于未來的成長機會。在不久的將來，他們可能沒有足夠的當期收入來償還本金和利息，這對限制公司的無效投資起到了很大的作用（4）債權人很容易觀察到公

2023-05-07

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企業(yè)債券發(fā)展的制約因素及對策

企業(yè)債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內還本付息的債券。企業(yè)債券代表著發(fā)債企業(yè)和投資者之間的一種債權債務關系。債券持有人是企業(yè)的債權人，不是所有者，因此無權參與或干涉公司的經營管理。但債券持有人有權按期收回本息。我國的債券市場始于1981年。歷經20多年的發(fā)展，債券的發(fā)行種類不斷增加，發(fā)行規(guī)模和交易規(guī)模不斷擴大，債券的發(fā)行和交易的市場化程度不斷提高。但是中國的企業(yè)債券的發(fā)展與發(fā)達國家相比仍然有相當?shù)牟罹啵饕闹萍s因素有以下幾個方面：1中國企業(yè)債券發(fā)展的制約因素1.1企業(yè)債券融資比例過低我國金融市場中直接融資比例則明顯偏低，企業(yè)融資嚴重依賴銀行貸款;而直接融資中，債券融資與股票融資的發(fā)展很不協(xié)調。2007年底，企業(yè)債券余額為7683.30，只占股票總市值的2.36%，遠遠低于美國2001年27.61%的水平;債券市場內部發(fā)展也很不平衡，企業(yè)債市場發(fā)展明顯滯后于政府債券及準政府債券，

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阻礙工廠生產破壞生產經營罪。破壞生產經營罪，是指由于泄憤報復或者其他個人目的，毀壞機器設備、殘害耕畜或者以其他方法破壞生產經營的行為。生產經營活動，是指全社會的生產經營活動，包括國有的、集體的、個體的生產經營活動。本罪的犯罪主體是一般主體，即凡年滿十六周歲以上、具有刑事責任能力的自然人均可構成本罪主體。本罪在主觀方面的表現(xiàn)為故意，過失不構成本罪，行為人在實施破壞生產經營行為時具有泄私憤、報復他人的目的，且積極追求這種結果發(fā)生。工廠生產銷售假藥怎么認定工廠生產銷售假藥的認定關鍵是生產、銷售假藥的行為是否足以產生嚴重危害人體健康的結果。實踐中對足以嚴重危害人體健康的判斷，一般來說應依賴于對假藥這種物質和他人使用假藥的可能性的事實判斷。劃清生產、銷售假藥罪與生產、銷售偽劣商品類犯罪中其他罪的界限對于同時構成生產、銷售假藥罪和生產、銷售偽劣產品罪的，根據《刑法》第149條第2款規(guī)定的精神，應按處罰

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一、全面開辦知識產權和股權質押貸款的制約因素。1、商標權、專利權等知識產權價值評估制度尚不完善，獨立評估準則尚未制定，存在估值風險。目前我國雖然制定了無形資產評估準則，但對于商標、專利技術等各類知識產權沒有單獨的準則。由于各類知識產權的特性有著顯著不同，沒有獨立、系統(tǒng)的評估標準，評估水平難以衡量，造成評估價值缺乏權威性，金融機構以此為據確定貸款金額，存在一定的風險。2、上市公司股權價格市場敏感性較強，股價波動頻繁，風險難以掌控;而未上市公司的股權價值核算較難，且流動性差，一旦形成不良貸款，質押的股權較難變現(xiàn)。3、質押登記手續(xù)異地辦理費用高，增加了企業(yè)負擔。商標專用權質押貸款除了正常的貸款費用外，質押登記手續(xù)需要借、貸雙方當事人或授權人直接到北京國家商標總局辦理，路途費用過高，造成貸款成本增加，尤其對一些資金需求額度不大的企業(yè)來說，更是增加了負擔。4、國內知識產權流轉市場尚不完善、商標權變現(xiàn)

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