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每年兩會金融市場改革都是受到重點關注的重要議題，今年當然也不例外。兩會開幕的首日便傳出與金融市場改革相關的多個議題，其中包括國際版準備充分、轉融通有望年內實行、新三板制度修訂完成、新股發(fā)行向注冊制改革等四條消息。無論以上四件事情最后的推進程度如何，大家對金融改革的關心已經(jīng)體現(xiàn)得淋漓盡致。對于資本市場的投資者來說，應當為金融改革而歡呼。

一。擴容奠定市場基調

從以上幾則消息來看，國際版的推出、新股發(fā)行制度改革以及新三板的上市都涉及到一個共同的問題----資本市場擴容。在經(jīng)濟轉型的形勢之下，擴大資本市場直接融資的能力已經(jīng)成為資本市場支持實體經(jīng)濟的一個重要方式。

然而，許多投資者都對擴容心有余悸，主要源于2008年一系列解禁和增發(fā)給對市場下跌起到的助推作用。在目前的市場環(huán)境之下，資本市場改革不至于成為整個市場轉差的基礎。與08年相比，整個GDP的規(guī)模迅速擴大，原有的資本市場池子偏小不利于為實體經(jīng)濟服務。其次，當前上市公司的盈利能力較當初有了質的飛躍，影響國內外經(jīng)濟的不利因素也在逐步好轉，上市公司的盈利能力能夠保證資本市場改革在合理的范圍內順利進行。況且資本市場擴容可以成為吸收多余資金的一條重要途徑。

既然實體經(jīng)濟需要資本市場擴容來支持，那么政策面對于資本市場改革必然是支持的態(tài)度。而對于資本市場改革的支持，目前主要還將體現(xiàn)在營造良好的氛圍上。

二。港股交易時間變化。

周五港交所宣布從3月7日開始改變交易時間，使得港股開盤時間與A股同步。此消息乍一看與國內沒太大連續(xù)，實際上國內還是能夠因此顯著受益的。

除了交易時間的變更外，港交所還準備發(fā)行以人民幣計價的港股。大連是一個國際化程度較高的市場，交易時間的變更更利于國際交易者參與中國資本市場的交易，隨著交易時間同步，由此產(chǎn)生的對沖以及跨市場套利行為也會增加。而這些行為必將使得A股和期貨市場的交易活躍度進一步提升。此時，無論對于A股還是期貨市場來說，都意味著改革的好時機到來。

然而，無論是對于資本市場改革還是擴容來說，都需要有一個度的控制，一旦超越了市場可以承受的范圍，也就是市場到達過度瘋狂的時期，投資者就應回頭注意風險了。