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私募股權(quán)投資的過程是怎樣的？
來源：法律編輯整理 時(shí)間： 2023-06-01 22:14:38 446 人看過

一、私募股權(quán)投資的過程

首先，企業(yè)方和投資銀行(或者融資顧問)簽署服務(wù)協(xié)議。這份協(xié)議包含投資銀行為企業(yè)獲得私募股權(quán)融資提供的整體服務(wù)。投資銀行立刻開始和融資企業(yè)組建專職團(tuán)隊(duì)，準(zhǔn)備專業(yè)的私募股權(quán)融資材料。私募股權(quán)融資材料包括：私募股權(quán)融資備忘錄—關(guān)于公司的簡(jiǎn)介、結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)分析、競(jìng)爭(zhēng)者分析等等(這份備忘錄以幻燈片形式出現(xiàn)，共20-30頁);歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)—企業(yè)過去三年的審計(jì)過的財(cái)務(wù)報(bào)告;財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)—在融資資金到位后，企業(yè)未來三年銷售收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)(PE通常依賴這個(gè)預(yù)測(cè)去進(jìn)行企業(yè)估值，所以這項(xiàng)工作是非常關(guān)鍵的)。

投資銀行與企業(yè)共同為企業(yè)設(shè)立一個(gè)目標(biāo)估值，即老板愿意出讓多少股份來獲得多少資金。筆者通常建議，企業(yè)出讓不超過25%的股份，盡量減少股權(quán)稀釋，以保證老板對(duì)企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)。準(zhǔn)備私募股權(quán)融資材料。投資銀行開始和相關(guān)PE的合伙人開電話會(huì)議溝通，向他們介紹公司的情況。投資銀行會(huì)把融資材料同時(shí)發(fā)給多家PE，并與他們就該項(xiàng)目的融資事宜展開討論。這個(gè)階段的目標(biāo)是使最優(yōu)秀的PE合伙人能夠?qū)井a(chǎn)生興趣。

通常，投資銀行會(huì)代替企業(yè)回答PE的第一輪問題，并且與這些PE進(jìn)行密集的溝通。目標(biāo)是決定哪一家PE對(duì)公司有最大的興趣，有可能給出最高的估值，有相關(guān)行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，能夠幫助公司成功上市。過濾、篩選出幾家最合適的投資者。這些投資者對(duì)企業(yè)所在行業(yè)非常了解，對(duì)公司非?？春茫瑫?huì)給出最好的價(jià)錢。

二、運(yùn)作方式

1.被投資企業(yè)

被投資企業(yè)都有一個(gè)重要的特性——需要資金和戰(zhàn)略投資者。企業(yè)在不同的發(fā)展階段需要不同規(guī)模和用途的資金：創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)需要啟動(dòng)資金;成長(zhǎng)期的企業(yè)需要籌措用于規(guī)模擴(kuò)張及改善生產(chǎn)能力所必需的資金;改制或重組中的企業(yè)需要并購、改制資金的注入。面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)需要相應(yīng)的周轉(zhuǎn)資金渡過難關(guān);相對(duì)成熟的企業(yè)上市前需要一定的資本注入以達(dá)到證券交易市場(chǎng)的相應(yīng)要求;即使是已經(jīng)上市的企業(yè)仍可能根據(jù)需要進(jìn)行各種形式的再融資。

2.基金管理公司

私募股權(quán)投資需要以基金方式作為資金的載體，通常由基金管理公司設(shè)立不同的基金募集資金后，交由不同的管理人進(jìn)行投資運(yùn)作?；鸾?jīng)理人和管理人是基金管理公司的主要組成部分，他們通常是有豐富行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士，專長(zhǎng)于某些特定的行業(yè)以及處于特定發(fā)展階段的企業(yè)，他們經(jīng)過調(diào)查和研究后，憑借敏銳的眼光將基金投資于若干企業(yè)的股權(quán)，以求日后退出并取得資本利得。

3.私募股權(quán)投資基金的投資者

只有具備私募股權(quán)投資基金的投資者，才能順利募集資金成立基金。投資者主要是機(jī)構(gòu)投資者，也有少部分的富有個(gè)人，通常有較高的投資者門檻。在美國，公共養(yǎng)老基金和企業(yè)養(yǎng)老基金是私募股權(quán)投資基金最大的投資者，兩者的投資額占到基金總資金額的30%～40%。機(jī)構(gòu)投資者通常對(duì)基金管理公司承諾一定的投資額度，但資金不是一次到位，而是分批注入。

私募股權(quán)投資的過程等相關(guān)情況如上所述。不管是私募股權(quán)投資的過程還是私募股權(quán)投資的運(yùn)作方式都需要按照法律法規(guī)以及政府的相關(guān)政策進(jìn)行。這不僅關(guān)系到如果過程中出現(xiàn)問題如何維護(hù)自己的合法權(quán)益的問題，還涉及到私募股權(quán)投資的過程是否符合法律的規(guī)定具有合法性的問題，因此必須要重視起來。

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    一、私募投資基金私人股權(quán)投資(又稱私募股權(quán)投資或私募基金，PrivateFnd)，是一個(gè)很寬泛的概念，用來指稱對(duì)任何一種不能在股票市場(chǎng)自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類：杠桿收購、風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會(huì)控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會(huì)引進(jìn)新的管理團(tuán)隊(duì)以使公司價(jià)值提升。二、私募股權(quán)投資管理1、國家發(fā)改委2006年發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立方式、投資方向、備案條件、經(jīng)營范圍、投資限制、企業(yè)監(jiān)管等方面作了原則性規(guī)定?！稌盒修k法》對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的監(jiān)管體現(xiàn)在發(fā)改委的備案上，通過發(fā)改部門備案的創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)當(dāng)接受監(jiān)管部門的監(jiān)管。為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)私募股權(quán)基金的監(jiān)管，國家發(fā)改委2009年又發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴(yán)格
    2023-05-02
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  • 什么是私募投資,私募投資的種類有哪些
    一、什么是私募投資？私募投資，又叫私募股權(quán)投資。是對(duì)非上市公司進(jìn)行的股權(quán)投資，廣義的私募股權(quán)投資包括發(fā)展資本，夾層資本，基本建設(shè)，管理層收購或杠桿收購，重組和合伙制投資基金等。二、私募投資的種類有哪些？在中國投資的私募股權(quán)投資基金有四種：1、專門的獨(dú)立投資基金，擁有多元化的資金來源。2、大型的多元化金融機(jī)構(gòu)下設(shè)的投資基金。這兩種基金具有信托性質(zhì)，他們的投資者包括養(yǎng)老基金、大學(xué)和機(jī)構(gòu)、富有的個(gè)人、保險(xiǎn)公司等。有趣的是，美國投資者偏好第一種獨(dú)立投資基金，認(rèn)為他們的投資決策更獨(dú)立，而第二種基金可能受母公司的干擾；而歐洲投資者更喜歡第二種基金，認(rèn)為這類基金因母公司的良好信譽(yù)和充足資本而更安全。3、私募股權(quán)投資基金。4、大型企業(yè)的投資基金，這種基金的投資服務(wù)于其集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略和投資組合，資金來源于集團(tuán)內(nèi)部。資金來源的不同會(huì)影響投資基金的結(jié)構(gòu)和管理風(fēng)格，這是因?yàn)椴煌馁Y金要求不同的投資目的和戰(zhàn)略，對(duì)風(fēng)
    2023-03-03
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  • 私募股權(quán)基金投資決策流程規(guī)定
    私募股權(quán)基金投資決策流程如下：1、尋找投資機(jī)會(huì)。投資經(jīng)理準(zhǔn)備行業(yè)研究，根據(jù)戰(zhàn)略和投資計(jì)劃，尋找標(biāo)的并登記在《項(xiàng)目庫》。2、初步調(diào)研。投資經(jīng)理開展初步調(diào)研，并編制《初調(diào)報(bào)告》。3、簽署保密協(xié)議。投資經(jīng)理在企業(yè)提供資料時(shí)，與企業(yè)簽訂《保密協(xié)議》，企業(yè)如無意見，可不簽。4、舉行立項(xiàng)評(píng)審會(huì)。投資經(jīng)理組織立項(xiàng)評(píng)審會(huì)，形成《初步立項(xiàng)報(bào)告》，通過后進(jìn)入下一步流程。5、核心條件談判。投資經(jīng)理需在正式盡職調(diào)查前，與企業(yè)就核心交易條件進(jìn)行談判并達(dá)成初步意向，填寫《投資意向書》，包括股權(quán)、增資方式，估值方式、估值區(qū)間，產(chǎn)業(yè)協(xié)同等。6、盡職調(diào)查。投資經(jīng)理組織盡職調(diào)查小組，編制《盡職調(diào)查報(bào)告》。7、投資決策委員會(huì)。投資經(jīng)理組織投資決策會(huì)，按照投資決策委員會(huì)議事規(guī)則進(jìn)行決策，編寫《投票登記表》《會(huì)議紀(jì)要》。8、簽訂投資協(xié)議。投資經(jīng)理會(huì)同法務(wù)、財(cái)務(wù)等各部門起草《投資框架協(xié)議》《股權(quán)轉(zhuǎn)讓／增資協(xié)議》，經(jīng)投資決策委員會(huì)審批
    2023-08-12
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  • 怎樣投資私募基金？
    經(jīng)濟(jì)犯罪
    一、經(jīng)濟(jì)詐騙罪經(jīng)濟(jì)詐騙罪行為一般都涉及經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，所以法律上沒有“經(jīng)濟(jì)詐騙罪”的說法，我國現(xiàn)行法律上所講的經(jīng)濟(jì)詐騙主要分一般詐騙、合同詐騙和金融詐騙，經(jīng)濟(jì)詐騙罪是包括了詐騙罪、合同詐騙罪、金融詐騙罪其中跟經(jīng)濟(jì)社會(huì)密切相關(guān)的詐騙犯罪，包括但不限于詐騙罪、合同詐騙罪、金融詐騙罪。經(jīng)濟(jì)詐騙罪中合同詐騙是具體罪名(刑法第二百二十四條)，在刑法中包含在擾亂市場(chǎng)秩序罪(刑法第八節(jié))這一類罪名中，是指在簽訂和履行合同的過程中利用合同詐騙對(duì)方錢財(cái)?shù)哪承┬袨?；?jīng)濟(jì)詐騙罪中金融詐騙是一類罪名(刑法第五節(jié))，主要涉及金融領(lǐng)域，包括集資詐騙、貸款詐騙、信用證詐騙、信用卡詐騙、有價(jià)證券詐騙、保險(xiǎn)詐騙等；經(jīng)濟(jì)詐騙罪中其他的詐騙行為就是通常意義上的詐騙，包括利用一般手段詐騙別人財(cái)產(chǎn)的行為(刑法第二百六十六條)，詐騙出口退稅的行為，利用某些非法組織的詐騙行為(刑法第三百條)等。許多當(dāng)事人詢問經(jīng)濟(jì)詐騙罪量刑標(biāo)準(zhǔn)是什么？有人認(rèn)
    2023-03-20
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#股東權(quán)益
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    股權(quán)投資是指通過投資擁有被投資單位的股權(quán)，投資企業(yè)成為被投資單位的股東，按所持股份比例享有權(quán)益并承擔(dān)責(zé)任。 股權(quán)投資可以發(fā)生在公開的交易市場(chǎng)上或股份的非公開轉(zhuǎn)讓場(chǎng)合，目的主要是對(duì)被投資單位施加重大影響以分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。... 更多>

    #股權(quán)投資
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    • 私募股權(quán)投資是什么意思，私募股權(quán)投資流程是怎樣的，具體方法是？
      天津在線咨詢 2022-03-06
      私募股權(quán)投資是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。私募股權(quán)投資流程是怎樣的呢？ 一、尋找項(xiàng)目 私募股權(quán)投資成功的重要基礎(chǔ)是如何獲得好的項(xiàng)目，這也是對(duì)基金管理人能力的最直接的考驗(yàn)，每個(gè)經(jīng)理人均有其專業(yè)研究的行業(yè)，而對(duì)行業(yè)企業(yè)的更為細(xì)致的調(diào)查是發(fā)現(xiàn)好項(xiàng)目的一種方式。 二、初步評(píng)估 項(xiàng)目經(jīng)理認(rèn)
    • 私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程是怎樣的，如何進(jìn)行私募股權(quán)投資的管理
      浙江在線咨詢 2022-05-06
      私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作流程 (一)項(xiàng)目選擇和可行性核查 由于私募股權(quán)投資期限長(zhǎng)、流動(dòng)性低，投資者為了控制風(fēng)險(xiǎn)通常對(duì)投資對(duì)象提出以下要求： 優(yōu)質(zhì)的管理，對(duì)不參與企業(yè)管理的金融投資者來說尤其重要。 至少有2至3年的經(jīng)營記錄、有巨大的潛在市場(chǎng)和潛在的成長(zhǎng)性、并有令人信服的發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃。 行業(yè)和企業(yè)規(guī)模(如銷售額)的要求。投資者對(duì)行業(yè)和規(guī)模的側(cè)重各有不同，金融投資者會(huì)從投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的角度來考察一項(xiàng)投資
    • 如何建立優(yōu)化的私募股權(quán)投資的私募投資流程
      甘肅在線咨詢 2021-11-02
      私募股權(quán)基金的投資決策過程是： 1、選擇可投資的私募股權(quán)基金； 2、分析準(zhǔn)備投資基金的可行性； 3、審查選定的預(yù)投資基金； 四、制定投資計(jì)劃； 五、領(lǐng)導(dǎo)決策。
    • 股權(quán)投資與私募股權(quán)投資的區(qū)別
      貴州在線咨詢 2022-03-21
      關(guān)于股權(quán)投資和私募股權(quán)投資，這兩者基本上是一回事。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資對(duì)象都是未上市公司（未上市也對(duì)應(yīng)著“私募”兩個(gè)字），只是從叫法上、投資階段上大家更習(xí)慣將早中期投資叫做天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資，而把對(duì)成熟公司投資的行為叫做PE（私募股權(quán)投資）。嚴(yán)格意義上，只要是對(duì)未上市公司的股權(quán)投資，都可以叫私募股權(quán)投資，所以，并沒有明確的界限可以將這兩個(gè)詞分開。
    • 私募股權(quán)投資投資項(xiàng)目流程
      上海在線咨詢 2023-06-07
      私募股權(quán)投資活動(dòng)總的來說可分為四個(gè)階段： 1．項(xiàng)目尋找與項(xiàng)目評(píng)估 2．投資決策 3．投資管理 4．投資退出四個(gè)階段 每個(gè)階段有細(xì)化到許多操作實(shí)務(wù)，比如第一個(gè)階段項(xiàng)目尋找與項(xiàng)目評(píng)估具體又包括：1．項(xiàng)目來源；2．項(xiàng)目初步篩選；3．盡職調(diào)查；4．價(jià)值評(píng)估等內(nèi)容。