證券交易市場
來源：法律編輯整理
時間： 2023-04-22 09:11:26
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證券交易市場也稱二級市場、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。
在國外一些發(fā)達國家，證券交易市場有場內(nèi)交易市場和場外交易市場兩種形式。
(1)場內(nèi)交易市場。指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動時間，在多數(shù)國家它還是全國唯一的證券交易場所，因此是全國最重要、最集中的證券交易市場。證券交易所接受和辦理符合有關(guān)法令規(guī)定的證券上市買賣，投資者則通過證券商在證券交易所進行證券買賣。
證券交易所不僅是買賣雙方公開交易的場所，而且為投資者提供多種服務(wù)，交易所隨時向投資者提供關(guān)于在交易所掛牌上市的證券交易情況，如成交價格和數(shù)量等;提供發(fā)行證券企業(yè)公布的財務(wù)情況，供投資者參考。交易所制定各種規(guī)則，對參加交易的經(jīng)紀人和自營商進行嚴格管理，對證券交易活動進行監(jiān)督，防止操縱市場、內(nèi)幕交易、欺詐客戶等違法犯罪行為的發(fā)生。交易所還要不斷完善各種制度和設(shè)施，以保證正常交易活動持續(xù)、高效地進行。
(2)場外交易市場。又稱柜臺交易或店頭交易市場，指在交易所外由證券買賣雙方當(dāng)面議價成交的市場，它沒有固定的場所，其交易主要利用電話進行，交易的證券以不在交易所上市的證券為主，在某些情況下也對在證券交易所上市的證券進行場外交易。場外交易市場中的證券商兼具證券自營商和代理商的雙重身份。作為自營商，他可以把自己持有的證券賣給顧客或者買進顧客的證券，賺取買賣價差;作為代理商，又可以客戶代理人的身份向別的自營商買進賣出證券。近年來，國外一些場外交易市場發(fā)生很大變化，它們大量采用先進的電子化交易技術(shù)，使市場覆蓋面更加廣闊，市場效率有很大提高。這方面，以美國的納斯達克市場為典型代表。
國外各種場外交易市場有一個共同特點，就是它們都是在國家法律限定的框架內(nèi)，由成熟的投資者參與，接受政府管理機構(gòu)的監(jiān)管，目前我國的證券市場還處于發(fā)展初期，法律不健全，監(jiān)管力量和監(jiān)管經(jīng)驗不足，缺乏成熟的理性投資者，應(yīng)該首先辦好證券交易所市場，而不能盲目發(fā)展其他非交易所市場，以免引發(fā)市場風(fēng)險。
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所謂“內(nèi)幕交易”又被稱為“知情交易”，是指在證券的發(fā)行及交易過程中，若干掌握有關(guān)上市公司未公開重要信息的知情者，或者非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員，以獲取利益或避免經(jīng)濟損失為目的，在信息尚未公布之前，先市場而動，直接或間接買賣該證券的行為內(nèi)幕交易違反了證券市場“公開、公平、公正”的原則，侵犯了投資公眾的平等知情權(quán)和財產(chǎn)權(quán)益，影響了證券市場功能的發(fā)揮。同時，內(nèi)幕交易使證券價格和指數(shù)的形成過程失去了時效性和客觀性，使證券價格和指數(shù)成為少數(shù)人利用內(nèi)幕信息炒作的結(jié)果，最終會使證券市場喪失優(yōu)化資源配置的作用。一、證券市場內(nèi)幕交易的危害1.內(nèi)幕交易對證券市場的發(fā)展造成損害所有資本市場參與者具有公平獲利的機會，而內(nèi)幕交易使大眾投資者和內(nèi)幕交易者處在不平等的地位，如果不能保障公平競爭，就無所謂競爭機制，信息公開就沒有意義，證券市場的交易規(guī)則就會被破壞，這樣，投資者就會對證券市場失去信心，從而影響投資者的投2023-02-22180人看過 -
證券上市交易證券的上市交易是資本市場活動的核心內(nèi)容，所有的市場主體及其行為，都是圍繞買賣證券而展開。證券上市同樣也包含了證券法認定的所有證券種類的上市，在這一章，我們?nèi)匀灰怨善睘橹饕獙ο?，對證券上市交易進行介紹。一、證券上市的基本含義是指依法發(fā)行的證券通過一定的程序進入證券交易所掛牌交易的過程以及表明發(fā)行人已經(jīng)成為上市公司或證券已經(jīng)具備了上市證券的資格。從證券上市的基本含義，我們可以看出證券上市，1.首先是與證券交易所密不可分的制度，沒有證券交易所，證券上市就沒有存在的必要;沒有證券上市，證券交易所也就失去設(shè)立的意義。2.證券上市是聯(lián)結(jié)證券發(fā)行和證券交易的環(huán)節(jié)。3.證券發(fā)行需要通過一定的程序，是一個履行法定程序的過程二、證券上市的程序證券上市的程序隨著我國證券市場的發(fā)展經(jīng)過了幾次修改，到了2005年修訂證券法的時候，最終確定下來：新修改的證券法將原法規(guī)定的由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準或由授權(quán)證券交易所2023-04-24483人看過 -
金融期貨債券交易市場類型主要有以下幾種：1.證券交易所，既可交易債券，也可以交易股票以及金融期貨、期權(quán)等。交易地點固定在交易廳，交易人員為證券交易所會員(分為證券經(jīng)紀人、自營商和專業(yè)會員)。2.場外交易市場，又稱店頭交易市場或柜臺交易市場。債券交易不在交易所，而是在證券中介機構(gòu)如證券公司進行，設(shè)有專門的證券柜臺為買賣證券提供服務(wù)。3.第三市場，指在柜臺市場上從事已在交易所掛牌上市的證券交易。嚴格地講，第三市場既是場外交易市場的一部分，又是交易所市場的一部分，即正上市證券的場外交易市場。4.第四市場，指各種機構(gòu)投資者和很富有的個人投資者完全繞開通常的證券商，相互間直接進行的債券交易。目前只在美國有所發(fā)展。2023-06-09225人看過 -
期貨市場“搶帽子”交易構(gòu)成操縱證券市場罪。由于“搶帽子”交易是證券公司、證券咨詢機構(gòu)等中介機構(gòu)及其工作人員違背從業(yè)禁止規(guī)定，買賣或者持有證券，并在對相關(guān)證券作出公開評價、預(yù)測或者投資建議后，通過預(yù)期的市場波動反向操作，來謀取利益，因此構(gòu)成該罪。構(gòu)成操縱證券市場罪既遂怎么量刑有下列情形之一，操縱證券、期貨市場，情節(jié)嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節(jié)特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金：（一）單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股或者持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券、期貨交易價格或者證券、期貨交易量的；（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券、期貨交易，影響證券、期貨交易價格或者證券、期貨交易量的；（三）在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，或者以自己為交易對象，自買自賣期貨合約，影響證券、期貨交易價格或者證券、期貨交易量的；（四）以其2023-08-11227人看過
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期貨市場兩者的區(qū)別如下：（1）兩者侵犯的客體不完全相同；兩罪侵犯的客體都包括期貨市場的管理秩序，但又分別侵犯了管理秩序中不同的具體秩序。本罪侵犯的是管理秩序中的正常競爭機制。而內(nèi)幕交易罪則侵犯的是管理秩序中的信息管理秩序。（2）兩者的客觀方面表現(xiàn)不同；本罪的客觀方面表現(xiàn)為集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，與他人串通相互進行期貨交易，自買自賣期貨合約，操縱期貨市場交易量、交易價格，制造期貨市場假相，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出準確投資決定，擾亂期貨市場秩序的行為。內(nèi)幕交易罪的客觀方面表現(xiàn)為在涉及證券的發(fā)行，期貨交易或者其他對期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息的行為。（3）兩者涉及的信息性質(zhì)不同；本罪涉及的信息應(yīng)該既包括內(nèi)幕信息，又包括一般信息，既包括真實信息，又包括虛假信息，既包括尚未公開的信息，又包括已經(jīng)公2023-07-19103人看過 -
證券交易滬市證券交易費用一覽表（截止日期：2003年1月15日）(感受中國股市最具震撼力的攻擊型波段……)Ａ股收費項目收費標準備注開戶費個人：50元機構(gòu)：500元交易傭金上限不得超過3‰起點：5.00元印花稅成交金額的2‰過戶費成交面額的1‰起點：1.00元Ｂ股Ｂ股業(yè)務(wù)︵按美元計價︶交易傭金最高為成交金額的3‰印花稅成交金額的2‰結(jié)算費成交金額的0.5‰國債、企業(yè)債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換企業(yè)債債券傭金不超過成交金額的1‰基金(欲知股市更多內(nèi)情，請進股市神秘特區(qū)……)傭金成交金額3‰起點5.00元2023-04-24311人看過 -
證券交易證券上市和證券交易的不同在于：1、公司想要發(fā)行股票或者債券都要通過專門部門的審批，股票的審批部門是中國證監(jiān)會，債券的主管部門比較多，比如國債，是財政部管。公司債是中國證監(jiān)會管，企業(yè)債也是財政部管，短期融資券、中期票據(jù)等是注冊制，向銀行間交易商協(xié)會申請，它的主管部門是中國人民銀行。申請通過了，就可以發(fā)行了。上市主管方是交易所，向交易所申請通過后就可以上市交易。屬于行政范疇。2、證券交易就是交易雙方的民事行為。屬于民事范疇。一、證券交易主體的一般規(guī)定1、證券交易人員的性質(zhì)按照股份轉(zhuǎn)讓的法律規(guī)定。2、證券交易發(fā)起人(1)自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;(2)公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。3、董事、監(jiān)事、高級管理人員(1)在任職期間內(nèi)每年轉(zhuǎn)讓股份數(shù)不得超過其所持有公司股份總數(shù)的25%;(2)自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;(3)離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)2023-04-03313人看過 -
國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓證券市場在整個金融市場體系中具有非常重要的地位，是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分。從金融市場的功能看，證券市場通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動引導(dǎo)資金流動，促進資源配置的優(yōu)化，推動經(jīng)濟增長，提高經(jīng)濟效率。從金融市場的運行看，金融市場體系的其他組成部分都與證券市場密切相關(guān)。第一，證券市場與貨幣市場關(guān)系密切。證券市場是貨幣市場上的資金需求者。證券的發(fā)行通常要有證券經(jīng)營機構(gòu)的墊款，墊款所需要的資金通常依賴于貨幣市場的資金供給。當(dāng)證券市場上買賣興旺、證券價格上漲時，又需要更多的資金來補助交易的完成，引起貨幣市場上的資金需求增長，利率上升。第二，長期信貸的資金來源依賴于證券市場。在資本市場內(nèi)部，長期信貸市場的發(fā)展也必須依賴證券市場。作為金融機構(gòu)的長期信貸資金，在很大程度上通過證券市場來籌集的，比如金融機構(gòu)通過證券市場發(fā)行股票籌集資本金、通過證券市場發(fā)行金融債券籌集信貸資金等。第三，任何金融2023-08-17150人看過
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證券交易所一、證券交易所的定義證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機關(guān)批準設(shè)立的集中進行證券交易的有形場所。在我國有四個：上海證券交易所和深圳證券交易所，香港交易所，臺灣證券交易所二、證券交易所的設(shè)立證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定。申請設(shè)立證券交易所，首先由中國證監(jiān)會進行審核，再報國務(wù)院進行批準。設(shè)立證券交易所必須制定章程。證券交易所章程的制定和修改，必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準。證券交易所必須在其名稱中標明證券交易所字樣。其他任何單位或者個人不得使用證券交易所或者近似的名稱。三、證券交易所的職責(zé)(1)證券交易所應(yīng)當(dāng)為組織公平的集中交易提供保障，公布證券交易即時行情，并按交易日制作證券市場行情表，予以公布。未經(jīng)證券交易所許可，任何單位和個人不得發(fā)布證券交易即時行情。(2)證券交易所有權(quán)依照法律、行政法規(guī)，以及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定，辦理股票、公司債券的暫停上市、恢復(fù)上市或者終2023-04-13342人看過 -
目前，國內(nèi)融資融券業(yè)務(wù)試點方案暫不涉及轉(zhuǎn)融通，但在海外市場，轉(zhuǎn)融通制度則被普遍采用。根據(jù)不同的信用來源，以及有無專門的信用融通機構(gòu)，這一制度基本可以分為分散授信制、集中授信制和雙軌制三類表現(xiàn)形式。在以美國市場為代表的分散授信制下，證券公司直接對提出融資融券申請的投資者提供信用，其特點為：1、證券公司在整個業(yè)務(wù)運作中處于核心地位，其他交易主體（銀行與非銀行金融機構(gòu)）廣泛參與，主體的參與資格沒有特別限定；2、資金來源不限于證券公司自有資金，證券公司可以直接向其他主體或向金融市場融通，回購、抵押貸款等方式運用較多；3、券種來源極為豐富，因為在美國市場上存在大量如保險基金、院校投資基金等長期投資者，可以提供豐富的券源。在以日韓市場為代表的集中授信制下，證券金融公司在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)中居壟斷地位，其特點為：1、證券金融公司的成立是集中授信交易制度最大的特點，其具有極小比例的自有資本，主要通過向資金和證券的2023-06-09326人看過 -
證券交易1、什么是證券發(fā)行？證券發(fā)行是指證券的發(fā)行者為籌集資金依法向投資者以同一條件招募和出售股票，公司債券以及其他證券的活動。2、什么是證券上市？證券上市是指發(fā)行人發(fā)行的證券，依法定條件和程序，在證券交易所或其他法定交易市場公開掛牌交易的法律行為。3、證券發(fā)行與證券上市的區(qū)別是什么？證券發(fā)行的對象是初始投資者，這些投資者要通過申購程序產(chǎn)生。證券上市的對象是市場的所有投資者，欲購買證券的人通過交易場所均可購得。證券發(fā)行的價格一般是事先確定的，而證券上市的價格則通過交易場所競價產(chǎn)生，由供求情況決定。證券發(fā)行的賣方是特定的，買方是不特定的，而證券上市的買賣雙方均是不特定的。證券發(fā)行也可以與證券上市合并進行。2023-06-05452人看過 -
破產(chǎn)隔離我國的資產(chǎn)證券化，于2005年拉開序幕，并保持了良好的發(fā)展態(tài)勢。但是，2007年美國次貸危機對我國的資產(chǎn)證券化產(chǎn)生了不良影響，一停就是三年。之后，總結(jié)2007年美國次貸危機中的教訓(xùn)，無外乎零首付和過度杠桿化。不過這些問題對我國的影響并不嚴重，于是資產(chǎn)證券化在2012年再次啟動。但是我國存在自身的問題，這就是影子銀行系統(tǒng)。就其實質(zhì)而言，影子銀行是一種不透明的地下資產(chǎn)證券化。其跟正規(guī)證券化的目的一樣，都是源于信貸資產(chǎn)的出表沖動。影子銀行中，銀行的理財或同業(yè)資金，以信托、券商資管或基金子公司為通道為銀行指定的客戶提供資金，以規(guī)避授信額度和風(fēng)險資本占用等監(jiān)管要求。影子銀行已成為中國金融體系的最大隱患，可能引發(fā)大規(guī)模的系統(tǒng)性風(fēng)險。同時，它擠占了市場中大量潛在的資產(chǎn)證券化空間。國務(wù)院在去年出臺了相關(guān)政策，吹響了全面整頓影子銀行的號角。之后，各金融監(jiān)管部門發(fā)布了一系列規(guī)定，對影子銀行進行規(guī)范。但堵的同時2023-06-06254人看過
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證券投資我國是否應(yīng)承認場外交易的問題，理論界和實務(wù)界存在兩種觀點，持肯定意見的觀點認為，場外交易作為各國證券實踐中的重要交易形式，不僅有其存在的歷史原因，更有其存在的現(xiàn)實必要。持反對意見者認為，我國證券市場尚屬于新生市場，管理經(jīng)驗不足，管好場內(nèi)交易已屬不易，可將發(fā)展場外交易市場作為未來考慮。我們認為，場外交易是現(xiàn)存的證券交易方式，必須承認這種交易方式的客觀存在，也必須承認場外交易市場的存在，應(yīng)積極探討場外交易的法律監(jiān)管。1、場外交易是最古老、原始的證券交易方式。國外證券市場發(fā)展歷史說明，它并不因場內(nèi)交易的存在而喪失價值，凡是承認證券融資的市場中，凡是承認證券具有可轉(zhuǎn)讓性或流通性的市場環(huán)境下，場外交易始終有其存在意義。美國是證券市場最為發(fā)達的國家，其場外交易也異常繁榮。美國1792年開始出現(xiàn)店頭交易市場，后來又發(fā)展出第三市場和第四市場。在美國，不僅非上市證券可以通過場外交易實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓和流通，上市證券也2023-05-04343人看過 -
該文介紹了新三板股票交易的相關(guān)規(guī)定，包括交易時間、申報數(shù)量、轉(zhuǎn)讓價格和計價單位等。還說明了開盤集合競價和連續(xù)競價的有效價格區(qū)間。最后提醒投資者在申報時要注意價格的有效范圍。每周一至周五,新三板交易時間為9:15至11:30和13:00至15:00。轉(zhuǎn)讓時間因故停市，轉(zhuǎn)讓時間不推遲。遇法定節(jié)假日和全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司公告的休市日，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)休市。2、買賣股票的申報數(shù)量應(yīng)為1000股或其整數(shù)倍；賣出股票時，余額不足1000股的，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。單筆股票轉(zhuǎn)讓申報的最大數(shù)量不得超過100萬股。3、股價變動單位股票轉(zhuǎn)讓的計價單位為每股價格；轉(zhuǎn)讓申報價格最小變動單位為人民幣0．01元。四、有效報價區(qū)間開盤集合競價申報有效價格區(qū)間在前收盤價上下20％以內(nèi)；連續(xù)競價．收盤集合競價申報有效價格區(qū)間在最近成交價上下20％以內(nèi)；當(dāng)日無成交的，申報有效價格區(qū)間在前收盤價上下20％以內(nèi)。不在有效價格范圍內(nèi)2023-11-15478人看過
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證券交易是指證券持有人依照交易規(guī)則，將證券轉(zhuǎn)讓給其他投資者的行為。證券交易是一種已經(jīng)依法發(fā)行并經(jīng)投資者認購的證券的買賣,是一種具有財產(chǎn)價值的特定權(quán)利的買賣,也是一種標準化合同的買賣。 證券法規(guī)定必須采用公開的集中競價交易方式，實行價格優(yōu)先、... 更多>
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