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（一）外資并購(gòu)的基本涵義分析

外資并購(gòu)是指外國(guó)企業(yè)基于某種目的，通過(guò)取得國(guó)內(nèi)企業(yè)的全部或部分的資產(chǎn)或股份，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施一定的或完全的實(shí)際控制的行為。作為外商直接投資中的一種，是企業(yè)并購(gòu)在國(guó)際范圍內(nèi)的延伸，是發(fā)生在兩個(gè)獨(dú)立國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的合并與收購(gòu)行為。要清楚界定這一概念，可以從以下兩個(gè)方面考慮：

第一，何謂“外資”，也就是主體界定的問(wèn)題。從該主體從事的并購(gòu)行為來(lái)看，首先應(yīng)該是外國(guó)的企業(yè)法人，而不是其他從事國(guó)際投資的主體。至于如何確定該投資者是否屬于外國(guó)，我國(guó)過(guò)去一貫采取的是注冊(cè)地標(biāo)準(zhǔn)，這體現(xiàn)在已實(shí)施的《外資企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》和《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》上。在規(guī)范外資并購(gòu)時(shí)，如繼續(xù)采用這一標(biāo)準(zhǔn)，顯然是過(guò)于死板，因?yàn)檫@樣就無(wú)法對(duì)諸如外資利用轉(zhuǎn)投資、間接控股企業(yè)收購(gòu)等情況進(jìn)行規(guī)制。于是，在前不久剛實(shí)施的《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》的第二條〔1〕中就做了與之前不同的規(guī)定，而采用資本控制標(biāo)準(zhǔn)，即只要外資企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)了對(duì)境內(nèi)企業(yè)的控制，就應(yīng)該將其納入法律的調(diào)整范圍。至于外資兼并或收購(gòu)的對(duì)象，則不應(yīng)只局限于一國(guó)境內(nèi)的非外資企業(yè)，只要是在一國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的獨(dú)立法人，不論是國(guó)有企業(yè)，還是外資企業(yè)，都應(yīng)納入外資并購(gòu)的范圍。

第二，何謂“并購(gòu)”，并購(gòu)一詞包括兼并與收購(gòu)，國(guó)外學(xué)者在研究兼并時(shí)，通常將兼并與收購(gòu)結(jié)合在一起使用，縮寫(xiě)為Madacqisitio），我們將其譯為并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)既是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是一種法律制度。兩者的主要區(qū)別在于兼并實(shí)際上是其他企業(yè)與一企業(yè)合為一體，其他企業(yè)不再作為一個(gè)實(shí)體繼續(xù)存在；而收購(gòu)則是指一企業(yè)通過(guò)購(gòu)買其他企業(yè)的資產(chǎn)或股份而獲得對(duì)其他企業(yè)的控制權(quán)和支配權(quán)，其他企業(yè)作為獨(dú)立的法律實(shí)體依然存在。理論界和實(shí)務(wù)界普遍認(rèn)為，外資并購(gòu)只是習(xí)慣提法，從習(xí)慣上講主要指收購(gòu)而不是兼并，因?yàn)椤翱鐕?guó)收購(gòu)的目的最終結(jié)果并不是改變公司的數(shù)量，而是改變目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和經(jīng)營(yíng)關(guān)系”〔2〕。隨著外資并購(gòu)領(lǐng)域的進(jìn)一步加深，強(qiáng)-強(qiáng)聯(lián)合的外資合并也不為罕見(jiàn)，如，在2001年全球十大并購(gòu)案中，有兩起外資合并（**保誠(chéng)保險(xiǎn)集團(tuán)合并**通用保險(xiǎn)，歐洲三大鋼鐵公司合并），三起外資收購(gòu)（**電信公司收購(gòu)**聲流無(wú)線通信公司，花旗銀行收購(gòu)墨西哥國(guó)民銀行，**公司收購(gòu)**斯頓普瑞納公司）〔3〕。跨國(guó)境的合并與收購(gòu)與各種類型的國(guó)內(nèi)企業(yè)合并一起，在世界范圍內(nèi)的企業(yè)合并浪潮中占據(jù)重要地位。