一、債券融資的優(yōu)點： 1.資本成本較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付，公司可享受稅收上的利益，故公司實際負擔的債券成本一般低于股票成本。 2.可利用財務杠桿。無論發(fā)行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用資后收益豐厚，增加的收益大于支付的債息額，則會增加股東財富和公司價值。 3.保障公司控制權。公司債券有助于優(yōu)化企業(yè)治理結構。公司債券融資會對經(jīng)理層產(chǎn)生較強的監(jiān)督和約束作用，一方面，公司履行還本付息的法定義務會激勵管理層努力工作追求企業(yè)利潤的最大化；另一方面，由于投資者會基于自身利益來選擇投資行為，這也在一定程度上對發(fā)債公司的公司治理結構有了更高的要求。 4.便于調(diào)整資本結構。在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券以及可提前贖回債券的情況下，便于公司主動的合理調(diào)整資本結構。公司債券還有利于改善企業(yè)資本結構。對于一個典型的股份公司而言，假定融資方式只有股票和債券兩種，那么其股票和債務的比重構成企業(yè)的資本結構。在給定企業(yè)投資決策的情況下，企業(yè)的融資政策就是選擇能使企業(yè)的市場價值最大化的資本結構。因此在兩者間的抉擇有著舉足輕重的影響。 二、債券融資的缺點： 1.財務風險較高。債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息，財務上始終有壓力。在公司不景氣時，還本付息將成為公司嚴重的財務負擔，有可能導致公司破產(chǎn)。 2.限制條件多。發(fā)行債券的限制條件較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至會影響公司以后的籌資能力。 3.融資規(guī)模受制約。公司利用債券融資一般受一定額度的限制。我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產(chǎn)值的40%

優(yōu)點： 第一，管理者可以完全控制子公司在目標市場上的日常經(jīng)營活動，并確保有價值的技術、工藝和其他一些無形資產(chǎn)都留在子公司。 第二，如果公司想?yún)f(xié)調(diào)旗下所有子公司的活動，全資子公司將是一種非常好的進入模式。 缺點： 第一，這種方式可能得耗費大量資金，公司必須在內(nèi)部集資或在金融市場上融資以獲得資金。然而，對于中小企業(yè)來說，要獲得足夠的資金往往非常困難。一般來說，只有大型企業(yè)才有能力建立國際全資子公司。 第二，由于成立全資子公司需要占用公司的大量資源，所以公司面臨的風險可能會很高。風險來源之一是目標市場上政治或社會方面的不確定性或者說不穩(wěn)定性。